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金信期货日刊 金信期货研究院 2023/05/29 GOLDTRUSTFUTURES 股指期货 观点：上证指数再度触底反弹，成交量逾8000亿，在周五北向通道关闭的情况下，成交量可以算是有所放大的。近两日数字经济主题再度获得资金支持，中证500与中证1000指数短线较强；受中特估与大金融板块影响，权重指数短线依旧较弱。 操作建议：上证指数双针探底，短线企稳的可能性进一步增大，午盘后大幅拉升，两度上探3220点，接下来仍旧关注上证指数能否站稳3220点，站稳的话，则可考虑倚靠3220点布局期指多单;同时，周末美国两党就债务上限问题达成初步协议，理论上利好全球权益市场，本周需要观察A股指数的反应。 黄金白银 观点：短期来看，通胀将在高位维持更长时间形成共识，针对降息预期的调整已经结束，同时目前押注在六月加息上的筹码开始拥挤，考虑到目前利率已经在高位上行空间有限，主席也曾发表过偏鸽派观点，且6月的通胀数据延续回落的概率还是较大，因此后续加息筹码可能出现松动带动贵金属反弹。另外两党围绕美国债务上限问题的谈判到了尾声，对美元的利多兑现，预计驱动将有所减弱。 操作建议：短期对贵金属维持震荡判断，沪金关注440-455区间。 螺纹 观点：目前成材市场的核心矛盾还是在于，在地产、基建需求均在环比恶化的当下，无法承接高高在上的成材供给，市场需要一次彻底的过剩供给出清，而当前钢厂实际亏损并无严重，因此可以认为大的二次负反馈的逻辑并没有走完。另外市场经常对政策刺激抱有期待，但传闻总是离奇且夸张，现实总是理性的，目前来看全年完成经济目标压力并不大，大的刺激政策的预期是不太实际的。 操作：反弹抛空，上方关注3540-3560位置。 焦炭 观点：刚需企稳改善同时供给微缩趋稳，库存压力释放，焦炭本身的供需矛盾不在突出，后续更多需要关注成本与需求端的变化。目前煤市整体悲观的情况下，成本难言见底，而需求侧钢厂供给还是高位，市场就会持续交易二轮负反馈直至矛盾彻底出清，这就导致原料端持续承压。 操作：建议还是寻找一些关键位置做空，参考2000-2090-2130。 原油 观点：美债危机情绪缓解，市场恐慌情绪下降，原油出现反弹，但美国加息预期升温叠加市场质疑俄罗斯减产限制原油价格的反弹，短期原油价格仍是宽幅震荡。 操作建议：预计日内小幅回升，sc2307参考520-540区间。 PTA 观点：供应端逐渐回升叠加调油需求减弱，PX价格及PXN价差仍有下行压力。PTA方面，近期装置检修增多导致PTA供应预期收缩，但聚酯近期有所扩张，一方面由于聚酯生产在提升，另一方面价格低位有助于补库需求的释放。PTA价格在经历前期较大幅度的下跌后，短期受益于供应的减量或有所反弹。 操作建议：中长线逢高空；短线PTA随整体市场情绪反弹宽幅波动，建议暂时观望为主。 甲醇 观点：供应端国内供应受利润偏低影响持续低温，但进口端持续增加，港口库存上周再度累积，供应预期持续宽松。需求方面，传统需求表现偏好但暂避较小对需求支撑有限，烯烃需求持续偏弱，兴兴轻烃裂解上周投产，后续MTO装置存在停车可能，烯烃需求整体表现偏弱。 操作建议：反弹偏空不追空，日内2100上方抛空。 油脂 观点：美债务上限协议初步形成，市场情绪缓和，大宗商品迎来反弹，美豆震荡上涨，马棕连续第三日上涨。国内油脂在空头离场下震荡收涨，但棕油新增进口压制价格，目前也进入增产季产地累库压力增大，油脂短期难以出现拐点。 操作建议：棕榈油2309合约前期空单分批止盈，反弹至6900附近可尝试再次沽空。 豆粕 观点：阿根廷第三轮大豆美元计划结束，产地抛压有所缓解，宏观上美国债务危机的情绪在缓和，美豆在1300美分上的争夺还在持续不过情况有所好转，国内豆粕呈现近强远弱态势，目前处于难涨亦难跌的阶段。 操作建议：豆粕2309合约暂时离场观望。 谢谢大家！ 金信期货研究院 GOLDTRUSTFUTURES 重要声明 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。分析师不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益。 本报告仅供金信期货有限公司（以下简称“本公司”）客户参考之用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议。在任何情况下，本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格。本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场，本报告所指的期货或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态，且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，且本报告不应取代投资者的独立判断。请务必注意，据本报告作出的任何投资决策均与本公司、本公司员工无关。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员：姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、王志萍 （投资咨询编号：Z0015287）、黄婷莉（投资咨询编号：Z0015398）、汤剑林（投资咨询编号：Z0017825）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、孙皓（投资咨询编号：Z0018702）。
