PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月6日星期一 PVC期货走势略显僵持，市场多空资金博弈，期价陷入胶着态势，盘面波动较为剧烈，窄幅低开低走，向下回踩20日均线附近支撑后企稳回升，重心上行乏力，最终录得长上下影线。国内PVC现货市场维持不温不火态势，气氛偏低迷，各地区主流价格稳中走弱，大部分窄幅整理运行。与期货相比，PVC现货市场维持小幅贴水状态，点价货源暂无优势，由于市场买气不足，高价货源成交遇阻。西北主产区企业库存处于高位，出货压力增加，积极排货为主，出厂报价弱势松动，但实际签单情况仍一般。上游原料电石市场观望情绪较浓，价格维稳运行。电石企业降价促销后，出货压力得到缓解，目前开工较为稳定，而PVC企业到货够用，考虑到自身成本压力，电石采购价格未有明显变动。成本端支撑乏力，加之供需关系偏弱，PVC市场参与者心态普遍谨慎。PVC货源供应稳中增加，近期暂无新增检修企业，多数装置运行稳定，个别企业负荷有所下降，行业开工水平略提升至79.94%，接近八成。后期有两家企业存在检修计划，而停车时间均较短，预计对PVC产量影响有限，货源供应压力不减。贸易商报价部分下调，幅度在30元/吨左右。下游接货意愿不高，现货市场实际成交难有起色。虽然PVC需求端有所恢复，但下游制品厂订单情况一般，生产积极性欠佳，市场缺乏主动询盘，逢低时令补货，基本消化固有库存为主。市场可流通货源充裕，到货稳定，华东及华南地区社会库存继续增加，累积至44.45万吨,大幅高于去年同期水平22.69%。货源流转放缓，华东及华南地区仓库接近满库状态。PVC市场尚未启动去库存，高库存状态将延续，期价上行驱动不足，而在成本压力下，盘面调整也存在一定阻力，市场进入博弈状态，呈现震荡洗盘态势，随着需求改善，期价仍有上探可能，激进者可在20日均线附近轻仓试多。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测5 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6370 05合约6408 09合约6418 最高价最低价涨跌幅 64006330-0.25 64576366-0.42 64666381-0.50 成交量 2573 968363 76987 成交变化持仓量持仓变化 -58912374342 235873660516-16878 110011583254177 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 西北 华北 东北 华南 华中 西南 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 二、现货市场 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第1页 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6300-6400元/吨，华南主流现汇自提6300-6370元/吨，河北现汇 送到6200-6280元/吨，山东现汇送到6250-6300元/吨。 华东地区：电石法PVC市场窄幅整理，市场气氛一般，点价报盘和一口价报盘均有，下游谨慎观望，逢低补货为主，询盘及采购积极性不高，日内交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格区间整理，后续部分报盘下调，港口货源价格仍然略偏低，部分实单有商谈空间。下游对当前价格接受程度不高，采购积极性低，市场整体成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货成交欠佳，价格整体变动不大，实单略松动。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3780 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3880 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3980 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3790 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3800 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3700 0 送到 -- 联创 290L/KG 3700 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3895 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3930 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3870 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3350 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2019-03-06 2019-06-06 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 1500 2500 2000 1000 1500 500 1000 0 500 -500 0 -1000 -500 -1000 -1500 图4-305与09价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约价差为-10，近月合约走势略弱。期货波动加剧，现货与05合约相比处 于窄幅贴水状态，基差为-23。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 银光 金泰 北元 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG 3420 3490 3450 3450 0 0 0 0 送到 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中财期货国泰君安中信期货永安期货东证期货国泰君安永安期货中信期货银河期货申银万国 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 8.5% 6.0% 其他 11.5% 中信期货 银河期货 申银万国 11.7% 44.3% 国泰君安 永安期货 18.1% 6.6% 其他 7.7%