嘉亨家化机构调研纪要

嘉亨家化机构调研报告 调研日期:2023-04-26 嘉亨家化股份有限公司是一家专业从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发和生产的综合性服务企业。公司致力于为客户提供从塑料包装容器设计、化妆品配方研发到生产制造以及仓储物流的一站式服务。公司成立于2003年,目前在泉州、天津、上海、嘉善、珠海设有大型研发及生产基地。公司先后通过GMPC、ISO9001、ISO22716、ISO14001、OHSAS18000等国际知名认证,拥有100多项专利,并获得高新技术企业、福建省日化塑料包装容器企业工程技术研究中心、福建省工业设计中心、信息化和工业化融合管理体系认证、福建省知识产权优势企业、福建省科技型企业、福建省科技小巨人企业。公司的使命是发展创新,以优质的产品和服务开创美丽、健康的生活。 2023-04-27 公司董事、副总经理、董事会秘书徐勇 2023-04-26 电话会议电话会议 中金公司 证券公司 - 大成基金 基金管理公司 - 永赢基金-宁波银行 - - SI自营 - - 深圳市尚诚资产 资产管理公司 - 东方证券自营 证券公司 - 青骊投资 投资公司 - 深圳幸福时光私募证券基金 基金管理公司 - 西部证券 证券公司 - 趣时资产 资产管理公司 - 雷钧资产 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 北京诚盛投资 其它 - FountainCap 其它 - 中天国富证券 证券公司 - 长沙牧童私募基金 - - 上海证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 金元顺安基金 基金管理公司 - 一、公司2022年及2023年第一季度情况介绍2022年公司营业收入及净利润均有所下降。主要影响因素有: (1)受宏观经济环境等影响,报告期内化妆品消费需求受到抑制。同时,报告期内因人员流动及物流运输等阶段性受限,公司子公司上海嘉亨的订单交付、生产安排等经营活动阶段性受到较大影响,叠加固定资产折旧及其他固定支出等因素导致净利润减少; (2)公司全资子公司湖州嘉亨的化妆品生产线于2022年6月份开始逐步投产,由于处在投产初期,产能利用率较低,其规模效应未充分发挥。同时,运营费用及折旧摊销等固定支出致其在报告期内产生亏损。 分上下半年:上半年营业收入占全年营业收入的比重约为44%,下半年营业收入占全年营业收入的比重约为56%,净利润上半年占比约为38%,下半年占比约为62%。 分产品类别:2022年化妆品实现营业收入5.4亿元,塑料包装容器实现营业收入约4.1亿元,家庭护理产品实现营业收入7,163 .03万元。化妆品收入占比51.52%,塑料包装收入占比38.73%,化妆品仍是公司占比最大的业务板块。 2023年第一季度公司营业收入及利润与去年同期相比均有所降低。随着人流、物流的顺畅,消费复苏,公司新客户开拓及新项目推进进展顺利,目前和核心客户的合作稳定,一些规模较大的客户也已完成验厂、试产等工作,逐步进入批量生产。随着化妆品销售旺季的到来,公司对全年取得良好的经营业绩仍然充满信心。 二、交流环节Q:公司未来的经营规划? A:公司致力于为客户提供化妆品及其塑料包装容器的研发设计、成品生产以及仓储物流的一站式服务。以数字化和智能化为基础,打造高效的共享式供应链平台。 公司从整合、优化供应链的角度出发,在产品研发、包装设计、包装生产、成品生产及仓储物流等方面不断为客户创造价值。Q:公司目前的研发团队如何? A:公司具备稳定的技术研发能力和产品转化能力,拥有专业的实验室及先进的研发、检测及分析设备。具体配备了生物发酵、植物提取等基础研究实验室,以及功效评价、消费者评价、配方开发、包装设计等实验室;配备了化妆品自动打样机、包装3D打印机等仪器设备。截止2022年12月31日,公司拥有171项境内专利及1项境外专利,其中发明专利34项。2022年度公司研发费用累计投入2,152.42万元,研发人员154人,主要技术研发人员均具有丰富的行业研发经验,能为公司持续研发创新提供保障。 Q:公司研发部门是否有相关考核机制?A:公司从创新配方储备数量、打样效率及客户接受率、专利申请及授权数量、论文发表数量与质量等方面制定了相应的考核机制。 Q:公司2023年第一季度业绩承压主要原因及全年公司的经营情况展望? A:2023年第一季度公司业绩承压的主要原因为:(1)报告期内公司订单量不及预期,收入较上年同期有所下降;(2)子公司湖州嘉亨 的化妆品生产线由于处于投产初期,产能利用率较低,其规模效应未充分发挥,与上年同期相比,增加了相关运营费用及固定资产折旧、摊销 。 随着人流、物流的顺畅,消费复苏,公司新客户开拓及新项目推进进展顺利,目前与核心客户的合作稳定,一些规模较大的客户也已完成验厂 、试产等工作,逐步进入批量生产。总体来说,一季度虽然公司收入及利润均有所下降,但一季度是公司业务相对的淡季,随着化妆品销售旺季的到来,公司对全年取得良好的经营业绩充满信心。 Q:公司募集资金用于技术研发中心升级建设项目的情况如何? A:公司积极推进湖州嘉亨技术研发中心项目的建设进度,目前已投入使用。公司着力构建和完善产品配方开发、分析检测、原料开发及功效机理研究、功效和安全性评估、消费者评价等技术研发体系。在化妆品研发方面,以消费者需求为导向,在头皮护理、皮肤屏障修复、防晒、美白等强功效产品配方方面深入开展研究,并结合悬浮/微囊/包裹等技术持续开发新产品,从功效评价、产品备案/注册、打样、中 试放大等方面切实提高研发转化效率。Q:目前公司客户结构如何?公司在市场拓展方面的策略? A:目前,公司的客户以国内外知名品牌为主,核心客户合作稳定。拥有较大销售规模的客户稳定性较好,合作范围及合作空间较大。未来, 公司仍将努力开发知名品牌客户,在合作品类、合作范围等方面不断拓展。 2023年公司将继续坚持以客户需求为中心,依托不断提升的研发设计能力及灵活高效的生产能力,充分发挥公司在塑料包装和内容物一体化服务的优势,在包装设计开发、配方研发、一体化生产、仓储物流等方面为客户创造更大的价值,提升客户满意度,增强客户粘性。 Q:公司不同类别产品的毛利率情况如何?未来公司将如何提高毛利率及净利率? A:从公司2022年的财务数据看,公司化妆品业务的毛利率为21.60%,较上年同期下降0.99%;塑料包装容器的毛利率为28 .59%,较上年同期增长1.38%。 公司将着重从如下方面提高毛利率及净利率:(1)努力提高智能化生产水平,提高生产效率,降低人工成本;(2)加大研发投入,提高客户 服务的综合水平,在新产品开发及设计等领域为客户提供增值服务,助力客户差异化竞争;(3)加强供应链管理,以规模化的采购及专业的管理降低采购成本;(4)厉行节约,加强费用支出管理。同时,随着公司销售收入的增长,规模效应亦将摊薄费用率,净利率水平有望得到相应的提升。 Q:湖州嘉亨生产基地的建设情况如何? A:湖州嘉亨一期“化妆品及塑料包装容器生产基地建设项目”的化妆品车间已于2022年6月开始逐步投入使用。湖州嘉亨二期“化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目”已于2022年6月开始动工建设,该项目占地约138亩,目前在正常建设过程中,建成后有利 于提高公司一体化服务的综合能力。 Q:目前行业竞争格局如何?公司具有哪些优势? A:目前化妆品行业生产企业较多,集中度较低,随着行业监管趋严,准入门槛不断提高,行业集中度有望持续提升。公司具有丰富的客户资源、长期技术储备及持续研发创新、快速响应的生产能力及卓越的品质管控、一站式综合服务等竞争优势。 Q:化妆品监管部门陆续出台了一系列的监管法规,在监管趋严的背景下,对公司的经营发展影响如何? A:近年来,国家药监局等相关主管部门出台了较多的监管法规,从软硬件投入、质量体系、专业能力等多方面对化妆品生产经营活动及其监督管理予以规范,化妆品生产企业的准入门槛不断提高,促使行业经营及竞争的规范化,有利于行业集中度的提升,为公司的健康成长创造 良好的环境。公司始终注重规范化发展,建立了完善的质量管理体系和经验丰富的管理团队,主要合作客户均为国内外知名品牌,在产品质量、生产过程管理、功效宣称及原料选用等方面历来均有严格的要求。 Q:公司与客户的定价机制如何?A:公司主要以成本加成的方式向客户报价,结合原材料价格波动、人工成本变动等因素综合协商相应的价格调整。