短纤期货日报

短纤期货日报PolyesterFiberFuturesDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 【行情复盘】 期货市场：周四，短纤价格震荡。PF310收于7390，跌12元/吨，跌幅0.16%。 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场：现货价格7350（+10）元/吨。工厂产销48.10%（-40.28%），抵触高价，产销冷清。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡偏强。供应缩量叠加传统旺季支撑原油偏强震荡；PTA供需维持紧平衡，在原油价格短期偏强预期下，价格有望震荡偏强运行；乙二醇供需双强，预计低位震荡为主。（2）供应端，开工暂稳，供应稳定，关注后续新装置投产。洛阳实华15万吨预计7月7日出 料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳 石化10万吨重启待定。截至7月21日，直纺涤短开工率86.3%（-0.0%）。（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品库存高位，对短纤采购谨慎。截至7月21日，涤纱开机率为60.5%（-0.0%），库存高位且高温限电，开工维持低位。涤纱厂原料库10.5（-0.6）天，终端需求偏弱，企业效益不佳及成品库存高位，原料备货谨慎，并在短纤价格走强的背景下以消耗库存为主。纯涤纱成品库存34.0天（-0.3天），随着原料价格上涨，纯涤纱产销阶段性放量使得库存有所去化，但是在终端需求偏弱的背景下，需求后继乏力。（4）库存端，7月21日工厂库存11.4天 （+0.6天），开工稳定，库存预计维持稳中有增趋势。 【套利策略】短纤09/10价差预计在-50~50区间波动，建议观望。 【交易策略】 短纤供应维持稳定，而需求淡季，供需偏弱，当前在成本支撑下价格走强，但需关注终端负反馈，建议震荡对待，预计区间7200-7500元/吨。 一、期货市场情况 表1：短纤期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 PF09合约 7330 7350 7368 2 0.03% 0.78 28822 4.3322 -0.1112 PF10合约 7380 7390 7412 10 0.14% 13.74 509023 47.6161 -0.1366 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：短纤区域市场价（元/吨） 涤纶短纤区域市场 2023-07-21 2023-07-22 2023-07-23 2023-07-24 2023-07-25 2023-07-26 2023-07-27 迷你图 华北市场 7400 7400 7400 7360 7380 7400 0 华东市场 7310 7310 7310 7275 7300 7330 0 CCFEI价格指数 7390 7390 7390 7340 7370 7400 7410 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 三、短纤市场数据跟踪 涤纶短纤开工率（%） 2016年2017年2018年 2019年 天 库存天数:涤纶短纤:国内 2020年2021年2022年2023年 120 100 80 60 40 20 0 图1：短纤开工率图2：短纤库存天数 %500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021-11 短纤产销（最低） 短纤产销（最高） 元/吨 棉花-涤纶短纤 涤纶短纤 棉花 元/吨 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 25000 18000 16000 20000 14000 15000 12000 10000 10000 8000 5000 6000 0 4000 数据来源：TTEB、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：短纤产销率图4：短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 短纤现货加工费 PTA 乙二醇 涤纶短纤 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 图5：短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 基差短纤现货价格短纤期货主力收盘价 元/吨 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 元/吨PF309/PF310 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 图6：短纤基差图7：短纤月差 手 45000 多单量 手 40000 空单量 40000 35000 30000 35000 30000 25000 25000 20000 15000 20000 15000 10000 5000 0 10000 5000 0 浙商期货中信期货银河期货方正中期中信建投浙商期货中信期货永安期货银河期货中信建投 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图8：短纤主力合约多头持仓图9：短纤主力合约空头持仓 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 浙商期货中信期货永安期货银河期货中信建投其他 空单持仓占比 浙商期货中信期货银河期货方正中期中信建投其他 多单持仓占比 10.09% 7.34% 6.74% 6.38% 59.21% 10.25% 6.85% 60.97% 7.29% 7.28% 8.52% 9.10% 图10：短纤主力合约多头持仓占比图11：短纤主力合约空头持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：短纤主力合约日线图 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。