铝早报

格林大华期货铝早报20230317 铝 【品种观点】欧洲央行加息，美指下跌；国内楼市有所回暖，隔夜铝价跌势放缓。本报告依然认为这是片难以收复的失地，欧美面临的环境类似，加息摧毁的是资产质量，不加息摧毁的是消费和经营主体，都是更深的衰退，两难的衰退。昨日国内固定资产投资显著好于预期和前值，更多的是体现了政策卖力的情况，结构上局部表现两眼，整体上需求、消费依然偏弱，但是国内预期仍在。海外，供应端又现减产，复产缓慢，需求延续偏弱。基本面，供应端云南限电减产，投复产到达产需时间，需求待起，预期尚在。短期海外情绪主导，中期看国内消费恢复的情况。 【操作建议】 建议多头保值头寸逢高减仓。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17800元/吨，第一压力位18800元/吨.伦铝区间为2260美元/吨-2450美元/吨。 【利多因素】 需求：3月16日,中国电解铝现货升贴水为-35，减35。云南电力紧缺限电减产落地。3月13日至3月16日，电解铝社会库存减少3.4至118.2万吨；厂库 （3.9-3.16）减少0.6万吨至13.9万吨；铝棒库存增加0.65万吨至20.05万吨； 厂库增加0.75万吨至11.94万吨。中国主要地区电解铝出库量（3.5-3.12）约 17.3万吨，去年同期为20.1万吨.供给：中国电解铝建成产能4500.85万吨/年，环比减少42万吨，运行产能为3992万吨，环比减少47.05万吨。 【利空因素】 3月15日LME库存减少4025万吨至532425吨。 【风险因素】国内需求修复不及预期。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780