棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周一日盘明显上涨。棉花主力合约CF401报收于17440元 /吨，上涨1.28%；棉纱主力合约CY309报收于23555元/吨，上涨1.03%。现货市场：新疆棉价17900元/吨，日环比持平；美国陆地棉（标准 级）价格79.67美分/磅，日环比下跌1.56美分/磅。 【重要资讯】 据最新数据显示，ICE期棉投机性净多单数量连续四周增加，其中至25日一周增量较为显著，近日天气炒作给盘面运行带来较强支撑，但受美棉签约装运表现欠佳影响，棉价持续上行受限，整体仍表现为阶段性偏强的宽幅震荡。截至7月25日当周投机性净多单量22318张，较前一周增 加20216张。 根据CFTC最新统计数据来看，在ICE棉花期货市场上指数基金持有多单74791张，占多单总量的33%；投机多单占比为20%；商业买盘占比为26%。当周指数基金净多单数量较前一周再度增加，仍持续处于近年较低位置，或仍难给棉价运行带来明显支撑。从市场外围运行情况来看，阶段内在天气升水持续较强的续航之下，棉价向上或尚有支撑，一定程度提振了资金入场积极性。中长期来看，在美联储仍有可能继续升息，且用长期维持高利率环境对抗通胀的情况之下，产业需求复苏或将面临较大压力，进而使得盘面上涨顶部可能受限，或不利于投资者情绪显著转暖。 【交易策略】 期货方面，本周郑棉将维持高位震荡走势，5日线17265元/吨是重要支撑位。期权方面，短期内波动率扩大，可以做多波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系6 三、棉花期权6 （一）期权成交量6 （二）波动率分析7 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-31 2023-07-28 日度变化 棉花 国内现货 平均 17958.46 17976.15 -18 新疆 17900.00 17900.00 0 浙江 18100.00 18120.00 -20 山东 17990.00 18020.00 -30 河北 17950.00 17980.00 -30 河南 18050.00 18050.00 0 湖北 17920.00 17920.00 0 江苏 18010.00 18020.00 -10 安徽 17950.00 18030.00 -80 重庆 18030.00 18030.00 0 外棉 美国陆地棉（标准级） 79.67 81.23 -1.56 美国陆地棉（中等级） 82.65 84.21 -1.56 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望指数 94.90 98.00 (3.10) CCINDEX328 17998.00 18017.00 (19.00) CCINDEX227 16713.00 16741.00 (28.00) CCINDEX229 18248.00 18274.00 (26.00) 国际 CNCottonSM 98.59 102.13 (3.54) CNCottonM 96.84 100.38 (3.54) 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-07-31, 17,900.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-07-23 2020-09-23 2020-11-23 2021-01-23 2021-03-23 2021-05-23 2021-07-23 2021-09-23 2021-11-23 2022-01-23 2022-03-23 2022-05-23 2022-07-23 2022-09-23 2022-11-23 2023-01-23 2023-03-23 2023-05-23 2023-07-23 2023-03-20 2023-03-27 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-17 2023-04-24 2023-05-01 2023-05-08 2023-05-15 2023-05-22 2023-05-29 2023-06-05 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 2023-07-31 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年7月31日，新疆地区棉花现货价格17900.00元/吨，日环比持平。新疆 地区棉花基差460元/吨，日环比收窄200元/吨。内外棉价差1383元/吨，日环比扩大101 棉花基差 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 元/吨。 棉纱基差 30,000 7,000 25,000 6,000 20,000 5,000 4,000 15,000 3,000 10,000 2,000 5,000 1,000 0 0 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2021-12-03 2022-01-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 图棉花棉纱内外盘价格 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截至2023年7月31日，交易所棉花期货注册仓单10713张。 （三）替代品比价关系 01/02 01/10 01/20 02/05 02/13 02/21 03/02 03/10 03/18 03/26 04/03 04/14 04/22 04/30 05/13 05/21 05/29 06/08 06/16 06/24 07/06 07/16 07/24 08/03 08/11 08/19 08/27 09/04 09/14 09/22 09/30 10/16 10/26 11/03 11/11 11/19 11/27 12/07 12/15 12/23 12/31 图棉花期货注册仓单数量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 2023-06-22 2023-07-22 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-03-22 2023-04-222023-05-222023-06-222023-07-22 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。