玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年7月30日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力09合约本周震荡整理，收于2710元/吨，周度涨幅0.74%； 现货市场：本周全国玉米现货价格基本以稳为主。截至周五，北港玉米二等收购2750-2770元/吨，广东蛇口新粮散船2860-2880 元/吨，较前一周五基本持平，集装箱一级玉米报价2910-2930元/ 吨，较前一周五下跌40元/吨；黑龙江深加工玉米主流收购 2600-2700元/吨，吉林深加工玉米主流收购2600-2720元/吨，内蒙 古玉米主流收购2700-2800元/吨，饲料企业收购2700-2850元/吨， 基本持平于前一周五；山东收购价2900-3050元/吨，河南2920-3000 元/吨，河北2850-2930元/吨，较前一周五基本持平。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止7月26日加工企业玉米库存总量248.6万吨，较上周减少1.74%。（钢联农产品） （2）深加工玉米消费量：2023年30周（7月20日-7月26日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共 消费玉米98.39万吨，较前一周减少4.04万吨；与去年同比增加9.4 万吨，增幅10.62%。（钢联农产品） （3）USDA作物周报：截至7月23日当周，美国玉米优良率为57%, 低于市场预期的58%，前一周为57%,上年同期为61%。 （4）市场点评：外盘市场来看，俄乌冲突提振市场情绪，外盘价格偏强波动，短期市场将继续聚焦于黑海谷物协议的变化情况，期价或震荡反复。除此之外，巴西玉米收获情况以及美玉米产区天气情况依然是市场关注重点，美玉米主产区干旱以及优良率一般的支撑仍存，不过近期部分产区迎来降雨缓解天气忧虑，收敛利多预期。国内市场来看，下游利润改善力度有限，收敛现货端支撑，现货价格回落压制期价的预期。黑海谷物协议失效提振远月预期，不过考虑进口量相对有限，支撑力度也相对有限，同时稻谷拍卖消息逐步确认，玉米期价面临压力，短期玉米期价或继续震荡偏弱波动。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主； 【交易策略】 玉米期价面临压力，操作方面建议维持偏空思路。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力09合约本周震荡整理，收于3039元/吨，周度跌幅0.23%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较 前一周五下跌20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨， 较前一周五下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3390元/吨，较 前一周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3360元/吨，较前一周五下 跌50元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（7月20日-7月26日）全国玉米加工总量为53.73万吨，较上周环比降低1.22万吨；周度全国玉米淀粉 产量为27.15万吨，较上周产量降低0.74万吨；开机率为50.58%，较上周降低1.38%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月26日，全 国玉米淀粉企业淀粉库存总量93.5万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.97%，月增幅5.83%；年同比降幅19.19%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润不佳的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时成本端玉米价格波动反复，或使得淀粉期价波动反复。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。 【交易策略】 短期来看，淀粉期价跟随玉米面临压力，操作方面建议维持偏空思路。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）14 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米09合约 玉米11合约 3,300 3,100 3,100 2,900 2,900 2,700 2,700 2,500 2,5002,300 2,300 2,100 2,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 20222023 图玉米09合约走势图玉米11合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉09合约 玉米淀粉11合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2019 20202021 2022 2023 2019 2020202120222023 图玉米淀粉09合约走势图玉米淀粉09合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 大连玉米现货价格 吉林长春玉米淀粉价格 3,100 2,900 3,800 3,600 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米9月基差 玉米11月基差 400 400 300 300 200 200 100 100 0 -100 0 -200 -100 -300 -200 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米9月合约基差（元/吨）图玉米11月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉9月合约基差 玉米淀粉11月合约基差 600 700 500 600 400 500 300 400 200 300200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉7月合约基差（元/吨）图玉米淀粉9月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 9月玉米淀粉-玉米 700600 11月玉米淀粉-玉米 900800700 500 600 400 500400 300 300 200 200100 100 0 0 -1001/2 2/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 -200 图9月淀粉-玉米价差（元/吨）图11月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图新季玉米生长情况（截至7月24日）数据来源：中央气象台 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 小麦玉米价差 800 河南 山东 安徽 河北 江苏 黑龙江 90.0080.00 600 70.00 400 60.00 200 50.0040.00 0 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 30.00 -200 20.0010.00 -400 0.00 -600 -10.00 -800 -20.00 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 进口谷物价格 4000