原油、沥青周报

原油、沥青周报Crudeoil&BitumenFuturesWeeklyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心隋晓影 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月30日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 原油： 【行情复盘】 上周原油期货延续反弹走势，SC原油主力合约收于607.4元/桶，周涨3.16%。 【重要资讯】 1、据外媒消息，三位业内消息人士称，俄罗斯9月将大幅增加石油装 载量，结束6-8月出口大幅减少的局面，因炼油厂维修高峰将释放更 多原油供国外销售。俄罗斯炼厂9月日产量料较8月减少约19.5万桶 或80万吨，因季节性维护意味着产量将会减少。其中一位消息人士称，“很难推迟计划中的维修，因这对炼油厂的运营至关重要。”他补充称，出口可能会增加，俄罗斯8月从西方港口出口的石油将较7月减 少约10-20万桶/日，但9月可能回升至去年5月以来的水平。 2、市场关注点转向欧佩克及其减产同盟国即将在下周举行的月度联合部长级监测委员会会议，尤其关注沙特阿拉伯是否决定将其自愿每日减产100万桶的决定延长至9月份。自去年11月以来，欧佩克及其减产同盟国一直在削减石油产量，以支撑不断下跌的油价。 3、数据显示，今年上半年，俄罗斯炼油厂加工了1.373亿吨石油，较上年同期增加4.2%，这是该国在面临制裁时经济具有韧性的又一佐证。2022年全年，俄罗斯石油产品产量增长近3%，至2.72亿吨。 4、花旗预计今年夏季原油价格将有所上涨，其中0-3个月目标价为 88美元/桶，2023年第三季度平均为83美元/桶。花旗预计2023年第 四季度原油将下跌，预计布伦特原油价格平均为78美元/桶，并预计 2024年平均为73美元/桶。 【交易策略】 宏观预期回暖叠加产油国减产支撑油价，SC原油主力合约突破600关口，技术面进一步转强，短线关注是否有进一步利好跟进，同时多单需警惕盘面超买风险，建议配合看跌期权做利润保护。 第1页 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周沥青期货小幅上涨，主力合约收于3759元/吨，周涨 1.25%。 现货市场：上周初中石化南方部分炼厂沥青价格上调30-50元/吨，部分地炼价格跟随上调。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3970元 /吨，山东3800元/吨，华南3865元/吨，西北4250元/吨，东北4100 元/吨，华北3810元/吨，西南4225元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内山东、华东、华南等地炼4厂复产沥青，市场资源供给进一步增加，下周华北、山东等地仍有部分炼厂复产沥青，供应压力将给持续加大。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-26日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加2.7%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。2、需求方面：国内沥青消费整体季节性复苏，但近期受北方等地大范围降雨影响，公路项目施工受抑制，叠加资金紧张局面仍未有明显缓解，制约沥青道路需求的释放。而近期华南地区将遭遇台风侵袭，并给东部地区带来明显降雨天气，进一步影响公路项目施工及沥青需求的释放。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-25当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨， 环比增加0.9万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为145.2万 吨，环比减少0.9万吨。 【交易策略】 第2页 近期沥青炼厂逐步复产沥青，现货供给维持增长，但受天气因素影响，沥青需求受限，而炼厂库存水平不高，现货价格以稳为主。盘面上，成本端连续上涨提振沥青走势，但现货端支撑有限，沥青整体表现弱 请务必阅读最后重要事项 于成本，短线原油维持涨势的背景下，沥青盘面以偏强震荡为主。 目录 一、市场数据4 （一）原油市场数据4 （二）沥青市场数据4 （三）原油、沥青仓单统计5 二、原油市场基本面综述6 五、沥青价差及套利分析9 六、原油及沥青市场数据跟踪10 七、原油期权13 一、市场数据 （一）原油市场数据 期货市场 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶） 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 上海原油主连 606.30 607.40 606.70 4.20 0.70 17.87 4.09 合约 开盘价（美元/桶） 收盘价（美元/桶） 结算价 （美元/桶） 涨跌 （美元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 WTI原油主连 79.84 80.67 80.58 0.58 0.72 28.11 34.96 Brent原油主连 83.28 84.29 84.41 0.50 0.60 35.39 56.70 2023/7/21 2023/7/14 迷你图 2023/7/28 2023/7/27 迷你图 关键数据 美国原油库存（千桶） 456820 457420 价差：SC原油 （元/桶），其他（美元/桶） SC1-2行 2.30 1.40 美国汽油库存（千桶） 217600 218386 WTI1-2行 0.46 0.38 美国馏分油库存（千桶） 117949 118194 Brent1-2行 0.45 0.36 美国库欣库存（千桶） 35739 38348 Brent-WTI 3.70 3.78 美国炼厂开工率（%） 93.4 94.3 Brent-SC -0.85 -1.82 美国原油产量（千桶/日） 12200 12300 NYMEXRBOB裂解价差 40.70 40.93 美国原油出口量（千桶/日） 4591 3814 NYMEX取暖油裂解价差 43.68 42.42 美国活跃钻机数（座） 529 530 ICE柴油裂解价差 33.52 31.77 （二）沥青市场数据 图3-7：沥青基本面数据 期货市场 合约 开盘价 （元/吨） 收盘价 （元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 BU2310 3790 3806 3804 44 1.17 23.61 28.21 BU2311 3744 3750 3745 40 1.08 11.12 19.01 国产沥青价格 （元/吨） 2023/7/28 2023/7/27 迷你图 2023/7/28 2023/7/27 迷你图 国产华东 3970 3970 价差（元/吨） 基差 208 182 国产山东 3800 3800 Bu2309-Bu2312 180 180 国产华南 3865 3865 沥青-燃料油 373 424 国产西北 4250 4250 沥青-SC原油 -581 -544 国产东北 4100 4100 期货注册仓单（吨） 仓库 30440 30440 国产华北 3810 3810 厂库 40170 40170 国产西南 4225 4225 合计 70610 70610 进口沥青价格 （美元/吨） 韩国进口-华东 510 510 比价关系 沥青/Brent原油 45.68 45.15 新加坡进口-华东 610 610 沥青/燃料油 0.89 0.90 开工率 （周度，%） 2023/7/26 2023/7/19 迷你图 炼厂库存 （周度，万吨） 2023/7/26 2023/7/19 迷你图 西北 29.6 29.1 西北 13.9 14.2 东北 15.0 15.0 东北 14.0 13.7 华北 34.4 32.4 山东 38.7 37.9 华东 39.3 46.9 华东 11.6 14.3 华南 40.2 39.7 华南 8.4 6.6 山东 49.8 38.1 华北 5.3 4.6 全国 37.9 35.2 全国 93.1 92.2 （三）原油、沥青仓单统计 SC原油仓单分布及变化（单位：桶） 交割库 上周仓单 本周仓单 增减 浙江 中国石化册子岛 1993000 1993000 0 中化兴中 0 0 0 大鼎石油 0 0 0 合计 1993000 1993000 0 山东 中国石化日照 0 0 0 山港青岛实华 0 0 0 中化弘润潍坊 0 0 0 山港摩科瑞 0 0 0 合计 0 0 0 上海 洋山石油 190000 190000 0 广东 中国石化湛江 2100000 2100000 0 中油湛江 0 0 0 合计 2100000 2100000 0 辽宁 北方油品 0 0 0 中油国际大连 1825000 1825000 0 中油大连保税 2218000 2218000 0 合计 4043000 4043000 0 海南 中国石化海南 495000 495000 0 广西 中油广西国际 230000 230000 0 河北 中国石化曹妃甸 0 0 0 总计 9051000 9051000 0 沥青期货仓单分布及变化（单位：吨） 交割仓库 地区 仓库 上周仓单 本周仓单 增减 广东 泰普克新会 0 0 0 佛山惠福科创 0 0 0 合计 0 0 0 江苏 金海宏业 9700 9700 0 恒泰沥青 0 0 0 新越沥青 0 0 0 南京蓝途沥青 0 0 0 江苏阿尔法 0 0 0 江苏天诺 0 0 0 合计 9700 9700 0 浙江 爱思开宝盈 10740 10740 0 山东 山东高速华瑞 0 0 0 山东高速储运 0 0 0 中化弘润 0 0 0 合计 0 0 0 辽宁 特茂石油 0 0 0 安徽 环宇沥青 0 0 0 池州华远 9590 9590 0 合计 9590 9590 0 仓库合计 30030 30030 0 交割厂库 地区 厂库 上周仓单 本周仓单 增减 广东 中油高富 1260 1260 0 江苏 中油江苏 0 0 0 中海泰州石化 0 0 0 金海宏业 0 0 0 合计 1260 0 -1260 山东 中海沥青 0 0 0 中化弘润 0 0 0 东明石化 0 0 0 京博石化 1660 1660 0 合计 1660 1660 0 辽宁 北沥公司 0 0 0 辽宁华路 0 0 0 合计 0 0 0 厂库合计 4180 2920 -1260 总计 34210 32950 -1260 二、原油市场基本面综述 宏观方面，美国二季度GDP和最新初请失业金人数表现强于预期，美国就业市场韧性仍较强，美国经济强劲，经济衰退的预期继续降温；虽然美联储再度加息可能性小，但是经济强劲表现依然增加了美联储再度加息预期概率。欧洲央行将三大主要利率均上调25个基点，为连续第九次加息，符合市场预期，利率 达到2008年9月以来最高水平。欧洲央行行长拉加德称，九月可能加息，也可能暂停加息，但不会降息。尽管欧洲经济面临衰退风险，但是欧洲通胀仍维持在高位，并且没有持续大幅下降的明显迹象，欧洲央行或将继续加息，9月再度加息25BP概率大，当前亦要关注通胀回落程度和经济衰退进展。 据外媒消息，三位业内消息人士称，俄罗斯9月将大幅增加石油装载量，结束6-8月出口大幅减少的 局面，因炼油厂维修高峰将释放更多原油供国外销售。俄罗斯炼厂9月日产量料较8月减少约19.5万桶或 80万吨，因季节性维护意味着产量将会减少。其中一位消息人士称，“很难推迟计划中的维修，因这对炼 油厂的运营至关重要。”他补充称，出口可能会增加，俄罗斯8月从西方港口出口的石油将较7月减少约 10-20万桶/日，但9月可能回升至去年5月以来的水平。 市场关注点转向欧佩克及其减产同盟国即将在下周举行的月度联合部长级监测委员会会议，尤其关注沙特阿拉伯是否决定将