原油、沥青周报

原油、沥青周报Crudeoil&BitumenFuturesWeeklyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心隋晓影 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月19日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 原油： 【行情复盘】 上周原油期货整体冲高回落，SC原油主力合约收于638.7元/桶，周涨0.55%。 【重要资讯】 1、截至8月18日当周，美国钻井数量减少了12口，这表明尽管油气价格有所回升，但油气生产商仍在抑制钻井活动。今年迄今为止，钻井数量减少了17%至642口。机构陆地钻井行业模型显示，到2023年 底，将有700口钻井投入使用，这意味着趋势将在第三季度末稳定下来，并在第四季度开始复苏。 2、美国能源信息署（EIA）预计美国页岩油产量将在9月份下降2万 桶/日至942桶/日，将8月页岩油产量预测从940万/日桶修正至944 万桶/日。预计9月份美国主要页岩油产区的石油产量将降至2023年 5月以来的最低水平。 3、联合石油数据库JODI：沙特石油产品出口在6月份下降了2.6万 桶/日，降至134.7万桶/日；沙特对石油产品的需求在6月份增加了 15.1万桶/日，达到262.7万桶/日。 4、花旗集团表示，今明两年的供应预计将远比预期强劲。石油产量将来自俄罗斯，及伊朗、伊拉克、利比亚等国。而在消费方面，世界似乎大幅夸大了一些亚洲国家的需求增长，此外欧洲面临着衰退的风险，美国经济可能出现放缓。 【交易策略】 宏观面出现不确定性，短线市场风险情绪有所降温，对风险资产形成一定打压，对OPEC+持续减产推动原油供需平衡表改善仍然支撑油价。盘面上，油价连续走跌后有所企稳，在仓单及汇率因素影响下，SC原油近端合约表现相对偏强，但目前SC09合约主力移仓且临近自然人退出日，建议前期多单离场，后续合约短线可考虑低接入场。 第1页 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周沥青期货震荡反弹，主力合约收于3800元/吨，周涨 4.34%。 现货市场：上周中石化沥青价格涨跌不一，主营炼厂山东齐鲁下调50 元/吨，华东地区上调20-50元/吨，华南个别上涨20元/吨，川渝地区持稳。国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3785元/吨，华南3890元/吨，西北4300元/吨，东北4100元/吨，华北3790元/吨，西南4240元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内沥青炼厂开工逐步回升，推动资源供应进一步增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-16日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为45.8%，环比增加0.5%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%， 同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。未来一周，华北鑫海化工、华南珠海华峰均可能复产沥青，将继续推升沥青供给。 2、需求方面：随着公路项目施工的增加，沥青道路需求逐步改善，但下周南北方部分地区仍面临持续性降雨天气，沥青需求改善预计受限，而随着后期施工的项目进一步增加，沥青需求也将逐步进入旺季。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-8-15当周，国内54家主要沥青样本 企业厂库库存为101.2万吨，环比增加1.8万吨，国内76家主要沥青 样本企业社会库存为140.2万吨，环比减少0.5万吨。 【交易策略】 第2页 沥青供给持续回升，但受天气及资金因素影响，沥青刚需有限，现货去库放缓。盘面上，沥青主力合约连续上行修复利润，成本端连跌后有所企稳，短线若成本再度转强，沥青单边可继续持有多单，套利方面建议做多沥青盘面利润。 目录 一、市场数据4 （一）原油市场数据4 （二）沥青市场数据4 （三）原油、沥青仓单统计5 二、原油市场基本面综述6 五、沥青价差及套利分析9 六、原油及沥青市场数据跟踪10 七、原油期权13 一、市场数据 （一）原油市场数据 期货市场 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶） 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 上海原油主连 639.80 638.70 640.30 -17.70 -2.70 11.72 3.56 合约 开盘价（美元/桶） 收盘价（美元/桶） 结算价 （美元/桶） 涨跌 （美元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 WTI原油主连 79.58 80.73 80.66 0.34 0.42 36.33 33.63 Brent原油主连 83.88 84.83 84.80 0.71 0.84 28.80 36.81 2023/8/11 2023/8/4 迷你图 2023/8/18 2023/8/17 迷你图 关键数据 美国原油库存（千桶） 439662 445622 价差：SC原油 （元/桶），其他（美元/桶） SC1-2行 16.90 13.60 美国汽油库存（千桶） 216158 216420 WTI1-2行 0.49 0.36 美国馏分油库存（千桶） 115743 115447 Brent1-2行 0.45 0.43 美国库欣库存（千桶） 33802 34639 Brent-WTI 4.07 4.07 美国炼厂开工率（%） 94.7 93.8 Brent-SC -7.62 -7.69 美国原油产量（千桶/日） 12700 12600 NYMEXRBOB裂解价差 28.54 28.96 美国原油出口量（千桶/日） 4599 2360 NYMEX取暖油裂解价差 52.05 49.55 美国活跃钻机数（座） 520 525 ICE柴油裂解价差 39.39 37.70 （二）沥青市场数据 图3-7：沥青基本面数据 期货市场 合约 开盘价 （元/吨） 收盘价 （元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 BU2312 3725 3720 3712 37 1.00 2.96 10.45 BU2311 3789 3800 3789 50 1.33 34.10 38.15 国产沥青价格 （元/吨） 2023/8/18 2023/8/17 迷你图 2023/8/18 2023/8/17 迷你图 国产华东 4040 4040 价差（元/吨） 基差 290 354 国产山东 3785 3785 Bu2311-Bu2401 224 218 国产华南 3890 3890 沥青-燃料油 154 139 国产西北 4300 4300 沥青-SC原油 -976 -1038 国产东北 4100 4100 期货注册仓单（吨） 仓库 30440 30440 国产华北 3790 3790 厂库 47500 47500 国产西南 4240 4240 合计 77940 77940 进口沥青价格 （美元/吨） 韩国进口-华东 510 510 比价关系 沥青/Brent原油 44.17 43.27 新加坡进口-华东 610 610 沥青/燃料油 0.84 0.84 开工率 （周度，%） 2023/8/16 2023/8/9 迷你图 炼厂库存 （周度，万吨） 2023/8/16 2023/8/9 迷你图 西北 39.8 39.7 西北 12.0 12.6 东北 22.4 16.0 东北 12.0 11.4 华北 39.0 38.9 山东 48.3 47.3 华东 53.2 58.0 华东 15.3 14.2 华南 44.2 41.4 华南 8.0 8.4 山东 59.1 59.4 华北 4.9 4.9 全国 45.8 45.3 全国 101.2 99.4 （三）原油、沥青仓单统计 SC原油仓单分布及变化（单位：桶） 交割库 上周仓单 本周仓单 增减 浙江 中国石化册子岛 3000 3000 0 中化兴中 0 0 0 大鼎石油 0 0 0 合计 3000 3000 0 山东 中国石化日照 0 0 0 山港青岛实华 0 0 0 中化弘润潍坊 0 0 0 山港摩科瑞 0 0 0 合计 0 0 0 上海 洋山石油 190000 190000 0 广东 中国石化湛江 1147000 1147000 0 中油湛江 0 0 0 合计 1147000 1147000 0 辽宁 北方油品 0 0 0 中油国际大连 1825000 1135000 -690000 中油大连保税 1528000 1528000 0 合计 3353000 2663000 -690000 海南 中国石化海南 0 0 0 广西 中油广西国际 230000 230000 0 河北 中国石化曹妃甸 0 0 0 总计 4923000 4233000 -690000 沥青期货仓单分布及变化（单位：吨） 交割仓库 地区 仓库 上周仓单 本周仓单 增减 广东 泰普克新会 0 0 0 佛山惠福科创 0 0 0 合计 0 0 0 江苏 金海宏业 9700 9700 0 恒泰沥青 0 0 0 新越沥青 0 0 0 南京蓝途沥青 0 0 0 江苏阿尔法 0 0 0 江苏天诺 0 0 0 合计 9700 9700 0 浙江 爱思开宝盈 10740 10740 0 山东 山东高速华瑞 0 0 0 山东高速储运 0 0 0 中化弘润 0 0 0 合计 0 0 0 辽宁 特茂石油 0 0 0 安徽 环宇沥青 0 0 0 池州华远 9590 9590 0 合计 9590 9590 0 仓库合计 30030 30030 0 交割厂库 地区 厂库 上周仓单 本周仓单 增减 广东 中油高富 1260 1260 0 江苏 中油江苏 0 0 0 中海泰州石化 0 0 0 金海宏业 0 0 0 合计 1260 0 -1260 山东 中海沥青 0 0 0 中化弘润 0 0 0 东明石化 0 0 0 京博石化 1660 1660 0 合计 1660 1660 0 辽宁 北沥公司 0 0 0 辽宁华路 0 0 0 合计 0 0 0 厂库合计 4180 2920 -1260 总计 34210 32950 -1260 二、原油市场基本面综述 宏观方面，美联储7月会议纪要强调经济在年内不会出现温和衰退，通胀回落但是依然维持高位，抗通胀仍然是联储政策核心，政策调整意见存在分歧但是鹰于市场预期，美元指数和美债收益率受提振上涨。 摩根大通表示，亚特兰大联储目前对美国GDP增长的预期为5.8%，高于上周末的4.1%和三周前的2%。这比我们目前预测的2.5%要高得多。 美国至8月11日当周EIA原油库存-596万桶，预期-232万桶，前值585.1万桶。战略石油储备（SPR）库存增加60.0万桶至3.484亿桶，增幅0.17%。库欣原油库存-83.7万桶，前值15.9万桶。汽油库存-26.1万桶，预期-126万桶，前值-266.1万桶。精炼油库存29.6万桶，预期-47.3万桶，前值-170.6万桶。原油产量增加10.0万桶至1270.0万桶/日。商业原油进口715.8万桶/日，较前一周增加47.6万桶/日。原油出口增加223.9万桶/日至459.9万桶/日。炼厂开工率94.7%，预期94.2%，前值93.8%。 截至8月18日当周，美国钻井数量减少了12口，这表明尽管油气价格有所回升，但油气生产商仍在 抑制钻井活动。今年迄今为止，钻井数量减少了17%至642口。机构陆地钻井行业模型显示，到2023年底， 将有700口钻井投入使用，这意味着趋势将在第三季度末稳定下来，并在第四季度开始复苏。美国能源信 息署（EIA）预计美国页岩油产量将在9月份下降2万桶/日至942桶/日，将8月页岩油产量预测从940万 /日桶修