短纤期货日报

短纤期货日报PolyesterFiberFuturesDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 【行情复盘】 期货市场：周一，短纤价格震荡。PF310收于7498，涨40元/吨，涨幅0.54%。 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月31日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：现货价格7450（+50）元/吨。工厂产销39.96%（-53.93%），抵触高价，产销冷清。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡偏强。供应缩量叠加传统旺季支撑原油偏强震荡；PTA供需维持紧平衡，在原油价格短期偏强预期下，价格有望震荡偏强运行；乙二醇供需双强，预计低位震荡为主。（2）供应端，开工暂稳，供应稳定，关注后续新装置投产。洛阳实华15万吨预计7月7日出 料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳 石化10万吨重启待定。截至7月28日，直纺涤短开工率86.5% （+0.2%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品库存高位，对短纤采购谨慎。截至7月28日，涤纱开机率为61%（+0.5%），开工有所回升，但是在库存高位且生产亏损的压力下，预计开工维持低位。涤纱厂原料库10.2（-0.3）天，终端需求偏弱，企业效益不佳及成品库存高位，原料备货谨慎，并在短纤价格走强的背景下以消耗库存为主。纯涤 纱成品库存33.7天（-0.3天），随着原料价格上涨，纯涤纱产销阶段性放量使得库存有所去化，但是在终端需求偏弱的背景下去库缓慢。（4）库存端，7月28日工厂库存12.1天（+0.7天），开工稳定，库存预计维持稳中有增趋势。 【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。 【交易策略】 短纤供应维持稳定，而需求淡季，供需偏弱，当前宏观情绪好转及成本走强推动短纤价格走强，但需关注终端负反馈，建议偏多思路对待，关注7500一线能否有效突破。 一、期货市场情况 表1：短纤期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 PF09合约 7486 7464 7474 50 0.67% 1.38 51722 3.9477 -0.3308 PF10合约 7524 7498 7514 56 0.75% 17.34 651430 49.3075 -1.1376 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场 2023-07-25 2023-07-26 2023-07-27 2023-07-28 2023-07-29 2023-07-30 2023-07-31 迷你图 华北市场 7380 7400 7400 7440 7440 7440 7510 华东市场 7300 7330 7350 7400 7400 7400 7450 CCFEI价格指数 7370 7400 7410 7433 7433 7433 7500 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 涤纶短纤开工率（%） 2016年2017年2018年 2019年 天 库存天数:涤纶短纤:国内 2020年2021年2022年2023年 120 100 80 60 40 20 0 图1：短纤开工率图2：短纤库存天数 %500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021-11 短纤产销（最低） 短纤产销（最高） 元/吨 棉花-涤纶短纤 涤纶短纤 棉花 元/吨 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 25000 18000 16000 20000 14000 15000 12000 10000 10000 8000 5000 6000 0 4000 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：短纤产销率图4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 短纤现货加工费 PTA 乙二醇 涤纶短纤 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 图5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价 元/吨 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 元/吨PF309/PF310 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 图6：短纤基差图7：短纤月差 手 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 多单量 手 45000 40000 空单量 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 中信期货 浙商期货 银河期货 方正中期 中信建投 浙商期货 中信期货 中信建投 银河期货 方正中期 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图8：短纤主力合约多头持仓图9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 浙商期货中信期货中信建投银河期货方正中期其他 空单持仓占比 中信期货浙商期货银河期货方正中期中信建投其他 多单持仓占比 10.58% 7.27% 6.71% 6.52% 58.17% 10.75% 7.34% 6.83% 6.71% 61.27% 8.69% 9.14% 图10：短纤主力合约多头持仓占比图11：短纤主力合约空头持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：短纤主力合约日线图 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。