乙二醇周报

乙二醇周报MEGWeeklyReport 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月19日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇先抑后扬，价格重心小幅下跌，EG2309合约收 3974元/吨，周跌1.44%，减仓13.66万手。 咨询) 现货市场：乙二醇现货市场价格小幅下跌，截止上周五，华东市场现货价 3960元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置重启规模增加，供应存小幅回升预期。国内方面，盛虹炼化100万吨装置8月17日重启出料，负荷提升中；陕西渭河30万吨 装置7月3日停车，计划8月底附近重启；通辽金煤30万吨装置8月15日停车 检修，预计20天左右；福建古雷70万吨装置小幅降负2成至7成运行；山西阳 煤20万吨装置8月17日点火重启，预计8月底前后出产品；榆林化学60万吨 装置8月9日按计划停车检修，预计10天左右；新杭能源40万吨装置计划8月 下旬检修，预计20天左右；神华榆林40万吨装置8月8日停车检修，预计1个 月；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定；嘉兴一套15万吨装置7月中旬 临时停车，重启时间待定。海外方面，沙特91万吨装置近日因故停车，重启时间待定。截止8月17日当周，乙二醇开工率为63.73%，周环比上涨0.25%。 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在偏高水平。8月18日，聚酯开工率90.93%，较上一交易环比持平，周环比提负0.13%。终端方面，市场交投氛围略有好转，新增订单稍有改善，但大单仍未下达，截止8月17日当周，江浙织机开工负荷为70%，周环比提负1%，江浙加弹织机开工负荷为76%，周环比持平。 （3）库存端，8月15日华东主港乙二醇库存106.18万吨，较8月14日累 库1.05万吨。8月18日至8月24日，华东主港到港量预计15.88万吨。 【套利策略】 8月18日现货基差-14元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 8月中下旬装置重启规模增加，国内供应预计小幅回升，海外方面，在前期集中到港后，近期到船预报量有所下降；下游聚酯维持高开工运转，乙二醇需求支撑尚可，乙二醇供需双强，预计乙二醇低位震荡为主，近期油价波动较大，注意成本端波动影响。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场5 四、装置运行动态6 五、下游聚酯8 六、港口库存10 七、期货市场10 八、期权市场12 九、后期走势预测13 十、乙二醇相关股票14 一、行情综述 元/吨 8000 乙二醇主力结算价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图1-1乙二醇期货主力价 手 乙二醇期货成交量 手 乙二醇期货持仓量 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-07 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理 图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EG01 4171 4082 4081 -75 -1.80 70.0796 2855145 32.8396 16.6822 EG05 4248 4169 4169 -79 -1.86 0.2746 11446 0.2852 0.0970 EG09 4038 3974 3971 -58 -1.44 104.1305 4122434 15.1621 -13.6616 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 二、现货市场 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 美元/ 吨 1200 元/吨 独山子石化 吉林石化 1000 800 600 400 200 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 上周，乙二醇先抑后扬，价格重心小幅下调。周初，因海外船只到港集中，华东港口库存明显累积，乙二醇期价大幅下跌，周中，国内装置陆续出台重启计划，供应存回升预期，而海外到船预报量较前期有所回落，下游聚酯依然维持高负荷运行，乙二醇价格震荡调整，周四晚间，受海外沙特原油产量和出口量下降消息影响，油价再度上涨，对下游乙二醇起到一定提振作用，价格小幅上扬。 上周乙二醇外盘市场价格小幅回落。周初受港口库存明显累积影响，价格下跌明显，近期船货价格商谈重心下跌至455-460美元/吨左右，周中场内商谈氛围整体偏弱，近期船货商谈价格围绕455美元/吨 上下波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-130元/吨。 三、上游市场 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 元/吨 1100 动力煤 元/吨甲醇 2900 1000 900 2700 2500 2300 800 700 600 500 2022-122023-032023-06 2100 1900 1700 1500 2022-122023-032023-06 图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格 品种 单位 8月18日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月18 日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 84.80 -1.98 -2.28% WTI原油 美元/桶 81.25 -1.79 -2.15% 石脑油CFR日本 美元/吨 641.13 -23.75 -3.57% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 68.50 -2.22 -3.14% PXFOB韩国 美元/吨 1,007.00 -46.00 -4.37% PXCFR中国 美元/吨 1,032.00 -46.00 -4.27% 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据 数据来源：WIND，方正中期期货研究院 上周，布油价格重心高位小幅回落。在原油持续大涨之后，上周油价出现高位小幅回落，上半周，市场对全球经济增长存有一定担忧，欧美股市普跌，叠加成品油、馏分油消费数据出现走弱，油价高位 回落，下半周，油价再度小幅反弹走高。整体来看，随着主产油国减产不断落实，原油供应紧张，对油价有一定支撑，但是在油价持续上涨之后，继续上涨动能或将逐步不足，宏观面暂时来看，暂无明显利多利空因素，仍存较大不确定性，建议谨慎关注油价动态，谨防价格回落风险。 四、装置运行动态 煤制乙二醇负荷 （%） 2017年 2019年 2021年 2023年 2018年 2020年 2022年 100 80 60 40 20 0 油制乙二醇负荷 （%）100 90 80 70 60 50 40 2017年 2019年 2021年 2023年 2018年 2020年 2022年 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率 类型 生产厂家名称 产能 地址 运行情况 开工率（分类） 开工率（总） 油制 扬子巴斯夫 34 南京 5成附近运行 65.41% 63.73% 扬子石化 30 南京 2022年9月上旬起切换至全环氧生产 上海石化1# 22.5 上海 1#主产EO；2#2成附近运行 上海石化2# 38 上海 北京燕山石化 8 北京 停车中，重启待定 茂名石化 12 广东 低负荷运行，主产环氧 镇海炼化 65 宁波 5-6成运行中 镇海炼化 80 宁波 7成附近运行 中石化武汉 28 武汉 低负荷运行中 天津石化/sabic 42 天津 7成偏上运行 福炼 40 福建 近期提升至满负荷运行，预计持续至月底 中科炼化 50 广东 6成偏上运行 古雷石化 70 福建 因效益原因近期降至7成附近运行 海南炼化 80 海南 7成运行偏上 抚顺石油化工公司 4 辽宁 低负荷运行中 吉林石油化工公司 16 吉林 低负荷运行中 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态 辽阳石油化工公司 20 辽阳 生产EO 新疆独山子石油 5 新疆 3月中旬停车，重启待定 成都石油化工公司 36 成都 3成附近运行 辽宁北方化学 20 辽宁 3-4成附近运行 中海壳牌 40 惠州 正常运行中 中海壳牌二期 40 惠州 富德能源 50 宁波 6-7成运行中 三江 15 嘉兴 7月中旬临时停车，重启时间待定 三江石化 100 嘉兴 5成偏上运行 远东联 50 扬州 5成偏上运行 斯尔邦 4 江苏 运行中 恒力 90+90 大连 基本满负荷运行 浙石化一期 75 舟山 满负荷运行中 浙石化二期 80+80 舟山 小幅超负荷运行 中化泉州 50 福建 满负荷运行中 卫星石化 180 江苏 其中一线于7月下旬停车检修，重启待定；另一线运行正常 盛虹炼化 100 江苏 近日已出料，负荷提升中 盛虹炼化 90 江苏 小幅超负荷运行 煤制 通辽金煤 30 内蒙古 8.15起停车检修，预计检修时长在20天附近 60.35% 河南煤业（濮阳） 20 河南 运行中 河南煤业（永城） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城二期） 20 河南 运行中 华鲁恒升 5 山东 暂无明确重启计划 新疆天业（一期） 5 新疆 运行中 新疆天业（三期） 60 新疆 运行中 新杭能源 40 内蒙古 5-6成运行中，计划于8月下旬附近停车检修20天附近 阳煤寿阳 20 山西 近日按计划点火重启，预计8月底前后出产品 利华益 20 山东 停车中，暂无明确重启计划 易高煤化工 12 内蒙古 停车中，重启待定 黔希煤化工 30 贵州 运行中 华鲁恒升 50 山东 偏低负荷运行 红四方 30 安徽 负荷提升中 天盈（天然气原料） 15 新疆 运行中 内蒙古兖矿 40 内蒙古 运行中 山西沃能 3