纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月2日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间高位震荡，上涨0.4%，收于5500元以上。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，浆市交投偏刚需。银星5500元/吨，俄针5200元/吨。 纸浆期货周三日间小幅冲高，现货变动不大，阔叶浆继续上涨100元/吨，针叶浆含税价5350-5600元，阔叶浆含税价格 4600-4700元。供应及宏观预期好转是过去两周价格上涨的主要 逻辑，据悉7月30日，加拿大国际码头和仓库协会（ILWU）和BC省海事雇主协会（BCMEA）在加拿大劳资关系委员会的协助下，通过谈判达成了一项集体协议，加针供应不确定情况下降。Suzano宣布8月中国市场阔叶浆上涨20美元，前期智利Arauco对中国针叶浆已上涨10美元，外盘稳中有升。据Fastmarkets消息，北欧NBSK价格最终仍持平于630-650美元/吨，加拿大NBSK价格维持在660-680美元/吨的水平不变。南美漂阔浆7月 订单价格成功上涨30美元/吨至500-520美元/吨。供需方面， 供需方面，6月木浆进口量302万吨，针叶浆进口量85.6万吨，均在历史高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸近一周普遍上涨，成交情况待跟踪，6月欧洲港口木浆库存再次回升，维持高位震荡。 综合看，宏观层面开始预期下半年全球制造业补库，政治局会议表态好于预期，国内成品纸价格暂时企稳，前期针叶浆价格下调至640-650美元后销售好转，随着加拿大港口歇工的不确定性下降，纸浆期货继续大幅上涨的驱动减弱，但阔叶浆近期上涨支撑针叶浆价格，短期高位震荡看待。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 进口木浆市场走势分化，针叶浆需求不温不火，个别地区现货价格回落50元/吨，业者出货为主。 阔叶浆市场受到新一轮外盘报价上涨支撑，国内阔叶浆现货价格表现坚挺，部分地区价格上涨50-100 元/吨。但下游纸厂仍以按需商谈居多，高价浆成交放量有限。非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨，辽宁漂白苇浆湿 浆报价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/8/2 5,900 5,850 5,850 5,600 5,600 5,600 5,500 5,350 5,450 2023/8/1 5,900 5,850 5,850 5,600 5,600 5,600 5,500 5,350 5,450 2023/7/31 5,900 5,850 5,850 5,600 5,600 5,600 5,500 5,350 5,450 2023/7/28 5,900 5,850 5,850 5,600 5,600 5,600 5,500 5,350 5,450 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 670 - 730 700 上期 970 910 900 930 660 930 840 800 折人民币 - 6,271 5,946 - 5,540 - 6,027 5,783 内外价差 - -421 -346 - -40 - -177 -183 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/8/2 4,700 4,700 4,700 4,600 4,600 4,600 750 2023/8/1 4,600 4,600 4,600 4,500 4,500 4,500 850 2023/7/31 4,600 4,600 4,600 4,500 4,500 4,500 850 2023/7/28 4,600 4,600 4,600 4,500 4,500 4,500 850 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情横盘整理，部分纸企价格调涨，但成交尚需观望。部分纸企继续公布涨价函，下游刚需采买，局部因降雨影响，运输不畅，市场成交情况尚需观望。上游纸浆价格拉涨，或带动纸品出货节奏。 白卡纸： 白白卡纸市场重心稳中上移100元/吨左右，纸厂促涨，贸易商持续拉涨带动为主，市场需求改善 不大。贸易商新补仓货源成本较高，意向接单价格提涨至4300-4400元/吨，低价惜售。下游拿货积极性改善不大，市场成交视单而定，低价有所减少。 文化纸： 双胶纸市场价格行情区间整理。部分纸厂仍有挺价意向，接单继续向好。下游经销商出货尚可，华南地区有个别高价出现，但主流价格波动有限，部分业者表示华南拉涨有些许阻力，社会需求表现仍有不佳，价格再度上行略显乏力。铜版纸市场价格个别调涨。纸厂积极跟进订单落实，受此带动，下游经销商有调涨意向。山东地区部分高价拉涨100元/吨，市场信心有所提振。华北地区价格有偏强 态势，但实单价格重心上浮有限。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆01合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2401 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 1月-9月 2023-08-02 5,500 553,888 235,033 5,690 143,107 118,541 190 2023-08-01 5,470 537,801 244,196 5,636 86,074 103,954 166 涨跌 30 16,087 -9,163 54 57,033 14,587 24 涨跌幅 0.55% 2.99% -3.75% 0.96% 66.26% 14.03% - 200 100 0 -100 -200 -300 09-12月 纸浆期货月间价差 09-10月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月8日 8月24日 9月9日 9月27日 10月20日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 多头持仓前5名 中信期货徽商期货方正中期