螺纹钢期货周报

螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport + 作者：黑色金属与建材研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月23日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 螺纹钢期货主力合约上周先跌后涨，周五创6月以来新高。现 货价格方面，北京、上海地区螺纹钢现货价格分别收于372元和 3750元/吨。 螺纹期货上周一大跌后，随后几日再度反弹，并突破前高，现货弱于盘面。7月以来淡季影响较大，螺纹需求持续偏弱，但煤炭受日耗快速增加及供应端影响下走势偏强，带动焦煤大涨，同时上周唐山高炉限产，粗钢产量平控预期再次上升，供应和成本目前是主要上涨驱动力。二季度GDP增速6.3%，弱于预期，6月房地产继续下探，新开工、销售同比降幅依然较高，国房景气指数下降，房企资金来源不足，继续限制投资及开工意愿，房地产用钢难有改善，基建投资增至12%以上，继续支撑钢需，但二季度地方专项债发行量同比下降，因此基建投资维持高位有待政策进一步支持。产业端，Mysteel数据显示，上周螺纹供需双增，小幅累库，库存同比不高，最近3周螺纹需求同比下降11%，7月以来主要城市日最高气温平均值略高于去年，因此螺纹需求同比较差可能有去年疫情影响减弱后需求季节性回补以及今年极端天气的原因。 近三周螺纹产需数据一般，只是当前仍处淡季，累库较慢加之板材偏强，使螺纹在高炉成本（目前3700元）一线存在支撑。超特大城市城中村改造有助房地产市场企稳但难以带动新开工快速回升，三季度螺纹需求向上空间仍有限，利润扩张及价格向上突破仍需要供给端政策出台，即粗钢平控的落实。 现阶段淡季未结束，政治局会议未召开，因此供需两端的利多消息会在“飞”一段时间，同时盘面上涨后现货投机需求或增加，使期现市场形成共振，带动价格继续上行，同时盘面利润及卷螺价差也有望偏强。 目录 一、期货行情回顾3 二、现货行情回顾3 三、钢材现货库存4 四、钢材产量及利润情况5 五、需求表现6 六、区域价差8 七、原料库存9 八、海外钢材价格10 九、宏观及下游行业11 十、价差及套利机会13 十一、行情展望及操作策略13 钢铁行业股票14 一、期货行情回顾 螺纹钢上周跌后反弹，自身涨跌驱动均一般，成本偏强特别是煤炭持续上涨支撑螺纹价格，另外减产预期再起，粗钢平控预期升温。螺纹钢期货2310合约，收于3,735元/吨，较上周收盘价上涨1.30%，收盘持仓为195万手（较上周增15.63万手）；其中热轧卷板期货2310合约收于3933元/吨，较上周收盘价 上涨1.52%，收盘持仓为95万手（较上周增11手）；铁矿石2309合约收于846.5元/吨，较上周收盘价下跌0.29%。 螺纹钢期权上周成交量1,398,964手，成交额44,364万元，持仓量543,140手。 品种 上周结算价 本周结算价 涨跌(结算价) 当月最低价 当月最高价 持仓量 持仓量变化 螺纹钢2310 3,748 3,779 0.83% 3,750 3,825 1,947,284 156,315 螺纹钢2401 3,680 3,735 1.49% 3,710 3,768 334,421 51,450 铁矿石2309 840 843 0.30% 835 855 754,225 -92,756 铁矿石2401 755 768 1.66% 761 779 352,228 35,236 热轧卷板2310 3,821 3,898 2.02% 3,865 3,934 949,561 109,029 热轧卷板2401 3,742 3,803 1.63% 3,797 3,857 138,075 28,892 螺纹钢期权 成交量 认购成交量 认沽成交量 成交额 持仓量 认购持仓量 认沽持仓量 2023-07-21 1,398,964 851,234 547,730 44,364 543,140 312,217 230,923 2023-07-17 1,170,723 644,448 526,275 41,343 480,409 274,034 206,375 增减 228,241 206,786 21,455 3,021 62,731 38,183 24,548 二、现货行情回顾 本周建材价格小幅上涨，其中华东西北地区小幅上涨，华南、华北地区变化不大。截止上周五，全国 24个城市HRB40020mm规格螺纹钢平均价格为3,841元/吨，较上周价格涨13元/吨。螺纹钢2310对现货 价格（全国均价）贴水-40元/吨，较上周缩小42元/吨。 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2310 2210 2110 2010 1910 螺纹钢10基差北京 5,000 4,800 4,600 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 螺纹钢：上海 螺纹钢：北京 10/20 11/2 11/15 11/28 12/11 12/24 1/6 1/19 2/1 2/14 2/27 3/11 3/24 4/6 4/19 5/2 5/15 5/28 6/10 6/23 7/6 7/19 8/1 8/14 8/27 9/9 9/22 10/5 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 10/20 11/1 11/13 11/25 12/7 12/19 12/31 1/12 1/24 2/5 2/17 2/29 3/12 3/24 4/5 4/17 4/29 5/11 5/23 6/4 6/16 6/28 7/10 7/22 8/3 8/15 8/27 9/8 9/20 10/2 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-08 2022-12-08 2023-01-08 2023-02-08 2023-03-08 2023-04-08 2023-05-08 2023-06-08 2023-07-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-08 2022-12-08 2023-01-08 2023-02-08 2023-03-08 2023-04-08 2023-05-08 2023-06-08 2023-07-08 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月6日 8月21日 9月6日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月25日 12月10日 12月25日 1月2日 1月13日 1月24日 2月9日 2月21日 3月4日 3月16日 3月26日 4月7日 4月18日 4月29日 5月13日 5月25日 6月4日 6月16日 6月29日 7月9日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 螺纹钢10基差杭州 螺纹钢10基差上海 1910 2010 2110 2210 2310 1910 2010 2110 2210 2310 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 资料来源：wind，方正中期研究院 三、 钢材现货库存 截至7月21日，螺纹钢总库存770.56万吨，环比增加8.91万吨，社会库存568.28万吨，环比增加 10.27万吨，钢厂库存202.28万吨，环比减少1.36万吨。热轧卷板社会库存281.30万吨，环比减少0.01 万吨，同比减少3.67万吨。螺纹方面，增库城市以上海、杭州、柳州、北京等城市为主，降库城市有福州、 广州、西安、长春等。热卷方面，降库城市以乐从、唐山、西安等为主，增库城市以上海、无锡、太仓、 邯郸等为主。 社会库存:螺纹钢 收盘价 社会库存：热卷 收盘价 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 5,300 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 5800 5300 4,800 4800 4,300 4300 3,800 3800 3,300 3300 2,800 2800 库存:钢坯:唐山:合计：万吨 螺纹钢周库存：万吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 140 120 100 80 60 40 20 0 2500 2000 1500 1000 500 0 请务必阅读最后重要事项 第4页 450 400 350 300 250 200 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 螺纹钢周产量：万吨 250 230 210 190 170 150 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 粗钢日均产量：万吨 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月6日 8月20日 9月4日 9月18日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月10日 1月31日 2月20日 2月29日 3月20日 4月10日 4月30日 5月20日 6月10日 6月30日 7月20日 8月10日 8月31日 9月20日 10月10日 10月31日 11月20日 12月10日 12月31日 1月1日 1月14日 1月27日 2月8日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月12日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月14日 6月26日 7月9日 7月22日 8月6日 8月21日 9月6日 9月23日 10月8日 10月23日 11月8日 11月25日 12月10日 12月25日 1月3日 1月14日 1月25日 2月10日 2月24日 3月6日 3月18日 3月29日 4月9日 4月21日 5月5日 5月15日 5月27日 6月9日 6月19日 7月1日 7月12日 7月23日 8月6日 8月20日 9月4日 9月18日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 资料来源：wind、Mysteel、方正中期研究院 四、钢材产量及利润情况 上周247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73%，同比去年增加10.44%；钢厂盈利率64.07%，环比持平，同比增加54.11%；日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。 本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。螺纹钢产量环比增加1%；热卷产量环比增加1.1%。 螺纹钢高炉即期成本3,702.05元，即期毛利47.95元/吨，环比11.35元/吨。华东电炉平电成本3,868.39 100 95