胜利早报

勝利早報 2023.05.30 勝利即日觀點 週一美股休市。港股維持偏弱繼續下跌，而A股小幅收漲，其中，中特估為代表的藍籌和與AI相關的上游硬軟件產業鏈表現較強，而其餘板塊則相對疲弱，市場結構性行情明顯。市場消息，美國白宮與共和黨在美債上限問題上達成了一項協定，這基本消除了美債違約的憂慮。另外，美國通脹繼續高企，消費者支出大幅加速，資料顯示美國4月PCE物價指數同比上漲4.4%，高於預期的4.3%，環比增長0.4%，超出預期值0.3%。美國通脹提升速度快於預期使得市場對美聯儲繼續加息的預期升溫，目前市場資料顯示：美聯儲6月加息25個基點的概率為66.5%。因此短期市場因美債違約憂慮消除有望出現反彈修復，但是反彈幅度將受制於美國高水準利率。 國內市場方面，國內近期經濟表現普遍偏弱，資料上顯示國內經濟內生動力增長較弱，市場對國內經濟恢復情況的持續性存在分歧，並且市場擔心國內會出現通縮，個別地方政府的債務違約風險將進一步增加，疊加歐美對國內科技行業進行出口限制，導致市場情緒較為低迷。因此經濟衰退階段，市場整體沒有趨勢行情，但是國內整體宏觀環境上通脹溫和可控，流動性環境比較寬鬆，各項刺激經濟的政策仍在持續推出，國家需要通過全面註冊制來支援先進製造業、戰略新興產業等發展，使資金將聚焦于科技創新的產業機會。投資策略上，可以關注國產大飛機首次載客飛行推動產業鏈進入高景氣度，AI算力需求帶來的產業鏈上下游硬軟體機會，先進製造對機器人需求增加，半導體材料與設備的國產化進程因遭歐美限制出口而加速等。 短線機會 中國交通建設（1800.HK）中國領先的交通基建企業推薦理由： 2023年4月基建投資延續高增。今年專項債發行繼續前置、以及各地施工等情況判斷，當前基建投資既不缺資金，也不缺項目；基建作為逆週期調節經濟的重要工具，在今年經濟“穩增長”中還會繼續承擔重要角色。公司作為建築央企龍頭，估值回歸有望回升修復，目前估值水準仍然偏低。 買入價:HKD4.5目標價：HKD5.5 止損價：HKD4.1 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年05 月29日未持有1800.HK。 市場熱點板塊及個股: A股市場 1.據中國證券報，在A股市場持續震盪過程中，部分資金已開始大規模“抄底”。4月中下旬，上證指數開啟回檔走勢，5月初曾經在“中特估”行情帶動下短暫反彈，但不久後又延續回檔走勢。在此期間，部分資金大手筆“掃貨”，合計有超千億元資金“抄底”A股ETF，僅在上周就有近160億資金淨流入。(萬得資訊) 2.隆基綠能公示5月單晶矽片價格，“單晶矽片P型M10150μm厚度”由6.3元下調至4.36元，降幅30.8%；“單晶矽片P型M6150μm厚度”價格由至5.44元下調至3.81元，降幅30%。(萬得資訊) 3.貴州茅臺董事長丁雄軍表示，目前茅臺霜淇淋累計銷量近1000萬杯。將加大研發酒心巧克力、含酒飲品、棒支、軟冰等，建立不同類型、不同價位、特色顯著的產品矩陣。(萬得資訊) 4.比亞迪通過深交所互動易平臺回復投資者提問，明確表示比亞迪PHEV車型採用常壓油箱也可以達到國家排放標準。(萬得資訊) 5.藍色光標與洲明科技達成戰略合作關係，雙方將在元宇宙行銷、XR虛擬技術、數位資產建設等領域積極開展合作。(萬得資訊) 6.聯發科宣佈與英偉達合作，共同為軟體定義汽車提供完整AI智慧座艙方案。(萬得資訊) H股市場 7.華住集團-S(01179.HK)發佈第一季度財報，2023年第一季度酒店營業額同比增長71.3%至人民幣162億元；第一季度收入同比增長67.1%至人民幣45億元；第一季度歸屬于華住集團有限公司淨利潤為人民幣9.9億元，去年同期淨虧損人民幣6.3億元，而上一季度淨虧損人民幣1.24億元。(萬得資訊) 8.騰訊控股(00700.HK)公佈，公司5月29日斥資3.52億港元回購111萬股，回購價為311.4-327.2 港元。(萬得資訊) 9.快手-W(01024.HK)公告，5月29日耗資4824.58萬港元回購93.7萬股，每股價格為50.9-53.85港元。(萬得資訊) 10.小米集團-W(01810.HK)公告，5月29日耗資2306.16萬港元回購220萬股，每股價格為10.46- 10.5港元。(萬得資訊) 11.中國軟件國際(00354.HK)在港交所公告，以ChatGPT為代表的AIGC技術變革勢不可擋，在大模型快速達成社會共識之際，各行業也迎來AI驅動的新技術範式變革的拐點。公司近日推出面向政企大客戶數智化轉型的具有極致性能、極簡易用的新一代人工智慧應用平臺－JointPilot。2023年中軟國際以解放號作為重要載體成立了AIGC研究院，積極與科研機構、客戶、行業夥伴展開聯合創新，説明政企客戶全面擁抱大模型，運用AIGC技術大幅降低應用生成的邊際成本。(萬得資訊) 海外市場 12.知情人士稱，特斯拉CEO馬斯克本周將訪華，預計馬斯克此行期間將與中方高級別官員會見，並參觀特斯拉上海工廠。如果成行，這將是他近三年來首次訪問中國。(萬得資訊) 13.英偉達宣佈推出AI超級電腦DGXGH200，搭載256顆GraceHopper超級晶片，支援萬億參數AI大模型訓練。相較2020年推出的上一代DGXA100，記憶體擴大近500倍。英偉達同時還推出面向遊 戲的定制AI模型代工服務，可用於構建和部署定制的語音、對話和動畫AI模型。英偉達股票近來 持續飆升，目前市值超9600億美元，逼近1萬億美元。(萬得資訊) •• 大行報告 14.小摩發佈研究報告稱，予美團-W(03690.HK)“增持”評級，預計2022-25年的收入年複合增長率達25%，因為其今年第二季的收入增長或顯著優於該行的年複合增長率預測，目標價190港元，認為股價具有吸引力。(格隆匯) 15.瑞信發佈研究報告稱，維持網易-S(09999.HK)“跑贏大市”評級，將今明兩年每股經調整盈利預測上調23%/25%，目標價由189.1港元上調至199.95港元。公司23Q1毛利率達到59.5%，也較預測高出5個百分點，主要受到遊戲業務增長及雲音樂(09899.HK)利潤率改善所帶動。(格隆匯) 16.大摩發佈研究報告稱，予金沙中國有限公司(01928.HK)“增持”評級，相信股價60日內將跑贏大市，估計發生的概率約超過80%，目標價34港元。該行認為，因公司近期股價回落，短期估值更具吸引力。金沙現價相當於明年的企業價值(EV/EBITDA)預測倍數約9.9倍，相對于歷史平均水準為 14.5倍，具有吸引力。(格隆匯) 免責聲明：本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易，均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定，而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責。本月報之內容僅供參考，並不構成任何投資建議。本公司對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證。如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險。