乙二醇周报

乙二醇周报MEGWeeklyReport 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月22日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇震荡，EG2309合约收4108元/吨，周跌0.77%，减仓1.71万手。 咨询) 现货市场：乙二醇现货价格震荡，截止上周五，华东市场现货价4068元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置检修略有增加，供应高位小幅收缩。国内方面，嘉兴一套15万吨装置临时停车，重启时间待定；榆林化学60万吨生产线已于近 日停车检修，计划10-15天；中海壳牌40万吨装置近日因故停车，计划半个月 左右；中科炼化50万吨装置7月7日晚间停车，预计半个月左右；陕西渭河30 万吨装置7月3日停车，重启时间待定；广西华谊20万吨装置延期至7-8月份重启。截止7月20日当周，乙二醇开工率为63.69%，周环比下降0.26%。 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在相对偏高水平。7月21日，聚酯开工率91.15%，周环比下降0.19%。产销方面，除周四聚酯工厂促销优惠，聚酯产销适度放量外，其他工作日表现不佳。终端织造方面，因库存累积压力和新订单跟进有限等因素影响，织机开工负荷小幅回落，截止7月21日，江浙织机开工69%，周环比下降2%，江浙加弹织机开工77%，周环比下降3%。 （3）库存端，7月20日华东主港乙二醇库存99.37万吨，较7月17日去库 1.47万吨。7月21日至7月27日，华东主港到港量预计20.32万吨。 （4）6月乙二醇进口量为62.15万吨，环比增长23.34%，同比下降3.86%，1-6月累计进口量为309.24万吨，同比下降23.10%；6月乙二醇出口量为1.47万吨，环比增长309.76%，同比增长1968.33%，1-6月累计出口量为5.61万吨，同比增长185.72%。 【套利策略】 7月21日现货基差-40元/吨，小幅区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 装置检修规模小幅增加，供应高位小幅回落，下游聚酯开工仍维持高位运转，乙二醇供需双强，但近期终端织造环节因订单增量跟进有限和产成品库存压力等因素开工出现小幅下滑，后续需要关注对产业链上游的负反馈情况。整体来看，乙二醇供需暂无明显矛盾，驱动较弱，预计跟随成本端震荡调整为主。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场5 四、装置运行动态6 五、下游聚酯8 六、港口库存10 七、期货市场10 八、期权市场12 九、后期走势预测13 十、乙二醇相关股票14 一、行情综述 元/吨 8000 乙二醇主力结算价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图1-1乙二醇期货主力价 手 乙二醇期货成交量 手 乙二醇期货持仓量 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-06 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理 图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EG01 4285 4222 4233 -33 -0.78 6.7845 287359 5.0763 0.3843 EG05 4348 4305 4323 -4 -0.09 0.0216 935 0.0825 0.0041 EG09 4186 4108 4122 -32 -0.77 133.8482 5522324 41.7199 -1.7059 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 二、现货市场 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 美元/ 吨 1200 元/吨 独山子石化 吉林石化 1000 800 600 400 200 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 上周，乙二醇价格震荡调整为主。周内，成本端油价震荡调整，对下游能化品种支撑一般。供需面来看，乙二醇周内陕煤、中海壳牌、三江化学装置停车，新疆天业、湖北三宁装置提负运行，供应微幅收缩，下游聚酯开工仍维持高位，但是终端织造随着压力增加织机负荷小幅走弱，不排除后期可能会对产业链上游产生一定负反馈影响。整体来看，上周成本端震荡调整，乙二醇供需双强，价格指引不明确，维持震荡调整。 上周，乙二醇外盘市场价格重心震荡整理为主。周初，买盘跟进较为谨慎，船货商谈价格多围绕 474-478美元/吨左右展开，临近周末，乙二醇近期船货商谈价格围绕475-477美元/吨上下波动，整体交 投清淡，个别融资商参与。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在95-130元/吨。 三、上游市场 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 元/吨 1100 1000 动力煤 元/吨甲醇 2900 2700 9002500 800 700 600 500 2022-112023-022023-05 2300 2100 1900 1700 1500 2022-112023-022023-05 图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格 品种 单位 7月21日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月21 日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 81.07 1.02 1.28% WTI原油 美元/桶 77.07 1.41 1.87% 石脑油CFR日本 美元/吨 600.50 -2.13 -0.35% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 63.53 -0.54 -0.84% PXFOB韩国 美元/吨 1,010.00 -15.00 -1.46% PXCFR中国 美元/吨 1,035.00 -15.00 -1.43% 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据 数据来源：WIND，方正中期期货研究院 上周，油价震荡调整。周内，利比亚油田短暂关闭后重启，供应小幅回升，叠加美国商业原油库存降幅不及市场预期，对油价形成一定利空，但是亚洲经济前景有望改善，叠加原油供应趋紧仍存，对油 价形成一定支撑，油价整体维持震荡调整行情走势。整体来看，主产油国减产，原油供需趋紧，对油价有一定支撑，但是宏观方面市场对未来经济衰退的担忧等因素，利空油价，预计油价大概率维持宽幅震荡为主。 四、装置运行动态 煤制乙二醇负荷 （%） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 0 2017年2018年 2019年2020年 油制乙二醇负荷 （%） 100 90 80 70 60 50 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 40 2017年2018年 2019年2020年 图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率 类型 生产厂家名称 产能 地址 运行情况 开工率（分类） 开工率（总） 油制 扬子巴斯夫 34 南京 5成附近运行 64.15% 63.69% 扬子石化 30 南京 2022年9月上旬起切换至全环氧生产 上海石化1# 22.5 上海 1#主产EO；2#2成附近运行 上海石化2# 38 上海 北京燕山石化 8 北京 停车中，重启待定 茂名石化 12 广东 低负荷运行，主产环氧 镇海炼化 65 宁波 5-6成运行中 镇海炼化 80 宁波 8成附近运行 中石化武汉 28 武汉 低负荷运行中 天津石化/sabic 42 天津 7成偏上运行 福炼 40 福建 7成附近运行 中科炼化 50 广东 7.10起停车检修，预计检修时长在半个月附近 古雷石化 70 福建 基本满负荷运行中 海南炼化 80 海南 7成附近运行 抚顺石油化工公司 4 辽宁 低负荷运行中 吉林石油化工公司 16 吉林 低负荷运行中 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态 辽阳石油化工公司 20 辽阳 生产EO 新疆独山子石油 5 新疆 3月中旬停车，重启待定 成都石油化工公司 36 成都 3成附近运行 辽宁北方化学 20 辽宁 4-5成附近运行 中海壳牌 40 惠州 1#因故于近日停车，预计停车时间在两周左右；2#正常运行中 中海壳牌二期 40 惠州 富德能源 50 宁波 8成运行 三江 15 嘉兴 近日临时停车，重启时间待定 三江石化 100 嘉兴 5-6成运行 远东联 50 扬州 5成偏上运行 斯尔邦 4 江苏 运行中 恒力 90+90 大连 9成偏上运行 浙石化一期 75 舟山 满负荷运行中 浙石化二期 80+80 舟山 满负荷运行 中化泉州 50 福建 满负荷运行中 卫星石化 180 江苏 6-7成运行 盛虹炼化 100 江苏 停车中，重启待定 盛虹炼化 90 江苏 小幅超负荷运行 煤制 通辽金煤 30 内蒙古 运行中 62.76% 河南煤业（濮阳） 20 河南 装置开车不畅，后续关注中 河南煤业（永城） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城二期） 20 河南 运行中 华鲁恒升 5 山东 暂无明确重启计划 新疆天业（一期） 5 新疆 运行中 新疆天业（三期） 60 新疆 负荷提升至高位 新杭能源 40 内蒙古 正常运行 阳煤寿阳 20 山西 停车中，重启待定 利华益 20 山东 停车中，暂无明确重启计划 易高煤化工 12 内蒙古 停车中，重启待定 黔希煤化工 30 贵州 运行中 华鲁恒升 50 山东 偏低负荷运行 红四方 30 安徽 偏低负荷运行 天盈（天然气原料） 15 新疆 运行中 内蒙古兖矿 40 内蒙古 运行中 山西沃能 30 山西 运行中 陕煤渭化 30 陕西 月初临时停车，重启时间待定 陕西延长 10 陕西 运行中 湖北三宁 60 湖北 负荷适度