玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20230525 玉米： 【品种观点】 现货走强支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续四日收涨；国内小麦坚挺支撑玉米现货企稳，然而玉麦价差倒挂，小麦替代优势持续，限制玉米上方空间；期货盘面短线反弹承压回落，中线看空思路不变。 【操作建议】 盘面验证上方压力后承压走弱，C2307合约观望为主，下方支撑2480-2500，上方压力2580-2600，远月合约继续关注卖保及做空机会。 【利多因素】 现货走强支撑隔夜CBOT玉米期货主力合约连续四日收涨，日涨幅1.77%；国内玉米现货整体稳定，昨日锦州港主流收购价为2580-2600元/吨，蛇口港散粮成 交价2710元/吨；昨日东北地区部分深加工企业收购价稳定为主，华北地区深加 工厂门到货324辆，企业报价大多稳定，个别小幅下调6-10元/吨；小麦价格强势运行，新麦持续上量，陈麦库存偏紧支撑价格维持坚挺，昨日主产区普麦收购均价2741元/吨，较前一日涨5元/吨，局部涨至2800元/吨；受价格下跌及物流担忧影响，巴西二茬玉米销售进度缓慢。 【利空因素】 小麦玉米价差倒挂依旧，小麦替代优势凸显，饲料厂加大小麦采购，替代比例有望进一步提升；进口来源多样化，巴西即将收获的二茬玉米产量有望创历史新高，下半年巴西玉米将陆续到港，进口谷物到港预期抑制南方销区补库意愿；养殖利润持续为负，原料采购随用随采为主；淀粉加工利润短期有所好转，但仍处于亏损状态，行业开机率维持相对低位。 【风险因素】 俄乌局势、玉米进口节奏等。 生猪： 【品种观点】 临近月末且局部降雨，局部猪源偏紧，全国猪价呈现南北联动上涨，昨日全国生猪均价14.31元/公斤，较前一日涨0.14元/公斤；规模场上半场减重基本结束，出栏节奏放缓，散户抗价情绪仍存，支撑短期猪价看涨预期，然而当前生猪整体供应仍相对充足，反弹空间不宜盲目乐观；市场看涨预期支撑盘面展开反弹，反弹空间关注现货上涨幅度，若反弹不及预期则盘面仍将继续挤期货升水。 【操作建议】 昨日提示LH2307、LH2309合约前期空单止盈，建议短线观望，LH2307合约压力位16000-16200，LH2309合约压力位17000-17500。 【利多因素】 临近月末且局部降雨，局部猪源偏紧，全国猪价呈现南北联动上涨，昨日全国生猪均价14.31元/公斤，较前一日涨0.14元/公斤；规模场上半场减重基本结束，出栏节奏放缓，散户抗价情绪仍存，支撑短期猪价看涨预期，预计月底前或仍有小幅上涨空间；能繁母猪存栏连续4个月环比回落，产能持续去化支撑远月合约预期。 【利空因素】 截至5月18日屠宰场冻品库容率35.56%，周环比增加0.63%，部分供给后移限制下半年涨价预期；截至5月18日全国生猪出栏均重122.79公斤，周环比下降 0.14%，天气转热养殖端整体减重尚未结束；能繁母猪存栏回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段，仔猪利润仍存，养殖端去产能动力不足，产能仍处相对高位，市场供给相对充足；期货盘面挤升水预期不改。 【风险因素】 生猪疫病防控、猪肉收储等。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716投资咨询：Z0011864