PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货小幅跳空高开，重心积极拉涨，上破6300关口，最高攀升至6360，刷新近三个月新高，但期价未能站稳，呈现冲高回落态势，录得十字星。PVC期货收得长上影线，重心走高存在较大阻力。市场参与者心态平稳，国内PVC现货市场主流价格稳中有升，但涨幅有所收窄，低价货源缩不断缩减。与期货相比，PVC现货市场依旧处于深度贴水状态，点价货源暂无优势，偏高报价成交有限。上游原料电石市场局部走高，部分出厂价上涨50元/吨，河北等电石采购价上涨50元/吨。电石企业出货顺畅，PVC企业到货未有明显改善，电石供需略显偏紧，支撑价格走高。成本端表现好转，由于PVC现货市场近期上行为主，生产压力未进一步增加。西北主产区企业报价继续上调，厂家库存回落，企业可售货源下降，出货情况顺畅。进入八月份后，企业检修计划逐步减少。新增三家PVC生产企业停车检修，检修损失量略有增加，但部分生产装置运行负荷有所提升，PVC行业开工率小幅回升至72.63%。后期有两家企业计划检修，但部分前期停车或检修的企业将恢复，预计PVC开工整体上行，货源供应呈现增加态势。市场跟涨情绪明显，贸易商报盘继续走高，大部分上调30-50元/吨。而下游观望情绪较浓，刚需采购为主，实际交投偏冷清。下游制品厂大多数存在成品库存，部分区域开工继续回落。下游制品厂订单未有明显好转，影响企业生产积极性。正值高温淡季，PVC需求表现疲弱。尽管房地产刺激政策不断出台，但房地产相关数据依旧偏弱，终端需求短期难言乐观。海外生产装置检修计划增加，报价走高后，带动PVC出口订单增加。华东及华南地区社会库存延续累积态势,上涨至42.52万吨，大幅高于去年同期水平19.94%，市场面临压力不减。内需低迷，出口走强，市场尚未启动有效去库，短期消息和情绪面带动作用愈加突显，PVC期价上破6200后持续走高空间受限，周线压力位在6350附近，谨防回调风险，建议多单逐步减持。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-07-31 2019-10-31 2020-01-31 2020-04-30 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 2019-07-31 2019-10-31 2020-01-31 2020-04-30 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6315 05合约6355 09合约6291 最高价最低价涨跌幅成交量 637262940.32227115 640663230.398181 636062700.061065904 成交变化持仓量持仓变化 -107222555967959 -1897169441273 -184837632844-44001 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6080-6180元/吨，华南主流现汇自提6180-6250元/吨，河北现汇 送到6000-6040元/吨，山东现汇送到6070-6100元/吨。 华东地区：电石法PVC价格重心上移，交投平淡。市场一口价和点价报盘均有，一口价报盘虽然调涨，但高价成交不佳，部分小幅让利接单，部分下游挂单在6280点位，下游询盘及采购积极性不高，整体交投一般。 华南地区：PVC市场价格上涨，市场内一口价及点价成交并存，部分到期货源价格偏低，实单价格整体上涨。目前下游制品企业采购积极性不高，暂无追涨意向，现货市场成交气氛整体偏淡。 华北地区：PVC市场气氛维持清淡，贸易商报价维持高位。下游订单无明显改善，抵触高价，PVC市场贸易成交气氛清淡为主。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3180 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3310 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3350 -- 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3190 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3200 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3200 0 送到 -- 联创 290L/KG 3200 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3295 -- 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3330 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3270 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2800 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 2900 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 2900 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 2980 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 2950 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 图4-1跨期价差图4-2期现基差 40 2500 30 2000 20 1500 10 1000 0 500 -10 0 -20 -30 -500 -40 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-27 2023-01-06 2023-01-16 2023-01-26 2023-02-05 2023-02-15 2023-02-25 2023-03-07 2023-03-17 2023-03-27 2023-04-06 2023-04-16 2023-04-26 2020-07-31 2020-10-31 2021-01-31 2021-04-30 2021-07-31 2021-10-31 2022-01-31 2022-04-30 2022-07-31 2022-10-31 2023-01-31 2023-04-30 2023-07-31 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-24，近月合约走势略弱。期货承压回落，现货与09合约相比处于贴水状态，基差为-106元/吨。 60000 60000 50000 50000 40000 40000 30000 30000 20000 20000 10000 10000 0 0 中财期货永安期货国泰君安中信期货东证期货国泰君安中信期货永安期货银河期货浙商期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.5% 其他 6.6% 中信期货 永安期货 银河期货 浙商期货 9.6% 50.8% 12.9% 国泰君安 13.5% 8.7% 其他 9.2% 中信期货 东证期货 9.9% 48.9% 永安期货 国泰君安 10.2% 中财期货 13.1% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 2019年4月12日停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30 停车检修，开车时间不定 华北 泰汶盐化 电石法 10 检修，开车时间不定 西北 内蒙晨宏力 电石法 3 停车，开车