玻璃纯碱走势分化，纯碱维持强势

玻璃纯碱走势分化，纯碱维持强势 姓名：曾麒 投资咨询证号：Z00189162023年8月18日 主要观点 01 主要观点 玻璃：浮法玻璃在产条数稳定，日熔量在年内高位。而下游需求情况并不乐观，商品房成交面积和土地成交面积没有明显好转，仍在低位。总的来说，需求没有好转，同时供应逐步回升，导致浮法玻璃去库速度放缓，供需格局逐步向宽松转变。操作上建议关注日度产销数据波动，日内产销低于100%后逢反弹即可做空。 纯碱：目前远兴一线产量仍旧不稳定，且当前停产检修情况仍然较多，供应短期偏紧。需求方面，浮法玻璃在产条数稳定，日熔量在全年高位持稳；光伏玻璃在产条数较年初增加较多，光伏需求量大，整体下游对纯碱需求韧性较足。同时现货库存紧张，纯碱厂内库存创年内新低，接近近五年最低值，对盘面形成利多。操作上本周仍可做多，也可介入10-1正套。 风险提示： •1.远兴一线产量转稳，二线月内如期点火； •2.地产政策等宏观因素。 玻璃基本面数据 02 浮法玻璃日开工率（%） 2020年2021年2022年2023年 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 72 70 浮法玻璃日产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年 18 17 16 15 14 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 本周日均浮法玻璃产量为0.15万吨万吨，环比上周日均浮法玻璃产量增加0.15万吨。 700 600 500 400 300 200 100 0 30大中城市商品房周度成交面积（万平方米） 2020年2021年2022年2023年 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100大中城市周度成交土地占地面积（万平方米） 2020年2021年2022年2023年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 30大中城市商品房周度成交面积当前为169.22万平方米，环比减少21.64万平方米，同比减少80.71万平方米。 100大中城市周度成交土地占地面积当前为1482.38万平方米，环比减少332.12万平方米，同比减少317.56万平方米。 12000 浮法玻璃期末库存（万重量箱） 2020年2021年2022年2023年 浮法玻璃库存可用天数（天） 2020年2021年2022年2023年 60 1000050 800040 600030 400020 200010 0 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日10月1日12月10日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 0 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日10月1日12月10日 浮法玻璃期末库存为4106.8万重量箱，环比减少56.6万重量箱，同比减少2742万重量箱。 浮法玻璃库存可用天数为17.6天，环比减少0.5天，同比减少10.6天。 纯碱基本面数据 03 100 90 80 70 纯碱日产能利用率（%） 2020年2021年2022年2023年 100 90 80 70 60 纯碱周产能利用率（%） 2020年2021年2022年2023年 6050 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱上周（8.7-8.13）日均产能利用率为79.37%，本周日均产能利用率为79.8%，环比基本持平有小幅增长。 纯碱上周（8.11-8.17）周产能利用率为79.93%，环比上期增加1.63%，同比去年同期增加7.88%。 纯碱周产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年 6540 重质纯碱周产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年 6035 5530 5025 4520 40 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日10月1日12月10日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 15 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日10月1日12月10日 纯碱周产量为55.95万吨，环比增加1.14万吨，同比增加8.57万吨。 其中盘面标的的重质纯碱周产量为29.57万吨，环比增加0.72万吨，同比增加3.1万吨。 270 260 250 240 230 220 210 200 浮法玻璃日熔量及在产条数 在产日熔量(右) 180000 175000 170000 165000 160000 155000 500 450 400 350 300 250 200 150 100 光伏玻璃日熔量及在产条数 光伏玻璃在产产线光伏玻璃日熔量（右） 95000 85000 75000 65000 55000 45000 35000 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 全国浮法玻璃生产线共计311条，其中248条正常在产（年初为241条），周内产线暂无变化；日熔量为16.94万吨，同环比均持平。 全国光伏玻璃正常在产生产线共计449条（年初为388条在产）；日熔量为8.99万吨，环比持平.，同比增加2.66万吨。 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 纯碱周度厂库（万吨） 2020年2021年2022年2023年 纯碱库存平均可用天数 2020年2021年2022年2023年 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱库存创年内新低，接近近5年历史15万吨的最低值。当前全国厂内库存为16.47万吨，环比继续下减少4.3万吨，同比减少39.12万吨。 当前纯碱库存平均可用天数为1.65天，环比减少0.55天，同比减少4.25天。 120 100 80 60 40 20 0 重质纯碱库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年 轻质纯碱库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 重质纯碱库存为5.32万吨，环比减少2.57万吨，同比减少26.09万吨。 轻质纯碱库存为11.15万吨，环比减少1.73万吨，同比减少13.03万吨。 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！