永安林业机构调研纪要

永安林业机构调研报告 调研日期:2023-07-06 2023-07-0700:00:00 董事长康鹤,董事会秘书杨延冬,证券事务代表陈旭 2023-07-0600:00:00None 特定对象调研福建省永安林业(集团)股份有限公司会议室 兴业证券 证券公司 王凯丽 中邮证券 证券公司 杨维维 前海道明 投资公司 袁昊 煜德投资 投资公司 程跃 国金证券 证券公司 张杨桓,张樱之 汇安基金 基金管理公司 王苏煦 汐泰投资 投资公司 冯佳安 聚鸣投资 投资公司 王宇俊 聚合投资 None 孙斌 1、与中林集团是否存在同业竞争问题?如存在,如何消除同业竞争问题。 答:2021年2月,中国林业集团有限公司就消除与永安林业同业竞争事宜作出承诺。针对中林集团与永安林业之间的同业竞争事项, 中林集团将在五年内,综合采取包括但不限于资产注入、资产重组、委托管理、业务调整等多种方式,稳妥推进与上市公司相关业务的整合,以避免和解决前述业务重合可能对永安林业造成的不利影响。 2、中林集团控股永安林业之后,如何向永安林业赋能? 答:第一,中林集团在消除同业竞争、盘活存量资产的过程,增加了永安林业资金存量。第二,中林集团帮助永安林业明晰了未来的发展规划,即公司通过实施生物质能源项目,向绿色生物能源方向转型。 3、公司林地还剩余128万亩,为了消除同业竞争,是不是后续都会交给大股东? 答:128万亩林地并不是全部涉及同业竞争。存在同业竞争的林地在未来的一段时间内会陆续交易。 4、生物质能源项目的数量和规划是怎么样的? 答:公司已在河北涿州、宁晋、广平,河南获嘉、郸城五地布局第一批生物质能循环利用项目。广平项目预计今年年底投料试生产,其余四个项目也预计在明年分批次进入试生产阶段。同时,公司也在积极考虑后续生物质能源项目的布局,我们将基于与政府的密切战略合作 、聚焦菌群和技术研发、提升项目运营及管理经验,快速布局、全面铺开生物质能源项目更广范围的落地。 5、生物质能源单个项目的容积是多少?目前正在建设的5个项目的大小是一样的吗? 答:生物质能源项目的核心装置是厌氧反应罐体。目前每个项目配备的反应罐体以及罐体容积都是一致的,即均配备8个罐体,每个罐体的容积均约为2600立方米。 6、生物质能源项目资金投入是多少?来源是哪里? 答:生物质能源每个项目的投资额约为5.6亿,其中1.6亿自有资金,4亿通过融资解决。融资方式包括直接融资和间接融资。间接 融资主要包括银行贷款、基金等。后续是否会选取其他类型融资工具,将会根据项目进程明确。7、生物质能源项目会不会出现原材料( 秸秆)供应不足、采收效率低问题? 答:经测算生物质能源项目一年秸秆需求量大致为21万吨。为保证原材料供应公司主要采取以下两种方式:第一在项目选点时要求项目地周边的秸秆产量在50万吨以上,保证公司收购量占当地的产量比例不超过40%,以引起市场供求紧张关系和价格波动;第二与项目 地的地方政府签订协议,要求在项目周边建设不少于十万亩的秸秆离田综合示范区,从政策端引导农民秸秆离田,进而保证秸秆的供应。 8.项目的干式厌氧发酵技术有什么优势?为什么认为这种技术可以让生物质项目有发展前景? 一是相比传统湿式技术,干式厌氧发酵技术掌握新一代的菌种,转化率更高,基本是湿法的产气效率的6到8倍。干法生物质全生产过程不需要添加淡水,避免了罐内沉降的问题,没有清空罐体的停滞期,进而实现365天连续运转。二是干法生物质技术降低了自身运转对 于能源需求,所产生的能源将完全在市场销售,经济效益更高。三是干法技术的原料收储方式较湿法具有简便、易于操作等特点,即干法技术无需清理、晾晒采收秸秆,从而使得采收效率和农民积极性大大提高。 9.生物质能源项目的收益和利润是如何测算的? 目前五个生物质项目,每个项目年计划原料投入21万吨,在此基础上保守估计每个项目每年收入约1.7亿,利润约3600万元。其 中有一定的利润空间没有在测算中体现:一是天然气价格在测算时是按照居民用天然气价格2.7元/吨计算的,而未来销售时我们会按照市场价格出售。二是没有加入政府补贴收益。三是没有测算碳减收益。 10.生物质项目产生的有机肥销售给谁? 一是可用于高品质农田建设,满足政策性需求。二是用于种植果树、蔬菜、烟草等经济类作物的,用植物源有机肥种植出的果蔬口感、甜度更好。 11.公司对CCER和林业碳汇怎样理解? 首先,并非只要林地多,碳汇和产生的碳汇收益就会多,这并不是呈线性关系的。林地能不能被CCER认可、纳入,以及纳入之后的方法学的支撑最终要在CCER重启之后才知道。其次,我们认为基于2017年因为供过于求而导致CCER机制暂停的情况下,主管机 构在2023年重启CCER的时候,会持比较谨慎的态度。最后,碳汇开发除了按照方法学开发出来,更重要的是用合适的价格销售出去,跟经济形势有比较强的联动性。