锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.c成文时间：2023年7月26日星期三 【行情复盘】 7月26日沪锡震荡偏弱，主力2309合约收于233730元/吨，跌0.29%。现货 主流出货在231500-233500元/吨区间，均价在232500元/吨，环比跌250元 /吨。 ) om 【重要资讯】 1、国际货币基金组织25日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2023 年中国经济增速为5.2%，维持4月预测不变。 2、奥迪环境基金会（AudiEnvironmentalFoundation,AEF）与德国弗莱贝格工业大学（FreibergUniversityofMiningandTechnology）合作资助了一个研究项目，重点研究一种可规模化生产的回收工艺。该方法被命名为"镊子技术"，可选择性地从电子垃圾中提取锡、铟和镓等战略金属，旨在实现更具可持续性的资源循环。 3、根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。 4、精锡贸易方面，2023年上半年，我国共进口精锡1.2万吨，同比下滑 13.2%。上半年我国共出口精锡6610吨，同比上涨45.2%。2023年上半年我国仍保持精锡净进口状态，净进口量5782吨。 【交易策略】 IMF对中国经济预测较乐观。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费在上周五再度上涨，冶炼企业周度开工率继续下降，主因现阶段已进入淡季冶炼厂检修高峰期。矿端资源紧张问题依然长期存在，但随着银漫产量爬升稍有缓解。市场目前对于缅甸佤邦8月禁矿的市场讨论热烈，后续需要重点关注。近期沪伦比震荡整理，伦锡此前高升水继续回落，进口盈利窗口有开启的趋势。需求方面，整体继续呈现淡季表现。6月锡焊料企业开工率继续下滑，7月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第三周铅蓄电池企业开工周环比微幅下降0.25%。库存方面，上期所库存大幅下降，LME库存有所增加，smm社会库存周环比小幅减少。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有小幅正常减量，市场关注热点在于8月缅甸佤邦禁矿政策的落地。在现阶段较高锡价下，现货市场成交较为清淡。近期沪锡高位盘整，建议暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方第一压力位240000，下方支撑位175000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 233740 235680 231730 233520 233700 -0.07 0.01 68466 16381 -4328 沪锡连一 233700 235950 232040 233730 233890 -0.12 -0.05 85149 36118 2043 沪锡连二 235030 235950 232190 233820 233890 -0.07 -0.04 14055 11326 1374 沪锡连三 234130 235690 232060 233750 233650 -0.09 -0.13 1100 1430 69 现货市场 SMM讯，7月26日，早盘期间贸易企业报价幅度变动不大，其中小牌品牌锡锭报价贴水幅度在1000至600元/吨附近，交割品牌升水在0-400元/吨附近，个别企业贴水200元/吨附近出货， 云锡品牌升水600至1200元/吨，进口锡品牌贴水1200至1000元/吨。今日沪锡价格再度回升，下游焊料企业采购意愿低迷，据部分贸易企业反馈，截止今日午盘收盘为零散出货或无出货状态，仅个别贸易企业出货情况仍较不错，总体来看今日现货市场成交相对清淡。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 7月26日，沪锡连一合约与近月合约价差为210元/吨，连二合约与连一合约价差为90元 /吨，连三合约与连二合约价差为-70元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，且近远月价差陡然扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-07-26 2019-10-26 2020-01-26 2020-04-26 2020-07-26 2020-10-26 2021-01-26 2021-04-26 2021-07-26 2021-10-26 2022-01-26 2022-04-26 2022-07-26 2022-10-26 2023-01-26 2023-04-26 2023-07-26 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 7月26日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价221,500元/吨，较前一交易日下跌500， 加工费11000元/吨，较前一交易日上涨750元/吨。云南地区40%锡精矿均价217,500元/吨，较前 一交易日下跌500，加工费15000元/吨，较前一交易日上涨750元/吨。 37 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 32 27 22 17 12 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 7月26日，63A焊锡条价格为158,750元/吨，较前一交易日下跌500元/吨。60A焊锡条 价格为152,250元/吨，较前一交易日下跌500元/吨。 7月26日，工业级氯化亚锡价格为193,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 196,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 7月26日，上期所锡期货仓单较前一交易日减少95吨至8,648吨。截止7月21日上期所 锡库存为9,222吨，较上周减少51吨。7月26日，LME锡库存为5,050吨，较前一交易日 4,755.00增加4,755.0020吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 20000 2500 15000 2000 1500 10000 1000 5000 500 0 0 沪锡主力空头持仓前五名 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 主力合约多单持仓比例 11% 11% 10% 57% 6% 中信期货 国投安信国泰君安永安期货东海期货 其他 5% 主力合约空单持仓比例 13% 国泰君安 11% 中信期货 广发期货 6% 58% 6% 东证期货 中泰期货其他 6% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 奥迪环境基金会（AudiEnvironmentalFoundation,AEF）与德国弗莱贝格工业大学 （FreibergUniversityofMiningandTechnology）合作资助了一个研究项目，重点研究一种可规模化生产的回收工艺。该方法被命名为"镊子技术"，可选择性地从电子垃圾中提取锡、铟和镓等战略金属，旨在实现更具可持续性的资源循环。 根据中国海关公布的数据与安泰科的折算，2023年上半年，我国共进口锡精实物量11.4万吨，折金属量3.1万吨，同比下滑13.7%。从主要进口国家及地区数据看，上半年从缅甸进口锡精矿实物量达到8.6万吨，折金属量不足1.5万吨，同比下滑24.5%；非洲国家进口含锡量总和同比增长7.3%，其中刚果（金）进口含锡量同比增长达到10.2%；上半年澳洲进口量同比下滑34.0%。 精锡贸易方面，2023年上半年，我国共进口精锡1.2万吨，同比下滑13.2%。上半年我国共出口精锡6610吨，同比上涨45.2%。2023年上半年我国仍保持精锡净进口状态，净进口量5782吨。 FirstTin报告了TinBeetle的初步钻探结果，证实了其Taronga锡矿床具有广泛的潜力。在距Taronga9公里处的TinBeetle勘探区发现了大量的锡矿化（区），为氧化锡石冶金形貌，由于矿化开始于地表，该矿有可能被开发为露天矿。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年6月上述企业精锡总产量为15443吨，环比小幅下滑0.9%，同比上涨22.3%。分地区产量来看，西南、华中和华北地区产量环比分别上涨为31.4%、13.6%和2.0%。华南、华东地区产量下降，环比分别下滑41.5%和0.9%。6月，华锡等企业进行检修，产量输出较少，而华东地区部分冶炼厂因收矿难导致产量出现下滑。其他冶炼厂产量较为稳定，总体产量较上月变化不大。当月40度锡精矿加工费仍然稳定在13500元/吨附近。截止今年上半年， 国内样本企业共生产精锡9.3万吨，同比上涨6.9%；上半年国内总精锡产量10.3万吨，同比小幅增长1.0%。 CornishMet