菜系日报
菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周四，菜粕主力09合约冲高回落，午后收于3720元/吨，上涨5元/吨，涨幅0.13%；菜油09合约下跌，午后收于9711元/吨，下跌111元/吨，跌幅1.13%。 菜粕现货价格上涨，南通4030元/吨涨50，合肥3900元/吨涨50，黄埔3990 元/吨涨20。菜油现货价格持稳，南通10000元/吨持稳，成都10280元/吨持稳。 【重要资讯】 台风“杜苏芮”袭击福建，后续有可能冲击江西等地，市场担忧是否对淡水养殖形成不利影响； 市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期；国际菜籽价格获利了结，带动国内菜粕价格走低； 7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美豆旧 作期末库存至695万吨，单产未做调整，报告利多不及预期，美豆回吐前期涨幅； 据Mysteel调研显示，截止到2023年7月21日，沿海地区主要油厂菜籽库存 为17.5万吨，较前一周减少3.3万吨；菜粕库存为1.2万吨，环比前一周增加0.5 万吨；未执行合同为9.1万吨，环比前一周减少1.9万吨。。 【交易策略】 菜粕滞涨调整，主要是基于国际菜籽价格下跌和台风对水产养殖的不利影响的担忧。基本面偏多观点暂不变，但高位振幅预计加剧，投资者注意仓位风险。近期台风预计会阶段性影响水产养殖进而导致市场担忧菜粕的需求。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而三季度正是淡水养殖旺季对于菜粕的需求增幅明显。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在三季度供应逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。 菜油偏多观点暂不变。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚。就加拿大及俄罗斯两国出口潜力情况来看，我国菜籽、菜油大量到港将会持续到6月中上旬。7月至10月则是全球油菜籽供应青黄不接的阶段，届时我国油菜籽进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需预计也将逐步从宽松转向平衡状态，目前菜油库存拐头向下，考虑继续偏多配置，短线可能有反复，谨慎投资者考虑止盈。目前风险点在于国内偏高的菜油和葵油库存。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-07-26至2023-07-27 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4982 -8 -0.16% 143839 -4576 豆二 主连 4819 32 0.67% 56263 15 豆粕 2401 3917 46 1.19% 971949 30022 2405 3369 28 0.84% 369776 15676 2309 4311 41 0.96% 1225691 -44830 豆油 2401 8180 -4 -0.05% 302149 1384 2405 7802 12 0.15% 31632 -935 2209 8230 -2 -0.02% 416751 -12197 菜粕 2401 3245 39 1.22% 199103 11382 2405 2979 27 0.91% 27564 -751 2309 3720 5 0.13% 414569 -18536 菜油 2401 9567 -65 -0.67% 112617 8424 2405 9236 -53 -0.57% 5536 125 2309 9711 -111 -1.13% 236257 -15193 棕榈油 2401 7762 -46 -0.59% 227650 -4224 2405 7670 -18 -0.23% 20448 696 2309 7736 -88 -1.12% 368666 -39204 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-07-26至2023-07-27 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 4030 50 785 11 -15 1051 23 -1 310 45 27 合肥 3900 50 655 11 5 921 23 19 180 45 47 菜粕 宁波 4000 50 755 11 -15 1021 23 -1 280 45 27 黄埔 3990 20 745 -19 -5 1011 -7 9 270 15 37 2022-08-01 2022-08-15 2022-08-29 2022-09-12 2022-09-26 2022-10-10 2022-10-24 2022-11-07 2022-11-21 2022-12-05 2022-12-19 2023-01-02 2023-01-16 2023-01-30 2023-02-13 2023-02-27 2023-03-13 2023-03-27 2023-04-10 2023-04-24 2023-05-08 2023-05-22 2023-06-05 2023-06-19 2023-07-03 2023-07-17 2022-08-01 2022-08-15 2022-08-29 2022-09-12 2022-09-26 2022-10-10 2022-10-24 2022-11-07 2022-11-21 2022-12-05 2022-12-19 2023-01-02 2023-01-16 2023-01-30 2023-02-13 2023-02-27 2023-03-13 2023-03-27 2023-04-10 2023-04-24 2023-05-08 2023-05-22 2023-06-05 2023-06-19 2023-07-03 2023-07-17 9月盘面基差-南通 2000 1500 1000 500 0 -500 RM1809 RM1909 RM2009 RM2109 RM2209 RM2309 2、菜油： 盘面基差走势 2023-07-26至2023-07-27 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 10000 0 433 65 123 764 53 108 289 111 119 武汉 9940 0 373 65 123 704 53 108 229 111 119 成都 10280 0 713 65 123 1044 53 108 569 111 119 遵义 10290 0 723 65 123 1054 53 108 579 111 119 进口四级菜油现货价（元/吨） 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 9月盘面基差-南通 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 OI1809 OI1909 OI2009 OI2109 OI2209 OI2309 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-07-26至2023-07-27 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 390 672 390 591 涨跌上月同期价差 40250 7664 1441 36414 去年同期价差 730 811 560 425 近7日走势 研判 震荡 - 震荡走低震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 12月23日 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 0 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年2023年 19092009210922092309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 菜系油粕比 2023-07-26 至 2023-07-27 品种 菜油/菜粕现货比值 菜油/菜粕盘面比值 现货菜系油粕比-江苏南通 5 盘面菜系油粕比-09合约 5 4.5 4.5 4 4 3.5 3.5 3 3 2.5 2.5 2 2 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1909 2009 2109 2209 2309 （四）菜系油粕比 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 南通 2.48 -0.03 2.46 3.80 震荡 1月 2.95 -0.06 2.95 3.68 震荡 5月 3.10 -0.05 3.00 3.53 震荡 9月 2.61 -0.03 2.61 3.23 震荡 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 1月10日 1月24日 2月7日 2月21日 3月7日 3月21日 4月4日 4月18日 5月2日 5月16日 5月30日 6月13日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 4
