苯乙烯期货日报

苯乙烯期货日报EthenylbenzeneFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 摘要： 周三，苯乙烯震荡，EB04收于8479，涨14元/吨，涨幅0.17%。现货市场：现货价格上涨，市场僵持，江苏现货8510/8520，3月 下旬8570/8580，4月下旬8575/8580。 【重要资讯】 成文时间：2023年3月1日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （1）成本端：成本震荡。原油缺乏单边驱动，以宽幅震荡为主；纯苯内外价差倒挂且市场预期迎来库存拐点，支撑价格偏强；乙烯供需面偏弱，但是外盘价格走强带动内盘偏强。（2）供应端：装置检修和重启互现，但新装置将产出，产量预计窄幅回升。古雷石化60万吨2 月24日停车检修4天左右，北方华锦15万吨2月27日重启，广东石 化80万吨装置2月25日投料试车，预计3月初产出；唐山旭阳30万 吨2月15日开始检修40-45天，连云港石化60万吨负荷降至6成，计 划3月初停车15天，浙石化120万吨装置2月5日已停车，检修45- 50天；利华益72万吨装置计划2月28日重启，镇利一期62万吨计划 2月24日-5月7日检修，宝来石化30万吨计划2月28日开始检修10 天左右。截止2月23日，周度开工率68.45%（-4.41%）。（3）需求 端：下游产品库存偏高，利润不佳，开工恢复缓慢。截至2月23日， PS开工率71.28%（-0.32%），EPS开工率47.61%（-1.12%），ABS 开工率83.46%（-1.05%）。（4）库存端：截至3月1日，华东港口库 存20.3（-1.5）万吨，库存回落，本周期到港0.9万吨，提货2.4万 吨，出口0.5万吨，下周期计划到船2.4万吨。 【套利策略】EB04/05价差预计维持近强远弱，建议正套操作。 【交易策略】 3月，苯乙烯新装置投产及部分检修装置重启，供应将环比窄幅增加。需求端在成品累库和利润偏弱的压力下开工将维持相对低位，但是新产能投放将带来刚需增量。综合来看，苯乙烯价格相对成本将表现偏弱，单边价格在成本支撑下预计下跌空间有限。关注，成本走势及装置动态。 一、行情综述 表1：苯乙烯期货日度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EB04 8550 8557 8530 65 0.77% 17.73 756060 15.5851 -0.6593 EB03 8454 8520 8500 46 0.54% 0.21 9045 1.2307 1.2307 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2：苯乙烯区域市场价（元/吨） 区域 2023-02-28 2023-02-27 日涨跌 周涨跌 月涨跌 年涨跌 华东 8440 8535 -95 -110 -435 -135 华南 8550 8650 -100 -75 -425 -100 华北 8575 8650 -75 -50 -250 100 东北 8625 8675 -50 -50 50 475 产业链 类型 品种 2023-02-28 2023-02-27 日涨跌 周涨跌 单位 上游 原油 Brent 83.89 82.45 1.42 0.71 美元/桶 WTI 40.64 75.68 -0.01 0.40 美元/桶 SC 555.80 545.60 10.20 7.30 元/桶 乙烯 CFR东北亚 961 961 0 20 美元/吨 CFR东南亚 971 971 0 30 美元/吨 纯苯 华东 7,125.00 7,125 0 50 元/吨 加氢苯 江苏 7250 7150 100 150 元/吨 中游 苯乙烯 华东 8,440 8535 -95 -110 元/吨 下游 EPS 国内普通料 9700 9700 0 0 元/吨 PS 国内通用 9100 9100 0 0 元/吨 ABS 余姚 11025 11025 0 -75 元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院整理表3：苯乙烯产业链上下游价格 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 美元/桶 140 期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 120 100 80 60 40 20 0 三、苯乙烯行情图解 美元/吨 乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图1：国际原油价格图2：乙烯价格 元/吨 纯苯:华东市场 纯苯:华南市场 万吨 库存:纯苯:华东港口 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2022-07-02 2022-09-02 2022-11-02 2023-01-02 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图3：纯苯市场价图4：纯苯华东港口库存 元/吨 苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区 美元/吨 苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图5：苯乙烯市场价图6：苯乙烯外盘价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 万吨 库存:苯乙烯:华东地区 现货价:EPS(普通料):国内 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 元/吨 6000 5000 2020-06-05 2020-07-05 2020-08-05 2020-09-05 2020-10-05 2020-11-05 2020-12-05 2021-01-05 2021-02-05 2021-03-05 2021-04-05 2021-05-05 2021-06-05 2021-07-05 2021-08-05 2021-09-05 2021-10-05 2021-11-05 2021-12-05 2022-01-05 2022-02-05 2022-03-05 2022-04-05 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 2023-02-05 图7：苯乙烯华东库存图8：EPS价格 元/吨 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 现货价:ABS(通用):国内 完税自提价(中间价):高抗冲聚苯乙烯HIPS(改苯):江苏 元/吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 完税自提价(中间价):通用级聚苯乙烯GPPS(透苯):江苏 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2020-06-05 2020-07-05 2020-08-05 2020-09-05 2020-10-05 2020-11-05 2020-12-05 2021-01-05 2021-02-05 2021-03-05 2021-04-05 2021-05-05 2021-06-05 2021-07-05 2021-08-05 2021-09-05 2021-10-05 2021-11-05 2021-12-05 2022-01-05 2022-02-05 2022-03-05 2022-04-05 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 2023-02-05 2020-06-05 2020-07-05 2020-08-05 2020-09-05 2020-10-05 2020-11-05 2020-12-05 2021-01-05 2021-02-05 2021-03-05 2021-04-05 2021-05-05 2021-06-05 2021-07-05 2021-08-05 2021-09-05 2021-10-05 2021-11-05 2021-12-05 2022-01-05 2022-02-05 2022-03-05 2022-04-05 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 2023-02-05 图9：ABS价格图10：PS价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 元/吨 基差苯乙烯华东现货苯乙烯期货主力合约结算价 元/吨 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 元/吨 50 00 50 00 0 0 2022/09 50 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 00 2 2 1 1 EB04-05 4005 200 0 -200- -400 -1 -150 图11：苯乙烯基差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图12：苯乙烯04-05月间价差 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 手 多单量 空单量 14000 手 35000 12000 30000 10000 25000 8000 20000 6000 15000 4000 10000 2000 5000 0 0 中信期货国泰君安华泰期货东证期货浙商期货国泰君安 华泰期货 银河期货 中信期货 东证期货 图13：苯乙烯主力合约多头持仓图14：苯乙烯主力合约空头持仓 国泰君安华泰期货银河期货中信期货东证期货其他 空单持仓占比 中信期货国泰君安华泰期货东证期货浙商期货其他 多单持仓占比 6.99% 9.35% 7.51% 51.92% 11.79% 12.44% 6.72% 6.93% 6.66% 11.45% 41.16% 27.08% 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图15：苯乙烯主力合约多头持仓占比图16：苯乙烯主力合约空头持仓占比数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图17：苯乙烯主力合约日线 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层