PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，PTA主力合约价格上涨32元/吨，涨幅0.53%，收于6016元/吨。现货市场：7月31日，PTA现货价格涨70至6065元/吨，局部地区报盘微涨，月末成交不多，基差稳至 2309+9元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：基本面方面来看，时间来到北半球传统的需求旺季，预计继续助推原油需求，同时埃克森美孚一家精炼厂检修停产，而且全球主要地区汽油库存继续低位，全球汽油市场三季度供需缺口依然较大下，下游产成品亦提振原油价格。原油供给方面，全球原油供给弹性依然偏低，8月份原油现货市场流动性依然边际收紧下，预计后市原油价格继续保持重心逐步抬升走势。 PX方面：PX供需变动不明显，PX紧跟原油成本端波动为主。短期因天气因素影响部分物流情况，7月 31日，PX价格收1102美元/吨CFR中国，日度上涨3美元/吨。 供给方面：福海创450万吨装置7月中附近重启，此前负荷7成，目前负荷5成；嘉兴石化150万吨产 能装置11号按计划检修，7月21号已重启,目前正常运行；新凤鸣一套250万吨装置因故障检修，上周末重 启；四川能投100万吨装置此前停车一周，目前负荷8-9成；恒力石化5号装置7.29日检修，计划两周，一套250万吨装置上周末重启，一套250万吨装置上周末检修，总体预计本周PTA开工负荷窄幅整理为主。 需求方面：上周部分装置负荷调整及部分检修装置重启，综合来看聚酯负荷有所上涨。截至7月27日当周，聚酯开工负荷93.5%，周度上涨0.5%。终端江浙织机开工负荷68%，周度下降1%，江浙加弹开工负荷77%，周度持平%。上周涤丝工厂优惠出货，周中终端进行集中补货，使得终端原料库存小幅增加，终端织造原料（涤丝）库存天数13.35天，周度增加0.68天。产销方面：31日，江浙涤丝产销平均估算在5成左右，产销整体一般。7月31日，萧山一套20万吨聚酯长丝装置开始减产30%，其配套的切片陆续停止生产；另因亚运会原因9月初到10月底整套聚酯装置全部停车；绍兴一套25万吨聚酯装置因效益问题开始停车，重启时间待定，该装置生产半光切片。聚酯开工负荷开始呈边际回落迹象。 【套利策略】 PTA现货货源依然充裕，但09合约基差窄幅波动为主，近远月价差矛盾亦不明显，套利策略建议观望。 【交易策略】 近期PTA需求小幅扰动，供需边际走弱，但PTA现货加工费持续低位下，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油及PX价格坚挺背景下，预计PTA价格总体呈震荡偏强走势。 风险提示：原油价格回落 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5798 5836 5844 28 0.48 39.01 1139803 65.29 0.02 TA05合约 5746 5796 5794 40 0.69 0.85 24495 2.58 -0.04 TA09合约 5890 5912 5920 -4 -0.07 146.89 4347574 155.35 -5.74 单位 7月31日 7月28日 涨跌 单位 7月31日 7月28日 涨跌 PTA仓单数量 张 16189 16663 -474 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 16189 16279 -90 近月基差 元/吨 28 1 27 01-05价差 元/吨 50 52 -2 05-09价差 元/吨 -126 -160 34 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 7月31日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月31日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 84.99 0.51 0.61% WTI原油 美元/桶 80.58 0.58 0.72% 石脑油CFR日本 美元/吨 638.75 12.50 2.00% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 67.92 1.47 2.21% PXFOB韩国 美元/吨 1,073.00 28.00 2.68% PXCFR中国 美元/吨 1,103.00 3.00 0.27% MEG外盘 美元/吨 484.00 -3.00 -0.62% MEG内盘 元/吨 4,130.00 -10.00 -0.24% PTA外盘 美元/吨 830.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,000.00 85.00 1.42% 聚酯切片 元/吨 6,900.00 50.00 0.73% 瓶级切片 元/吨 7,175.00 75.00 1.05% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,500.00 66.67 0.90% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国 PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 摩根大通乾坤期货国泰君安永安期货 中信期货 中信期货国泰君安银河期货新湖期货东证期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 50.82% 乾坤期货 多单持仓占比 15.19% 7.85% 国泰君安永安期货 9.46% 8.67% 8.01% 中信期货 其他 中信期货 58.57% 国泰君安 空单持仓占比 9.97% 9.49% 8.79% 6.92% 6.27% 银河期货新湖期货东证期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年7月31日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 617,164 -47474 334,913 14172 - - 看跌 483,932 3913 263,009 514 - - PTA期权 1450215 -43561 731168 14,686 78.41% 78.53% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年7月31日，PTA期权合约总成交量为1450215张，较上一交易日-43561张，总持仓 731168张，较上一交易日14,686张，期权成交量PCR为78.41%，持仓量PCR为78.53%。 手 日成交量 日持仓量 日看涨成交量 1800000