方正中期期货菜系日报

菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：周三，菜粕主力09合约表现较强，午后收于3969元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.53%；菜油09合约震荡调整，午后收于9174元/吨，下跌13元/吨，跌幅0.14%。 菜粕现货价格稳中有跌，南通4000元/吨跌10，合肥3880元/吨持稳，黄埔4120元/吨持稳。菜油现货价格持稳，南通9300元/吨持稳，成都9670元/吨持稳。 【重要资讯】 市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期。8月首周加拿大草原省主要特征仍是干燥，进一步对谷物和油籽作物施压。加拿大农业及农业食品部门公布的最新数据显示，8月7日当周阿尔伯塔省中部和南部及萨斯喀彻温省西南地区累计降雨小于3mm但马尼托巴省中部地区降雨超过20mm，改善了生长条件； 农产品咨询公司StrategieGrains：下调2023年欧盟27国油菜籽产量预估， 由此前的1980万吨下调至1930万吨。下调2023年欧盟27国葵花籽产量预估，由 此前的1090万吨下调至1050万吨。下调2023年欧盟27国大豆产量预估，由此前 的300万吨下调至290万吨； 8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至 1900万吨； 据Mysteel调研显示，截止到2023年8月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存 为25.1万吨，较上周增加9.2万吨；菜粕库存为1.7万吨，环比上周减少0.64万 吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加7.8万吨。 【交易策略】 菜粕偏多的观点暂不变，菜粕需求持续强劲且8月USDA报告对美豆中性偏多，美豆期价预计难有持续大跌。目前菜粕基本面偏多观点暂不变，但高位振幅预计加剧，投资者注意仓位风险。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减 少，而三季度正是淡水养殖旺季对于菜粕的需求增幅明显。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在三季度供应逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧，近月合约考虑逢低多配。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。 目前菜油库存偏高，限制其涨幅。前期菜油09合约在9700和10000技术性压力较大，短期突破无果后，多头获利了结，菜油滞涨下挫。但目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，但下游接货意愿也不强，短期预计震荡反复。随着四季度消费预期好转，菜油库存有望回落，后期我们依旧持有偏多的观点。近期企稳后，考虑对01进行偏多配置。目前风险点在于国内偏高的油脂库存以及当前偏弱的消费情绪。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-08-15至2023-08-16 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5084 19 0.38% 72941 -12363 豆二 主连 5044 3 0.06% 40669 -3786 豆粕 2401 3900 -14 -0.36% 1635027 23305 2405 3428 -1 -0.03% 500937 -14396 2309 4569 16 0.35% 442257 -48793 豆油 2401 8002 -4 -0.05% 513722 23447 2405 7596 2 0.03% 61420 798 2209 8352 -8 -0.10% 158510 -28553 菜粕 2401 3286 13 0.40% 426477 28188 2405 3065 6 0.20% 46515 1401 2309 3969 21 0.53% 137543 -27275 菜油 2401 8972 -48 -0.53% 199278 8423 2405 8722 -36 -0.41% 7312 -85 2309 9174 -13 -0.14% 70144 -10807 棕榈油 2401 7526 6 0.08% 412448 4648 2405 7390 0 0.00% 43278 -408 2309 7598 10 0.13% 94890 -17233 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-08-15至2023-08-16 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 4000 -10 714 -23 -76 935 -16 -88 31 -31 -204 合肥 3880 0 594 -13 -66 815 -6 -78 -89 -21 -194 菜粕 宁波 3970 -10 684 -23 -76 905 -16 -88 1 -31 -204 黄埔 4120 0 834 -13 4 1055 -6 -8 151 -21 -124 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 2022-09-30 2022-10-14 2022-10-28 2022-11-11 2022-11-25 2022-12-09 2022-12-23 2023-01-06 2023-01-20 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2023-03-31 2023-04-14 2023-04-28 2023-05-12 2023-05-26 2023-06-09 2023-06-23 2023-07-07 2023-07-21 2023-08-04 2022-08-19 2022-09-02 2022-09-16 2022-09-30 2022-10-14 2022-10-28 2022-11-11 2022-11-25 2022-12-09 2022-12-23 2023-01-06 2023-01-20 2023-02-03 2023-02-17 2023-03-03 2023-03-17 2023-03-31 2023-04-14 2023-04-28 2023-05-12 2023-05-26 2023-06-09 2023-06-23 2023-07-07 2023-07-21 2023-08-04 9月盘面基差-南通 2000 1500 1000 500 0 -500 RM1809 RM1909 RM2009 RM2109 RM2209 RM2309 2、菜油： 盘面基差走势 2023-08-15至2023-08-16 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 9300 0 328 48 87 578 36 89 126 13 69 武汉 9330 0 358 48 87 608 36 89 156 13 69 成都 9670 0 698 48 87 948 36 89 496 13 69 遵义 9680 0 708 48 87 958 36 89 506 13 69 进口四级菜油现货价（元/吨） 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 9月盘面基差-南通 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 OI1809 OI1909 OI2009 OI2109 OI2209 OI2309 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-08-15至2023-08-16 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 620 614 363 600 涨跌 30 -27 -7 -5 上月同期价差 190 662 398 402 去年同期价差 710 821 532 539 近7日走势研判 - - - - 19092009210922092309 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 菜系油粕比 2023-08-15 至 2023-08-16 品种 菜油/菜粕现货比值 菜油/菜粕盘面比值 现货菜系油粕比-江苏南通 5 盘面菜系油粕比-09合约 5 4.5 4.5 4 4 3.5 3.5 3 3 2.5 2.5 2 2 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1909 2009 2109 2209 2309 （四）菜系油粕比 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 南通 2.33 0.01 2.47 3.58 震荡 1月 2.73 -0.03 2.98 3.81 震荡 5月 2.85 -0.02 3.11 3.60 震荡 9月 2.31 -0.02 2.57 3.40 震荡 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 201