广发早知道-农产品版

广发早知道-农产品版 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货发展研究中心电话：020-88830760E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 联系信息： 朱迪（投资咨询资格编号：Z0015979）电话：020-88818008邮箱：zhudi@gf.com.cn刘珂（投资咨询资格编号：Z0016336）电话：020-88818026邮箱：qhliuke@gf.com.cn 目录：农产品：油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 2023年8月17日星期四 品种 主力合约 点评 操作建议 短期观点 豆粕 M2401 美农报告下调单产，国内基差强势继续提振单边行情 多单持有 谨慎偏多 生猪 LH2311 现货高位震荡，体重低位仍支撑猪价 观望 震荡 玉米 C2311 市场供应逐步恢复，玉米上方存压 偏空参与 震荡 油脂 Y2309 连豆油受基本面影响震荡调整，连棕榈油维持年线下方震荡 观望 谨慎偏多 白糖 SR2401 国内库存偏低，现货价格坚挺 7000以下短多操作 高位震荡 棉花 CF2401 抛储暂缓当下供应紧缺格局 01合约多单持有 谨慎偏多 鸡蛋 JD2310 下游抵触高价，蛋价再涨乏力 10空单持有 谨慎偏空 苹果 AP2310 早熟果质量影响交易，库存好货行情向好 谨慎偏空 谨慎偏空 红枣 CJ2401 销区价格稳中小幅波动 观望 中性 花生 PK2311 新花生价格有所下调 观望 中性 分品种简评图 [农产品] 粕类：美农报告下调单产，国内基差强势继续提振单边行情 【现货市场】 昨日油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4650-4740元/吨，广东4740元/吨稳定，江苏 4650涨30元/吨，山东4650元/吨稳定，天津4700跌10元/吨。 全国主要油厂豆粕成交12.35万吨，较上一交易日减少9.13万吨，其中现货成交7.35万吨，远月基差成交 5万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至59.48%，全国111家油厂开机率下降至63.68%。 【基本面消息】 一项调查结果显示，分析师平均预期，截至8月10日当周，美国大豆出口销售料净增55-170万吨，其中2022/23年度大豆出口销售料净增0-40万吨，2023/24年度大豆出口销售料净增55-130万吨。 交易商仍不确定即将到来的美国收成规模，并对期末库存收紧的预测感到紧张。在即将到来的炎热和干燥天气之后，本月底的降雨将限制中西部地区的作物压力。 巴西食品和燃料加工商CaramuruAlimentos表示，该公司已开始在其位于巴西中西部的一家工厂销售大豆乙醇。其每年可生产950万升含水乙醇，其中的72%在国内市场销售，其余将用于生产大豆浓缩蛋白，该公司希望此举也能帮助其降低成本。 监测数据显示截止到上周五，8月份巴西累计对华装运大豆200万吨，阿根廷则无大豆装运。目前巴西港口约为540万吨排船量。我们预期8月巴西装运量可能会在580-600万吨。这样预期9月大豆到港量预估在800 万吨左右，而10月到港量可能会在600-630万吨之间。 【行情展望】 当前美豆伴随天气好转，市场交易天气积极性逐渐减弱。巴西大豆出口仍在积极推进，美豆需求也在一定程度上被巴西大豆所替代。全球大的增产格局之下，美豆减产提振空间有限。国内来看，基差高位，而目前远月买船仍在低位，且远月单边走势偏弱，市场买船积极性受限，基差预计维持高位震荡，单边同样存支撑。 生猪：现货高位震荡，体重低位仍支撑猪价 【现货情况】 昨日现货小幅上涨，全国均价17.12元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤。其中河南均价为16.93元/公斤， 较昨日上涨0.08元/公斤；辽宁均价为16.88元/公斤，较昨日上涨0.13元/公斤；四川均价为16.68元/公斤，较 昨日下跌0.02元/公斤；广东均价为18.35元/公斤，较昨日持平。 【市场数据】 涌益监测数据显示： 截至8月11日当周15KG仔猪市场销售均价为516元/头，上周为465元/头。50KG二元母猪市场均价为 1628元/头，上周为1612元/头。 自繁自养养殖利润均值为222.64元/头，上周为112.4元/头；外购仔猪育肥为-21.84元/头，上周为-132.47元/头；放养利润为-245.09元/头，上周为-355.27元/头。 当周全国出栏平均体重为121.33公斤，上周为120.36公斤。90公斤以下小体重猪出栏占比为5.42%，上周为5.37%；150公斤以上大体重猪出栏占比4.58%，上周为4.47%。 【行情展望】 当前肥标价差高位，出栏体重仍相对偏低，且下半年需求预期逐渐好转的前提下，压栏及二次育肥支撑猪价。但进入8、9月份，出栏量预计将出现快速回升，供应压力仍在持续释放，叠加体重上行、二育出栏，不利于价格持续上涨。市场现阶段供需博弈较强，预计盘面维持震荡格局。 玉米：市场供应逐步恢复，玉米上方存压 【现货价格】 8月16日，东北三省及内蒙主流报价2700-2810元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2900-3010元/吨， 局部较昨日下跌10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2830-2850元/吨，较昨 日下调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2830-2850元/吨，较昨日下调10元/吨；蛇口港散粮玉 米成交价2940元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2880-2900元/吨，二等新玉米平仓2830-2850元/吨，较 昨日下调10元/吨。 【基本面消息】 Mysteel玉米团队调研数据显示，8月11日北方四港玉米库存共计143.1万吨，周比减少4.5万吨；当周北 方四港下海量共计27.7万吨，周比增加9.7万吨。 截至8月11日，广东港内贸玉米库存共计31.2万吨，较上周减少0.1万吨；外贸库存25.6万吨，较上周 增加0.9万吨；进口高粱39.7万吨，较上周减少6.1万吨；进口大麦26.2万吨，较上周减少5.5万吨。 【行情展望】 前期受天气影响，玉米期现价格共振，且运输不便，压制厂前到车量。伴随近日洪水逐渐褪去，市场供应量开始回升，终端存在压价收购，到车回升。目前小麦价格偏强，且贸易商手中余粮较少，阶段性现货仍存支撑。 但需注意，当前终端需求补货仍谨慎，后续面临新粮上市等节点，持粮主体后续也有出货压力。阶段性利多消化较为充分，预计盘面维持震荡偏弱行情。 白糖：市场多空交织，价格维持高位震荡 【行情分析】 7月下半月巴西中南部地区产糖368.1万吨，较去年同期的330.8万吨增加了37.3万吨，同比增幅达11.29%。供应增加对国际糖价阶段性走势形成压力，上行空间有限，不过目前厄尔尼诺基本已经确认，天气将对市场带来诸多不确定性，7月以来印度和泰国甘蔗主产区降水有所恢复，但能否弥补前期干旱的影响仍要取决于接下来两个月的天气情况。预计原糖将维持高位震荡格局。上周期间制糖集团报价大幅上调，成交回暖，部分品牌有售罄情况，工业库存进一步得到消化。加工糖厂报价上涨，港口货源偏少价格上涨，终端市场需求相比7月有所回升，价格上涨带动采购情绪。预计本周糖价高位震荡偏强。 【基本面消息】国际方面： 巴西行业组织UNICA，7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5296.2万吨，较去年同期的4912.4万吨增加了383.8万吨，同比增幅达7.81%；甘蔗ATR为144.02kg/吨，较去年同期的148.19kg/吨下降了4.17kg/吨；制糖比为50.65%，较去年同期的47.69%增加了2.96%；产乙醇24.57亿升，较去年同期的 24.24亿升增加了0.33亿升，同比增幅达1.35%；产糖量为368.1万吨，较去年同期的330.8万吨增加了 37.3万吨，同比增幅达11.29%。 据印度全国糖业联合会（NFCSF）最新数据，2022/23榨季截至6月15日，印度食糖产量已达到3296 万吨，同比减少246万吨。其中，北方邦的产量最高，为1054万吨，马邦的食糖产量为1053万吨，均低于上榨季。 国内方面： 海关总署公布的数据显示，中国6月份进口食糖4万吨，同比减少10万吨。2023年上半年中国累计 进口食糖110万吨，同比减少66万吨。22/23榨季截至6月底中国累计进口食糖287万吨，同比减少73 万吨。 海关总署公布的数据显示，6月，我国税则号170290项下三类商品进口21.41万吨，同比增加9.6万 吨，增幅81.29%。2023年1-6月累计进口税则号170290项下三类商品84.91万吨，同比增加26.73万吨，增幅45.94%。 【操作建议】7000以下短多操作 【评级】高位震荡 棉花：抛储来袭供应偏紧暂缓，关注万七关口表现 【行情分析】 USDA下调美棉下调产量，外盘对国内棉价存支撑，国内供应端新棉产量、新棉收购成本未落定，棉价仍存支撑，不过抛储、进口环比新增供应，而需求端8月环比好于6、7月，但同比情况较差，对棉价驱动不足，棉价短期或上存压力下存支撑。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观因素、需求情况及国内外棉花主产区天气情况。 【基本面消息】 USDA：截止8月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为96%；去年同期水平为98%，较去年同期落后约2个百分点；近五年同期平均水平在97%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。 USDA：8月1日至8月3日当周，2023/24美陆地棉周度签约6.3万吨，其中中国签约3.5万吨， 巴基斯坦签约3.01万吨。共有48.8万吨签约结转至2023/24年度，截止7月31日当周装运4.44万吨， 使得2022/23年度美棉装运量达267.11万吨，较上年度同期的298.9万吨下降11%。其中中国装运3.1 万吨，孟加拉装运0.48万吨。8月1日至8月3日当周共装运2.93万吨，其中中国1.54万吨。国内方面： 截至8月16日，郑棉注册仓单9197张，较上一交易日减少113张；有效预报765张，较上一交易日 持平，仓单及预报总量9962张，折合棉花39.84万吨。 8月16日，全国3128皮棉到厂均价17961元/吨，下跌200元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格24934 元/吨，稳定；纺纱利润为176.9元/吨，增加220元/吨。棉价大幅下跌，棉花贸易商纷纷上调基差，纺企逢低补库，下游客户谨慎观望，下单积极性不高，纺企纺纱即期利润不足。 【操作建议】逢低做多 【评级】中性 鸡蛋：下游抵触高价，蛋价高位滞涨 【现货市场】 8月16日全国鸡蛋价格多数上涨，少数稳定，全国主产区鸡蛋均价为5.16元/斤，较昨日价格上涨 0.07 元/斤。 【供应方面】 产区中小码鸡蛋供应量略增加，多数市场货源供应相对充足，业者多积极销售货源。 【需求方面】 终端市场批发速度一般，部分学校即将开学，食堂备货量增加，下游食品企业略抵触高价，备货计划有限。 【价格展望】 目前鸡蛋供应量基本正常，下游市场接货意向较灵活，多密切关注产区价格变化，终端消化速度好转有限。预计本周全国鸡蛋价格或小幅上涨后暂稳，后期有小落风险。 油脂：连豆油受基本面影响震荡调整，连棕榈油维持年线下方震荡 【现货市场】 美豆类近期横盘，对国内影响不大，连豆油主力1月合约维持在8000元附近震荡调整的走势。截至 收盘，盘面报收在8002元，较昨日收盘价下跌4元。现货小幅调整为主，基差报价小幅波动。江苏张家 港地区贸易商一级豆油现货价格8750元/吨，较上日下跌10元，江苏地区工厂豆油8月现货基差最低报 2401+720。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7700元/吨，较上日上涨10元，广东地区工厂8月基差最低报2309+80。 【基本面消息】 马来西亚南部棕果厂商公