早盘 | 早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（去库给予价格下方支撑铝价震荡调整） 欧央行如期加息，美元回落，隔夜外盘金属跌幅收窄，LME三月期铝价收于2280美元/吨，跌0.07%。沪铝夜盘高开低走，尾盘收平于18135元/吨。早间现货市场前期成交尚可，下游逢低接货为主，贸易商之间表现欠佳，持货商前期挺价但后期积极出货为主。华东市场主流成交价格在18130元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在18230元/吨上下。国内消费继续回升的情况下，国内铝市场基本面延续向好态势，只是表现仍较缓慢，对价格驱动暂有限。不过持续去库对价格的下方支撑趋强。短期市场仍消化外部风险，操作上建议观望为主，待外部宏观利空消退后反弹做多机会。 铜：★☆☆（需求回温，铜价下方存支撑） 隔夜铜价震荡运行，主力2305合约收于66480元/吨，涨幅0.36%。昨日受瑞信危机影响，铜价大跌；瑞士央行向瑞士信贷提供大量紧急金援，叠加隔夜多家华尔街大行对第一共和银行注资300亿美元，市场恐慌情绪缓解，铜价止跌。从基本面来看，铜价大幅下跌刺激下游补货情绪，昨日铜现货报价大幅回升；下游需求持续回温，库存已开启去库，上周上期所铜库存大幅下降2.6万吨至21.5万吨。本周公布的1-2月国内经济数据超预期，国内经济持续修复背景下，铜价下方支撑较强。预计短期在宏观事件冲击下，铜价波动较大，但整体向下空间有限。 镍：★☆☆（中期过剩压力下，镍价以跌势为主） 隔夜镍价偏强运行，主力2304合约收于176400元/吨，涨幅1.44%。春节后国内电解镍进口盈利窗口持续打开，部分保税区资源清关进口，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨，纯镍短缺已较此前明显缓解，上周上期所镍库存增加1461吨至4345吨。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。预计中期在电解镍供应由短期转为过剩的预期压制下，镍价整体以下跌趋势为主。 锌：★☆☆（欧洲央行照旧加息锌价暂止跌企稳） 隔夜欧洲央行照旧加息，美指回落，沪锌止跌回升主力2304合约收于22220元/吨，涨幅0.57%。昨日国内现货市场，下游仍有看跌情绪，成交不及预期，升水小幅上行，上海普通品牌平均报04+20-40附近。库存方面，截止本周一SMM国内社库有较明显去库。供应方面，国内精炼锌产量释放，虽云南部分炼厂仍受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月产量预期环比激增；而海外Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，冶炼需求提升下，进口矿及国产矿TC均有回落趋势。下游方面，镀锌周度开工仍旧坚挺，压铸锌合金及氧化锌方面因终端订单较弱，成品库存压力较大，开工回落，但本周随着北方环保管控结束加上终端开工季节性提升，需求有一定支撑。整体上，近期宏观情绪主导市场，加上锌市供应端压力，预计锌价重心下移，空单谨慎持有。 铅：★☆☆（铅价维持窄幅波动） 隔夜宏观情绪回稳，铅价小幅上涨，沪铅主力2304合约收于15265元/吨，涨幅0.13%。昨日国内现货市场，铅锭散单货源仍偏紧，但下游备货情绪较淡，贴水持稳，原生铅江浙沪市场报4-10- 4+30之间；再生铅含税贴水50-75，价差持稳；废电瓶回收商惜售，近日价格持稳。供应方面，国内原生铅再生铅3月普遍提产，但近期安徽地区多家再生铅炼厂有检修计划，带来一定减量，短期铅锭地域性供应偏紧。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，但政府购车补贴下，汽车整车配套订单较好，形成一定支撑，铅蓄电池企业周度开工仅小幅下降。库存方面，本周一SMM国内铅锭社库万吨至5.17万吨，本周交割加上再生铅供应收紧拖累交仓，增势不如预期。整体上，近期铅锭地域性供应缩减、累库不及预期，短期支撑铅价，但宏观情绪加需求淡季影响，预计维持震荡走势，难有突破性上涨。 工业硅：★☆☆（宏观面影响期货，现货价格继续下行，建议观望为主） 周四宏观风险影响下，工业硅08合约收盘15975，幅度-4.57%。现货市场交投冷清，价格小幅下降。新疆硅厂5系牌号品种生产占比增加，部分产地企业开炉计划推迟，市场供给整体稳定。多晶硅市场今日需求寡淡，但新产能继续释放，对工业硅需求仍有预期；有机硅市场维持弱势，企业累库及亏损风险增加，单体厂或减产，对工业硅需求增长趋缓。铝合金市场恢复缓慢，对工业硅的需求暂难起色。工业硅市场库存高位平稳，厂库小幅增加。工业硅市场基本面偏空，现货价格已贴近成企业本线，下跌空间或不大，期货价格仍受宏观面因素影响，建议观望为主。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（盘面延续下跌态势） 加息周期下美国通胀仍有再次升温迹象，但欧美银行业已接连暴雷，风险事件频出，是否继续加息产生分歧。受宏观利空叠加澳煤全面进口消息传闻，黑色板块整体下跌。相比之下铁矿表现强于成材和双焦，盘面利润收窄。近期钢厂基本满产，供给将进一步上升，本周表需尚可，关注后续需求情况，向上斜率能否支撑住供给的边际增量。 铁矿石：★☆☆（短期区间震荡） 铁水方面本期继续小幅回升，当前整体处于高位区间，终端保持去库下当前铁水高位保持。库存方面港口继续去库，但本周去库斜率稍有放缓，而钢厂方面进口矿库存未见继续回升，补库强度有限。整体处去库节奏，但钢厂补库意愿不强，去库进程或放缓。重点关注市场对短期的利空情绪消化后回归到黑色的核心：材的需求和限产政策上来，目前盘面至少是底有支撑的阶段，短期区间震荡。 焦炭：★☆☆（海外宏观风险略缓和，下游表需尚可，盘面或转震荡运行） 盘面如预期低开进一步下挫后夜盘大幅反弹，瑞士央行发言提供瑞信贷款援助，市场悲观情绪略有缓和，周度数据成材表需，焦炭总库存续降，需求端铁水续回升，生产端焦企利润略修复如预期提产。港口贸易商情绪谨慎，卖盘居多，报价2650（-20），钢厂采购维持按需但提产下库存下降，供需紧平衡。短线海外宏观风险略缓和，终端需求仍有支撑，盘面或延续反弹，但担忧仍在，反弹力度或有限，整体或在小幅贴水附近偏震荡，重点关注需求延续性与海外宏观风险变化。 焦煤：★☆☆（海外宏观风险略缓和，终端表需尚可，盘面或转震荡运行） 昨日盘面如预期低开进一步下挫后夜盘大幅反弹，瑞士央行发言提供瑞信贷款援助，市场悲观情绪略有缓和，周度数据终端表需尚可，下游焦炭总库存续降，除焦企外钢矿洗煤厂港口库存均呈现下降，焦煤加权总库存维 持小幅下降，短线下游提产意愿抬升供需或维持略偏紧格局。竞拍流拍率环比上升，但部分煤种价格企稳小幅反弹，稳中偏弱。中线来看内矿供给与进口仍有抬升空间，如终端需求未能进一步上抬，供需将逐步转松。盘面短线或弱震荡运行，继续关注煤矿提产节奏、终端需求与海外宏观风险变化。 动力煤：★☆☆（市场观望情绪再起，价格弱势平稳） 主产地下游刚需采购为主，煤矿主打中长协，坑口价格维持弱稳。港口市场交易僵持，贸易挺价看涨，下游空后市，压价采购，价格暂稳。海运价上涨，斋月来临，印尼煤炭价格坚挺，沿海终端偏观望。冷空气影响下，江南等地将大幅降温，并伴随大范围降水。21日前后将有新一股冷空气到来，气温变化加到，日耗降幅或放缓。日耗季节性下降，电厂库存企稳，内陆地区出现反弹。大秦线例行检修，港口调入有所减少，下游刚需拉运，调出维持中高位，港口库存小幅去化。传统淡季来临，高库存情况下，短期价格大幅上升驱动不强，市场价格或偏弱震荡为主。 玻璃：★☆☆(产销有所回暖，库存压力缓解，注意规避宏观风险) 近日现货价格整体有所提升。库存去库，库存流向主要集中于加工企业及期现商。产销回暖，沙河地区成交明显好转，企业采购积极性较高，加工企业有一定补库意愿，但仅为刚需采购。总体需求端恢复缓慢，仍显不足。盘面受市场情绪影响，多空博弈激烈，价格承压，关注现货产销状态与去库能否延续。1-2月地产数据出炉，新开工数据较差、竣工面积有所提升。持续追踪地产实际动向。注意规避由于恐慌情绪导致的系统性下跌。 纯碱：★☆☆(供需平稳，现价坚挺，6月投产计划稳步推进，关注市场情绪) 近日现价整体稳中有降，但整体维持坚挺。产量及开工有所下滑。库存仍有累库迹象，具体重碱累库，轻碱小幅去库。企业出货有所下滑，下游情绪受盘面及现货价格下跌影响，采购积极性不高，按需备货为主。总体供需维持平衡状态。盘面走势整体受宏观风险扰动较大，悲观情绪蔓延，在基本面偏紧的支撑下，预计短期内价格以高位震荡为主。远月需持续跟踪远兴实际投产及企业夏季检修计划。近期注意规避宏观风险。 新湖能化 原油：★☆☆（宏观地缘仍主导油价走势，关注其反弹力度） 油价连续暴跌三日后，昨日触底反弹，裂解价差仍偏强震荡。尽管银行业出现一定危机，昨日欧央行仍然加息50个基点，目前欧美面临同样的问题，后期关注美联储23日会议情况。晚间据消息称，沙特能源大臣会见俄罗斯副总理诺瓦克，并讨论了全球石油市场和OPEC+努力稳定和平衡市场的努力，重申他们对OPEC+减产决定的承诺。美国能源安全特使也称，拜登致力于补充石油储备。目前，银行风险尚未完全解除，油价仍低于前期低点，关注其反弹力度，宏观地缘仍然主导油价走势。 沥青：★☆☆（关注成本端原油价格变动） 本周一中石化重庆地区价格上调50元/吨，其余地区持稳。上周厂库小幅累库山东地区累库，社会库累库。原油价格大幅下跌，沥青盘面今日跟跌，现货价格下调，裂解价差仍在高位，基差大幅走强。山东地区，市场价格显著下调，业者谨慎采购；华东地区，主力炼厂日产稍有下降产量下 降，需求端，刚需一般，入库为主。3月排产环比大幅增加60万吨左右，但实际增产或仅30万吨左右，需求恢复缓慢，预计累库放缓，短期沥青仍强于原油。 燃料油：★☆☆（新加坡累库，等待高硫驱动） 夜盘FU05合约收2634元，跌64元/吨，外盘贴水高位；LU06收3577元，跌6元/吨。新加坡3月15日当周重油库存录得2109.2万桶，环比增加92.1万桶，增幅4.6%，位于同期区间下沿。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注俄罗斯持续性，近期燃油出口小幅回升；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性（不过有所走弱），炼厂投料 （酸油和原料）以及海运需求小幅支撑；高硫燃油估值回升至合理区间下沿，短期驱动可能略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升，裂解价差有向上修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，未来预期转为宽松，如科威特Al-Zour第二阶段投产以及国内产量潜在增加；需求端，集装箱在运船舶量高位继续增加、航速回升至中低 位，干散货船舶量回升至高位、航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，海运需求有部分支撑；无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束；低硫燃油估值近期从中低位恢复至中位，目前成品油仍有部分分流，裂解将有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持中低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量。 甲醇：★☆☆（甲醇市场中期预期偏差） 上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内部分前期停车装置重启，上游新装置即将投放，3月产量预期环比增加。进口预期略有上升。烯烃方面短期沿海部分装置负荷提升，中期有停车预期，利润亏损。近期传统下游开工略有下降。近期港口库存小幅下降。短中期基本面偏差，甲醇价格承压。 尿素：★☆☆(下游市场进入旺季) 上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.9万吨，环比减少0.09万吨，同比增加0.91万吨。后期检修计划增加，日产量上方空间有限。国内方面，农业需求将进入旺季。工业端复合肥和三聚氰胺等开工均有回升。外盘市场走势弱，且23年出口仍受法检政策限制，出口需求预期持续偏差。近期企业库存下降。国内下游进入旺季，预计价格持稳为主。 LPG：★☆☆（等待筑底） 夜盘PG04合约收4474元，跌132元/吨。华南现货