沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年8月15日星期二 微信 更多精彩内容请关注方正中期官方 【行情复盘】8月15日，沪铝主力合约AL2309低开高走，全天震荡上涨，报收于 18475元/吨，环比上涨1.4%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，南通 A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2900元/吨，环比上涨0.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2895.5元/吨。 【重要资讯】上游方面，8月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42300 吨，广东保税区库存29000吨，总计库存71300吨，周度环比增加5200吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.9%，环比上周增加0.5%。其中，铝型材板块开工率有明显回暖，较上周增加5.7%至67.3%。库存方面，2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨， 较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。LME公 布数据显示，上周伦铝库存整体继续回落，最新库存水平为491,750吨，降至六个月新低位。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。央行降息带动市场情绪，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 1、基本面及操作策略 8月15日，沪铝主力合约AL2309低开高走，全天震荡上涨，报收于18475元/吨，环比上涨1.4%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水20元/吨。氧化铝主力合约AO2311震荡偏强，报收于2900元/吨，环比上涨0.59%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2895.5元/吨。上游方面，8月11日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42300吨，广东保税区库存29000吨，总计库存71300吨，周度环比增加5200吨。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率为63.9%，环比上周增加0.5%。其中，铝型材板块开工率有明显回暖，较上周增加5.7%至67.3%。库存方面，2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。LME公布数 据显示，上周伦铝库存整体继续回落，最新库存水平为491,750吨，降至六个月新低位。从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存小幅去库，伦铝库存有所减少。央行降息带动市场情绪，建议暂时观望，激进者可逢高少量试空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，此前河南的铝土矿减产以及西南地区下游电解铝复产的利多因素已经基本消化完毕，在现货依然温和上涨的支撑下，氧化铝在有色板块中跌幅较小。整体依然延续高位震荡的态势，建议可逢高少量试空，中长期依然受制于供大于求的基本面现状，基本面依然整体偏空。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18460 涨跌 90 18480 涨跌 100 18770 涨跌 130 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2925 2920 2905 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 0 40 20 -55.5 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 120.00 最低溢价 110.00 平均溢价 115 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 110.00 平均溢价 120 库存 上期所铝期货库存 105233 LME铝期货库存 490800 今日长江有色A00铝平均价18,460.00元/吨。氧化铝三地均价在2916.7元/吨。A00铝锭的升贴水最大值40.00元/吨，最小值0.00元/吨，平均值20元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 18210 最高价 18510 最低价 18165 收盘价 18475 成交量 197008 涨跌 255 涨跌幅 1.40% 成交量 197008 持仓量 190250 持仓量变化 -13265 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 70 -50 -85 -75 -40 2023-08-15，沪铝主力2307合约开盘于18210元/吨，最高价18510元/吨，最低价18165元/ 吨，报收于18475元/吨。成交量197008手，持仓量190250手。 氧化铝期货报价 开盘价 2876 最高价 2901 最低价 2870 收盘价 2900 成交量 34061 涨跌 9 涨跌幅 2.10% 成交量 34061 持仓量 65788 持仓量变化 -1219 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 8.5 -18 -12 -5 3 2023-08-15，氧化铝主力2311合约开盘于2876元/吨，最高价2901元/吨，最低价2870元/ 吨，报收于2900元/吨。成交量34061手，持仓量65788手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 2000025000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 20000 15000 10000 40005000 2000 00 中信期货国泰君安华泰期货海通期货中融汇信中信期货国泰君安东证期货中泰期货银河期货 主力合约多单持仓比例 15% 中信期货 国泰君安 11% 华泰期货 53% 海通期货 8% 中融汇信 7% 其他 6% 主力合约空单持仓比例 19% 中信期货 国泰君安 10% 东证期货 51% 中泰期货 银河期货 9% 其他 6% 5% 5、氧化铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 6650 6600 6550 6500 6450 6400 6350 6300 6250 6200 6150 6850 6800 6750 6700 6650 6600 6550 6500 6450 6400 6350 6300 中信建投东吴期货东证期货徽商期货申万期货中信建投东证期货东吴期货申万期货徽商期货 主力合约多单持仓比例 11% 11% 中信建投 东吴期货 47% 东证期货 11%徽商期货 申万期货 10% 其他 10% 主力合约空单持仓比例 11% 中信建投 11% 东证期货 47% 东吴期货 11% 申万期货 徽商期货 10% 其他 10% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-08-17 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 2023-04-17 2023-06-17 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 元/吨 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 美元/吨 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 氧化铝（两网均价） 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，昨日早盘沪铝维持偏弱震荡，宏观悲观预期下，铝基本面去库带动不了价格反弹，市场呈现供需双弱的状态，持货商挺价出货，成交贴水小幅收窄，昨日SMMA00对08合约贴水10元/吨左右，较上周五上调10元/吨，现货价格录的18380元/吨，较上一交易日跌 170元/吨。第二交易时段，沪铝维持偏弱状态，下游逢低补库，部分低铁铝锭货源紧缺，对普铝呈现高升水行情，普铝报价集中在对SMMA00平水到升水10元/吨附近。结合未来到货的情况预判，预计无锡及巩义地区短期维持低库存状态，短期现货升贴水或支撑，窄幅调整为主。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000