医药生物行业周报：信心有望修复，关注创新机会

行业研究|行业周报 医药生物行业 信心有望修复，关注创新机会 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年06月18日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数增长3.30%，医药生物（申万）指数增长0.60%，较沪深300的相对收益为-2.70%，行业排名第22位。自2023年初以来，沪深300指数上涨2.37%，医药生物（申万）指数下降3.49%，较沪深300的相对收益为-5.86%，整体涨跌幅在行业中排名20位。分子板块来看，近一周8个申万医药子行业中，五个板块上涨，三个板块下跌，其中SW医疗服务II上涨了3.20%，而SW中药II下跌幅度居首，为-1.43%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为9.39%，其余板块 中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-13.67%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有177家股票涨幅为正，248家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为安必平（+12.64%）、罗欣药业（+11.98%）、兴齐眼药（+9.69%）、天智航-U （+9.68%）、成都先导（+9.54%）。近一周跌幅排名前十的个股为和佳医疗（-60.91%）、紫鑫药业（-17.78%）、重药控股（-12.55%）、诺唯赞（-11.13%）、 益佰制药（-10.58%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净买入14.25亿元， 其中流入54.08亿元，流出39.83亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为智飞生物、达仁堂、国药股份、拱东医疗、佐力药业。减持前五分别为大参林、理 邦仪器、众生药业、海泰新光、达安集团。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共 有30家公司发生大宗交易，成交总金额为16.50亿元。大宗交易成交前五名为新产业、万泰生物、康龙化成、片仔癀、昭衍新药。 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到27.31X，仍低于近五年平均PE34.40X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-6.42%，相对沪深300的溢价率为129.34%。 行业要闻：1）2023年医保目录调整启动；2）山东省药物警戒信息查询平台上线运行；3）多地医保局执行联盟集采，大批医用耗材开始降价放量；4）锦江电子拟冲刺科创板IPO上市；5）石药集团创新ADC获FDA快速通道资格；6）迪哲医药EGFR-TKI舒沃替尼全球多中心3期临床在欧盟获批。 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 证券分析师刘恩阳 01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 抓住医药板块的底部机会：——医药生物 2023-06-14 行业2023年中期策略报告创新为行业长期发展主线，相关产业链机 2023-05-14 会值得关注：——医药生物行业双周报肾神经阻断疗法有望开启高血压治疗新纪 2023-04-19 元，建议关注相关布局的优质企业：——医药生物行业深度报告 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.12023年医保目录调整启动7 3.1.2山东省药物警戒信息查询平台上线运行8 3.1.3多地医保局执行联盟集采，大批医用耗材开始降价放量8 3.2重大事件8 3.2.1锦江电子拟冲刺科创板IPO上市8 3.2.2石药集团创新ADC获FDA快速通道资格8 3.2.3迪哲医药EGFR-TKI舒沃替尼全球多中心3期临床在欧盟获批8 四、投资建议：看好真正具有创新能力的企业9 风险提示9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.06.11-2023.06.17）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：限售股解禁信息概览7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数增长3.30%，医药生物（申万）指数增长0.60%，较沪深300的相对收益为 -2.70%，行业排名第22位。自2023年初以来，沪深300指数上涨2.37%，医药生物（申万）指 数下降3.49%，较沪深300的相对收益为-5.86%，整体涨跌幅在行业中排名20位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.06.11-2023.06.17） 7.49% 7.00% 6.51% 6.06%5.95%5.90% 5.32% 4.53% 3.99%3.75% 3.30% 2.85%2.66%2.44% 2.32%2.28% 1.72%1.47% 1.17% 0.90% 0.63%0.61%0.60%0.45%0.32%0.23% 0.00% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -2.21% -2.58% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周8个申万医药子行业中，五个板块上涨，三个版块下跌，其中SW医疗服务II上涨了3.20%，而SW中药II下跌幅度居首，为-1.43%。自年初以来，整体医药板块走势一般，3个子行业涨幅为正值，其中SW中药II涨幅最高，为9.39%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-13.67%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 0.60%0.60%0.53%0.27% -0.18%-0.32% 3.30%3.20% -1.43% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -13.67% -15% 9.39% 3.22%2.37% 0.60% -1.59% -3.49%-4.38% -8.42% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有177家股票涨幅为正，248家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为安必平（+12.64%）、罗欣药业（+11.98%）、兴齐眼药 （+9.69%）、天智航-U（+9.68%）、成都先导（+9.54%）、圣达生物（+9.23%）、益丰药房 （+9.14%）、广济药业（+9.02%）、海泰新光（+8.81%）、爱美客（+8.21%）。 近一周跌幅排名前十的个股为和佳医疗（-60.91%）、紫鑫药业（-17.78%）、重药控股（-12.55%）、诺唯赞（-11.13%）、益佰制药（-10.58%）、百济神州-U（-10.33%）、神奇B股 （-10.00%）、沃华医药（-9.88%）、*ST康美（-9.13%）、开立医疗（-8.72%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 近一周涨幅 688393.SH 安必平 12.64% 002793.SZ 罗欣药业 11.98% 300573.SZ 兴齐眼药 9.69% 688277.SH 天智航-U 9.68% 688222.SH 成都先导 9.54% 603079.SH 圣达生物 9.23% 603939.SH 益丰药房 9.14% 000952.SZ 广济药业 9.02% 688677.SH 海泰新光 8.81% 300896.SZ 爱美客 8.21% 证券代码 证券简称 近一周跌幅 300273.SZ 和佳医疗 -60.91% 002118.SZ 紫鑫药业 -17.78% 000950.SZ 重药控股 -12.55% 688105.SH 诺唯赞 -11.13% 600594.SH 益佰制药 -10.58% 688235.SH 百济神州-U -10.33% 900904.SH 神奇B股 -10.00% 002107.SZ 沃华医药 -9.88% 600518.SH *ST康美 -9.13% 300633.SZ 开立医疗 -8.72% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净买入14.25亿元，其中流入54.08亿元，流出39.83亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为智飞生物、达仁堂、国药股份、拱东医疗、佐力药业。减持前五分别为大参林、理邦仪器、众生药业、海泰新光、达安集团。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值 （亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 300122.SZ 智飞生物 160.1 3.18% 1.12% 5.38% 1.90% 12.25 600329.SH 达仁堂 27.01 2.19% 0.77% 2.19% 0.77% 2.70 600511.SH 国药股份 29.46 3.88% 0.75% 3.88% 0.75% 2.00 605369.SH 拱东医疗 102.95 0.037 0.0074 3.70% 0.74% 0.46 300181.SZ 佐力药业 8.71 2.84% 0.90% 3.32% 0.63% 0.78 301211.SZ 亨迪药业 0 0.25% 0.15% 1.05% 0.62% 0.12 301047.SZ 义翘神州 408.85 0.63% 0.23% 1.41% 0.53% 0.26 605266.SH 健之佳 72.79 2.07% 0.52% 2.07% 0.52% 0.44 301060.SZ 兰卫医学 21.65 0.59% 0.23% 1.33% 0.52% 0.15 600129.SH 太极集团 14.55 0.91% 0.47% 0.91% 0.47% 1.56 数据来源：wind，东方证券研究所 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值 （亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 60