橡胶早报

格林大华期货橡胶早报20230328 橡胶： 【品种观点】 受国内宏观调控提振，天胶价格触底反弹，叠加泰国原料价格持续上涨，云南部分地区胶树因白粉病延迟开割给予价格底部支撑，然海外金融风险仍存，下游对天胶需求较前期有所回落，预计短期继续上涨空间有限。 【利多因素】 海南产区橡胶树长势良好，逐步全部抽叶，云南原料产区开始抽芽部分地区胶树有白粉病出现，越南产区全面停割，泰国南部部分胶树受到真菌影响，已出现停割迹象，国际需求偏弱，叠加国内买盘较低，原料收购价格回落，目前东北部橡胶树长势顺畅，预计提前开割的可能性较大。需求方面，预计本周期轮胎样本企业产能利用率窄幅调整为主，月底多数企业仍排产积极，且成品库存处于低位水平，以上因素支撑下各企业排产将继续高位运行，但不排除个别企业小幅调整。 【利空因素】 库存方面，截至2023年3月19日，中国天然橡胶社会库存130.4万吨，较上期增幅0.37%。本周深色胶社会总库存为75万吨，较上周增幅1.41%。其中青岛现货库存环比增幅2.13%；云南库存下降1.67%；越南10#下降6.03%；NR库存小计增加0.24%。中国浅色胶社会总库存为55.4万吨，较上周下降1%。其中老全乳胶环比下降1.12%，3L环比增加0.55%。宏观方面，美联储22日结束为期两天的货币政策会议，宣布再将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%至5%之间。英国广播公司（BBC）称，这是美联储此轮连续第九次加息，它已将关键利率从一年前的近零水平上调至2007年9月以来的最高值。 【风险因素】 关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气情况。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投 资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：化工组 联系电话：010-5671-1816 从业资格：F3063607