纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月17日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约止跌，收于5400元以上。针叶浆现货市场成交平平，价格承压下调；第二，进口阔叶浆现货可流通货源偏紧情况有所缓解，叠加下游纸厂对高价原料接受度偏低，实单成交窄幅松动。 纸浆期货暂时走稳，现货价格部分下调，针叶浆含税价 5150-5400元，阔叶浆含税价格4550-4650元。外盘报价依然偏强，据Fastmarkets消息，加拿大NBSK价格为670-700美元/吨，较上周涨10美元/吨，北欧NBSK价格也上涨10美元/吨至640-660美 元/吨。供应商对漂阔浆价格的上涨表示乐观，在6月订单顺利提 价30美元/吨后，多数卖家在7月和8月的订单中累计再次成功提 涨30美元/吨，南美漂阔浆价格达520-540美元/吨。供需方面，中国7月木浆进口量季节性下降，同比维持历年高位，1-7月进口累计增加335万吨，6月全球商品浆出货量同环比均增加，年内首次高于去年，6月对中国市场木浆出货量同比增加50%，1-6月对中国市场出货量累计增加16%。国内成品纸上周延续强势，淡季逐步结束，价格企稳后成品纸成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡，供需转向弱平衡状态，国内7月港口木浆库存季节性下滑，6月全球生产商库存环比下降。 综合看，海外供应扰动暂时告一段落，结合库存看木浆市场转向平衡或弱平衡状态，国内成品纸价格阶段性走稳，但在供应较高、缺乏利多刺激之下，纸浆向上突破的驱动明显下降，结合近期外盘报价计算，2401合约下方支撑5300元，上方压力5600-5700元/吨，高位回调后，近期逢低可尝试做多。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 木浆现货市场方面，由于部分地区进口阔叶浆现货可流通量有限，导致阔叶浆价格坚挺，且支撑其他浆种市场心态。故今日进口木浆现货市场观望为主，业者调价谨慎。银星5380-5400元/吨。鹦鹉 4700元/吨。 非木浆： 非木浆市场维持平稳。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨，辽宁漂白苇浆湿浆报 价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/8/17 6,000 5,900 5,900 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,350 2023/8/16 6,000 5,900 5,900 5,400 5,400 5,400 5,400 5,150 5,350 2023/8/15 6,000 5,900 5,900 5,400 5,400 5,400 5,400 5,150 5,350 2023/8/14 6,000 5,900 5,900 5,400 5,400 5,400 5,400 5,150 5,350 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - - - - 670 - 750 720 上期 - 760 720 - 660 - 730 700 折人民币 - - - - 5,643 - 6,305 6,057 内外价差 - - - - -293 - -405 -657 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/8/17 4,650 4,650 4,650 4,550 4,550 4,550 600 2023/8/16 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 550 2023/8/15 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 550 2023/8/14 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 550 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情稳中上行，高价成交一般。生活用纸均价6263元/吨，环比上涨0.56%，其中木浆生活用纸均价6343元/吨，环比上涨0.68%，由于前期纸浆价格上涨影响，部分纸企成本增加，纸企提价缓解成本压力，因此市场价格重心上移；纸价宣涨过程中，下游加工厂适量采买原纸，原纸需求略有向好；终端市场成品高价成交不畅，下游加工厂订单表现不佳，导致原纸高价成交放缓，纸企调价动作趋于谨慎。 白卡纸： 白卡纸市场延续稳中有涨趋势。本周250-400g平张白卡纸市场含税均价4364元/吨，较上周上涨 1.49%，市场主流参考价格4300-4500元/吨。规模企业本月订单已接满，但盈利仍处于低位，继续促 进市场价格上调50-100元/吨；贸易商亦存涨价意愿，并试探性拉涨，但终端订单增量有限，实际成交视单而定；市场供应整体充足，且下游客户后市看法偏谨慎，维持按需拿货为主，涨价向下推进尚需过程。 文化纸： 双胶纸市场稳中偏强。本周70g木浆双胶纸市场均价为5553元/吨，环比上涨0.36%，部分规模纸厂订单已接至9月，加之成本面压力缓解有限，周内继续有涨价函发出，支撑业者心态；局部经销商反馈社会面订单跟进有所减缓，个别高价放量不足；纸厂开工向好，市场供应较为充足，不利于高价 继续向上突破。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆01合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月27日 7月9日 7月21日 8月2日 8月14日 8月26日 9月7日 9月20日 10月9日 10月21日 11月2日 11月14日 11月26日 12月8日 12月20日 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2401 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 1月-9月 2023-08-17 5,206 82,076 88,608 5,388 385,807 249,870 182 2023-08-16 5,256 123,324 100,190 5,442 438,763 227,017 186 涨跌 -50 -41,248 -11,582 -54 -52,956 22,853 -4 涨跌幅 -0.95% -33.45% -11.56% -0.99% -12.07% 10.07% - 200 100 0 -100 -200 -300 -400 09-12月 纸浆期货月间价差 09-10月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月22日 9月7日 9月24日 10月18日 11月3日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月2