铝早报

格林大华期货铝早报20230531 铝 【品种观点】美债务上限法案的讨论继续，市场目前仍不明朗，隔夜铝价偏弱调整。国内社库减少2.6万吨，在供给稳定，需求减弱的情况下，库存体现了电解铝行业集中度很高，体现了非市场化的供需行为表现。后市临近交割，由于货源紧缺，库存续降，可能导致较高的BACK近月升水结构，或短期的反弹。但是在美债问题仍然是更大的压制因素。后市铝价对抗性加强，跌幅相对低。 【操作建议】 建议短线区间操作。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17400元/吨， 第一压力位18200元/吨.伦铝区间为2190美元/吨-2250美元/吨。 【利多因素】 需求：5月30日,中国电解铝现货升贴水为95，减25。5月25日至5月29日， 电解铝社会库存减少2.6至57.3万吨，厂库减少0.9万吨至8.2万吨。供给： 中国电解铝建成产能4500.85万吨/年，环比减少42万吨，运行产能为3992万 吨，环比减少47.05万吨。 【利空因素】 5月26日LME库存增加4300吨至579775吨。国内社库出库量（5.21-5.28）减 少0.1万吨至15.3万吨；铝棒库存（4.27-5.4）增加2.2万吨至17.4万吨， 铝棒厂库（4.27-5.4）增加1.19万吨至8.86万吨. 【风险因素】国内需求修复不及预期。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780