铜铝日报

铜铝日报 |2023-05-09 李魁 有色研究中心18739938658 likui@hrrdqh.com 从业资格号： F3077815 投资咨询号：Z0017255 作者： 电解铜： 价格：今日，沪铜主力合约2306开于66590元/吨，日内最高价67500元/吨，最低价66470元/吨.收盘于67470元/吨。较上日上涨660元/吨.今日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水50~升水80元/吨，均价报于升水65元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价67060~67320元/ 吨，升水铜成交价格67070~67340元/吨。 宏观：一季度全国规模以上工业企业利润总额降幅较1-2月收窄1.5个百分点至21.4%，4月制造业PMI较3月下行2.7个百分点至49.2%，美国3月M2同比下降4.05%，创历史最大同比降幅，银行端风险频发，但5月仍加息25bp。4月美国新增非农就业25.3万人，失业率录得3.4%，美国就业数据仍然保持良好。中美经济基本面的短期边际走弱，让铜价高位承压。 供应：供应扰动轻缓，TC价格回升至85.4美元/吨。国内库存较上周下降2176吨至134919吨，库存去化持续。截至5月4日，LME库存67,775吨，较上周同期上涨5950吨。冶炼利润维持高位，据SMM统计，4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；且较预期的95.39万吨多1.61万吨。 需求：因5.1假日检修停工等原因，本周SMM国内主要大中型铜杆企业的综合开工率为65.61%， 较上周大降13.04个百分点。 操作：价格短期转弱，区间66000-70000，逢高沽空为主。 电解铝： 价格：本日，沪铝主力合约2306开于18354元/吨，日内最高价18510元/吨，最低价18315元/吨，周五收盘于18460元/吨。较上日上涨140元/吨。今日华东现货较2305合约升水30元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝锭均价升水10元/吨到20元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，与上一交易日相比贴水走扩20元/吨。 供应：西南地区复产速度较为不稳定，根据气象预测，未来短时间内云南局部地区将出现阵雨或中雨，需持续观察对干旱的缓解程度以及水库的补给，预计在水电供应无法完全得到保障之前，铝厂不会轻易复产。 库存：国内分地区电解铝社会总库存自2023年3月6日触及2020年4月以来新高后持续去库，截至5月4日已连续去库约43万吨至83.5万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降19.7万吨。 需求：据SMM调研数据显示，4月国内铝加工行业PMI处于荣枯线以下录得46.2%。生产指数环比下滑29个百分点至46.8%，3月的高增长不在。新订单指数环比下降40.4百分点至38.3%，新出口订单指数也降至50%以下水平。 成本：国内电解铝成本端维持下行态势，5月份预焙阳极或有近1000元/吨的跌幅，5月国内电解铝行业平均完全成本有望下行至16200元/吨，较3月份下降600元/吨。 综合来说，电解铝成本下行，终端需求疲软，预期维持区间弱势震荡18000-19000 【风险提示】  1，地缘政治冲突；2，海外需求转弱。 类别 指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值 同比涨跌 同比增长率 宏观 通胀指数国债 _10年(%) 2023-05-05 2023-05-04 0.05 4.2373% 0.18 1.05 583.3333% 1.23 1.18 美元指数 2023-05-05 2023-05-04 -0.1433 -0.1413% 103.5715 -2.2811 -2.2024% 101.2904 101.4337 10年期美国国 债收益率(%) 2023-05-05 2023-05-04 0.07 2.0772% 3.05 0.39 12.7869% 3.44 3.37 现货市场 1#铜平均价(元 吨) 2023-05-08 2023-05-05 550 0.8242% 72600 -5320 -7.3278% 67280 66730 现货结算价 _LME铜(美元吨) 2023-05-04 2023-05-03 53 0.6246% 9474 -935 -9.8691% 8539 8486 LME铜升贴水 (0-3)(美元吨) 2023-05-05 2023-05-04 -2.15 -11.2565% 23 -44.25 -192.3913% -21.25 -19.1 1#电解铜升贴水最小值(元 吨) 2023-05-08 2023-05-05 0 0% 100 -50 -50% 50 50 1#电解铜升贴 水最大值(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 -10 -11.1111% 160 -80 -50% 80 90 洋山铜最低溢 价(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 0 0% 40 -25 -62.5% 15 15 洋山铜最高溢 价(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 0 0% 74 -44 -59.4595% 30 30 上海1#光亮铜 线(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 400 0.7043% 63090 -5900 -9.3517% 57190 56790 精废铜价差(元 吨) 2023-05-08 2023-05-05 120.8 2.0848% 4904.43 1010.7 20.6079% 5915.13 5794.33 加工费 精炼费(RC)(元 吨) 2023-05-05 2023-04-28 0.6807 0.0523% 1175.7443 125.4964 10.6738% 1301.2407 1300.56 粗炼费(TC)(元 吨) 2023-05-05 2023-04-28 1.5998 0.0523% 2763.2605 294.9445 10.6738% 3058.205 3056.6052 期货市场 CU主力（元吨） 2023-05-08 2023-05-05 660 0.9879% 71440 -3970 -5.5571% 67470 66810 LME3个月铜价 (美元吨) 2023-05-05 2023-05-04 45 0.5272% 9459.5 -879.5 -9.2975% 8580 8535 COMEX铜价 (美元磅) 2023-05-05 2023-05-04 0.032 0.8319% 4.2855 -0.407 -9.4971% 3.8785 3.8465 库存 上期所铜仓单 (吨) 2023-05-08 2023-05-05 -6094 -10.2233% 15187 38328 252.3737% 53515 59609 总库存_LME铜 (吨) 2023-05-05 2023-05-04 2650 3.91% 168800 -98375 -58.279% 70425 67775 COMEX铜库存 (短吨) 2023-05-05 2023-05-04 0 0% 83161 -55514 -66.7548% 27647 27647 上海期货交易所铜库存 （吨） 2023-05-05 2023-04-28 -2176 -1.5872% 52291 82628 158.0157% 134919 137095 上海保税区铜 库存(万吨) 2023-05-04 2023-04-27 0 0% 25.1 -11.3 -45.0199% 13.8 13.8 铜期货数据汇总 类别 指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值 同比增长率 期货 收盘价(电子盘)_LME3个月铝(美元吨) 2023-05-05 2023-05-04 25.5 1.1109% 2936 -20.9469% 2321 2295.5 AL主力 2023-05-08 2023-05-05 140 0.7642% 19775 -6.6498% 18460 18320 现货 铝现货(长江有色A00) 2023-05-08 2023-05-05 110 0.5991% 19770 -6.5756% 18470 18360 A00铝锭升贴水 _最小值(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 20 200% -50 120% 10 -10 A00铝锭升贴水 _最大值(元吨) 2023-05-08 2023-05-05 20 66.6667% -10 600% 50 30 LME铝升贴水 (0-3)(美元吨) 2023-05-08 2023-05-05 0 0% -35.75 95.1049% -1.75 -1.75 库存 电解铝_地区合计(万吨) 2023-05-08 2023-05-04 -1.7 -2.1711% 107.1 -28.4781% 76.6 78.3 铝棒_6063_地区合计(万吨) 2023-05-04 2023-04-27 2.2 14.4737% 15.4 12.987% 17.4 15.2 库存_合计_全球 (吨) 2023-05-05 2023-05-04 -1375 -0.2441% 573600 -2.0354% 561925 563300 库存_合计_北美洲(吨) 2023-05-05 2023-05-04 0 0% 14350 -77.7003% 3200 3200 库存_合计_亚洲 (吨) 2023-05-05 2023-05-04 -1375 -0.2519% 534675 1.8142% 544375 545750 库存_合计_欧洲 (吨) 2023-05-05 2023-05-04 0 0% 24575 -41.6073% 14350 14350 生产 全国电解铝产量 (万吨) 2023-03-31 2023-02-28 31.02 9.9752% 334.8 2.1476% 341.99 310.97 全国电解铝建成 产能(万吨) 2023-03-31 2023-02-28 -32 -0.711% 4381.51 1.9934% 4468.85 4500.85 电解铝：产能利用率：中国 （月） 2023-03-31 2023-02-28 1.41 1.5898% 91.27 -1.2819% 90.1 88.69 消费 全国铝型材企业开工率(%) 2023-03-31 2023-02-28 4.35 8.585% 49.92 10.2163% 55.02 50.67 全国再生铝合金锭企业开工率(%) 2023-03-31 2023-02-28 14.8 31.3559% 46 34.7826% 62 47.2 全国原铝系铝合金锭企业开工率(%) 2023-03-31 2023-02-28 3.15 11.206% 30.1 3.8538% 31.26 28.11 铝杆线：开工率：中国（月） 2023-03-31 2023-02-28 9.6 23.3577% 45.4 11.674% 50.7 41.1 铝期货数据汇总 上海交易所库存 20192020202120222023 53515 42,000 -300 20,000 39,000 -600 0 2020-04-23 2021-04-13 2022-03-31 2023-03-21 01-02 02-22 04-1506-0807-2909-1811-15 lme铜价与升贴水 期货收盘价_LME3个月铜(美元吨)LME铜升贴水(0-3)(美元吨)（右轴） 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 2020-04-232021