航天南湖机构调研纪要

航天南湖机构调研报告 调研日期:2023-07-01 2023-08-02 副总经理、董事会秘书贺民,证券事务代表肖小红 2023-07-012023-07-31 特定对象调研,现场参观,现场会议- 东吴证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 国泰君安 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 中信资管 资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 副总经理、董事会秘书贺民先生就公司的基本情况、业务、研发、未来发展规划等方面作了简要的介绍,并与投资者进行了交流,主要内容如下: 问题一:公司的客户主要是哪些单位? 答:公司产品主要供应国内军方客户和军工集团,其中,军方客户已覆盖多个军种。 问题二:公司产品警戒雷达和目标指示雷达的应用场景分别是什么? 答:警戒雷达主要用于国土防空预警,可以全天时、全天候、大范围的对空中飞行目标进行实时警戒和监视;目标指示雷达主要用于为防 空武器系统配套,在探测精度、分辨率、机动性及与防空武器系统信息交联等方面要求较高,能够及时、连续地提供目标的位置、速度、特征等信息,支撑防空武器系统完成目标打击。 问题三:公司2022年营业收入中军品业务和民品业务占比分别是多少?民品业务主要包括哪些? 答:公司主营业务以军品业务为主,2022年军品业务收入占比约为95%,民品业务收入占比约为5%,民品业务主要是对外销售的雷达通用小型零部件等产品。 问题四:公司军贸目前在手订单情况怎么样?军贸的主要销售方式? 答:公司在军贸市场方面也有较多布局,公司目前军贸业务在手订单情况比较充足,其中产品D的订单有3.1亿元,公司也还有一些其他的军贸产品型号在售。2022年,公司军贸业务实现的销售收入为0.3亿元,未来军贸业务也将成为公司的重要收入来源。公司军贸主要 销售方式为单独出口和为武器系统配套出口。 问题五:公司未来业务拓展方向有哪些?收入增长来源主要是在哪些方面? 答:公司将围绕防空预警雷达主业,积极拓展防空预警雷达模拟设备、防护设备等资源保障装备,同时,积极拓展军贸市场和空管雷达等民用市场,推动形成多元化发展格局,培育新的收入增长点。公司预计未来的收入增长来源主要为以下四个方面:(1)老型号产品持续贡献收入,同时公司主要在役型号产品存在长期的维修器材和备件需求;(2)新型号产品未来定型批产后带来的收入增长;(3)军贸业务逐步发 力,公司有多个军贸型号在产,未来军贸业务也将成为公司收入增长的重要来源;(4)公司也在积极布局空管雷达等新业务领域,未来随着 相关产品的逐步落地,也将成为公司的收入增长点。 问题六:防空预警雷达的应用平台主要有哪些?公司产品主要应用平台有哪些? 答:防空预警雷达根据应用平台的不同,主要包括地基预警雷达、海基预警雷达、空基预警雷达、天基预警雷达等。公司产品目前主要应用于地基。 问题七:产品A在公司整体收入中的占比为多少?产品A是属于警戒雷达还是目标指示雷达? 答:2022年公司的产品A销售情况较好,实现销售收入约7亿元,占公司营业收入中的占比约为70%左右。产品A是作为目标指示雷达 销售给军方客户。 问题八:公司2023年一季度业绩的情况?公司经营业绩是否具有季节性特点? 答:公司2023年一季度收入较上年同期增长约338%,净利润较上年同期亏损减少了约36%,从一季度的数据来看,公司的经营情 况较上年同期是向好的趋势。公司的经营业绩确实具有明显的季节性特点,从往年的数据看,下半年的收入大概占全年收入的70-80% ,主要原因为公司的主营业务收入中,军方客户收入占比较高,军方客户的采购审批决策和管理流程具有较强的计划性和季节性,这个情况是符合军工行业整体收入的季节性特点。所以,不宜以季度数据来简单推算公司全年的经营业绩。 问题九:公司北京分公司和武汉分公司在业务经营中承担的角色是什么? 答:公司设立北京分公司和武汉分公司,主要是作为公司的研发中心,利用地域优势吸引优秀人才,加强公司的研发创新能力。 问题十:客户价格政策的调整对公司有什么影响? 答:2022年以来,单位A和单位C对其部分批产装备的采购价格政策进行调整,涉及公司的产品仅包括产品A。按照单位A和单位C调整后的价格测算,上述价格政策调整对2023年营业收入的影响是预计减少600万元左右,对公司营业收入影响较小。 问题十一:公司有做股权激励吗?股权激励的股份锁定期是多久? 答:公司在2015年和2019年分别开展了一次股权激励,股权激励对象基本涵盖高管、中层干部、核心技术人员、技术骨干,除已退休人员外,两次股权激励合计激励人数102人,占公司员工总数比例约13%。除已退休员工外,其他激励对象所持股份锁定期都是上市之后三年。