玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20230601 玉米： 【品种观点】 隔夜CBOT玉米期货主力合约收平；国内玉米价格企稳，陈麦价格继续走强，高水分小麦继续流入饲用环节；期货盘面短线继续试探上方压力位，中线看空思路不变。 【操作建议】 C2307合约关注上方压力2650-2700，C2309合约关注2600-2630压力效果，C2311合约关注2550-2580压力效果；若盘面验证压力有效，建议远月合约卖保及空单伺机入场。 【利多因素】 国内玉米现货整体主线稳定，今日早间锦州港主流收购价2610-2630元/吨（15 个水710容重），较昨日持平；昨日华北深加工厂门到货628辆，企业收购价大多稳定，个别涨跌互现；新麦收获期局部迎降水导致新麦水份偏大、芽麦现象增多，优质粮源惜售情绪增强，支撑陈麦价格持续走强，制粉企业上调挂牌价至1.38-1.48元/斤，昨日主产区普通小麦收购均价2795元/吨，较前一日涨47元 /吨；南方港口谷物库存持续下降提振贸易商心态，南港价格小幅上涨。 【利空因素】 玉麦价差局部倒挂依旧，小麦替代优势凸显，饲料厂加大小麦采购，替代比例有望进一步提升；进口来源多样化，巴西22/23年度玉米产量预估创纪录，二茬玉米即将在6-7月收获上市，下半年巴西玉米将陆续到港，进口到港成本仅为 2050-2150元/吨；养殖利润持续为负，原料采购随用随采为主；淀粉加工利润仍处于亏损状态，行业开机率维持相对低位。 【风险因素】 俄乌局势、玉米进口节奏等。 生猪： 【品种观点】 今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14-14.6元/公斤，四川稳定至14-14.4元/公斤；当前生猪整体供应仍相对充足，现货短线反弹预期仍存，然而目前来看猪价上涨力度尚不及预期，短线盘面维持弱势继续挤期货升水，等待现货的进一步表现，若现货涨价预期落空，则盘面有望打开进一步下跌空间。 【操作建议】 LH2307进入交割月开始限仓，建议观望为主，下方支撑关注15000；LH2309合约建议前期卖保及空头头寸继续持有，下方支撑关注16000，若有效跌破支撑，则支撑下移至15500。 【利多因素】 北方冬季仔猪腹泻对应6月生猪出栏或有所回落，阶段性看涨预期仍存；能繁母 猪存栏连续4个月环比回落，产能持续去化支撑远月合约预期。 【利空因素】 今日早间猪价主线稳定，东北稳定至13.8-14.3元/公斤，河南稳定至14-14.6 元/公斤，山东稳定至14.4-14.6元/公斤，四川稳定至14-14.3元/公斤，广东 稳定至14.4-15.4元/公斤，广西稳定至14-14.4元/公斤；截至5月25日全国冻品库容率为35.56%，周环比增加0.31%，仅次于2019年历史高点，部分供给后移限制下半年涨价预期；截至5月25日全国生猪出栏体重122.55公斤，环比降0.24公斤，周环比降幅0.19%，天气转热叠加南方进入雨季，养殖端整体减重尚未结束；能繁母猪存栏回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段，仔猪利润仍存，养殖端去产能动力不足，产能仍处相对高位，市场供给相对充足；期货盘面挤升水预期不改。 【风险因素】 生猪疫病防控、猪肉收储等。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716投资咨询：Z0011864