PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月1日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货跌势有所放缓，盘面窄幅低开低走，重心持续下探，最低触及6334，在20日均线附近逐步止跌回升，收复至6400关口附近，录得长下影线，最终飘红。随着期货拉升，国内PVC现货市场气氛跟随改善，部分地区报价小幅上涨，低价货源有所减少，但整体成交依旧偏淡。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源暂无优势，基差窄幅收敛。上游原料电石市场大稳小动，观望情绪蔓延，电石企业出货较为顺畅，下游PVC企业到货基本够用，未对采购价格调整。但当前PVC企业面临成本压力较大，尚未摆脱亏损局面，电石价格上涨承压。短期市场消息面平淡，预计成本端整理运行。西北主产区企业积极出货为主，而实际签单情况一般，出厂报价调整幅度不大。业者信心不足，对后期走势预期偏谨慎，导致现货市场成交活跃度不高，部分逢低适量接货，价格调涨后交投再度转弱。PVC市场供应增加，而需求偏弱，基本面支撑相对匮乏。PVC行业开工处于高位，产量稳中有升。新增检修企业仅有唐山三友一家，多数生产装置运行稳定，部分企业开工负荷有所下降，PVC开工率窄幅回落至79.66%。后期计划检修的企业有四川金路一家，部分前期停车及检修的企业将恢复，预计产量损失将缩减，PVC开工维持在八成附近波动。广西华谊40万吨装置逐步量产，PVC市场可流通货源增加。贸易商报价跟涨不积极，放量未有明显改善，实际商谈价格存在让利空间。下游制品厂开工缓慢恢复，中大型企业基本达到五成以上，小型企业开工略低。而下游工厂订单一般，基本消化固有库存为主。华东及华南地区库存继续增加，累积至44.45万吨,大幅高于去年同期水平22.69%。PVC市场处于弱现实强预期局面，需求端依旧低迷，尚未启动去库存，高库存状态将持续，打压PVC走势，期价整体走势承压，下方6300关口存在一定支撑，呈现区间震荡走势，短线操作为宜。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测5 九、PVC期权市场6 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 6383 6374 6359 收盘价 6442 6431 6368 最高价 6342 6325 6305 最低价 -0.76 -0.73 0.52 涨跌幅 61775 842325 2305 成交量 1433 -53634 -1002 成交变化 140871 669000 11289 持仓量 5389 -27316 512 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6300-6400元/吨，华南主流现汇自提6300-6370元/吨，河北现汇 送到6200-6290元/吨，山东现汇送到6230-6300元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格重心上移，市场一口价报盘为主，点价优势下降，下游逢低补货，成交差异性较为明显，个别表示成交尚可，多数表示成交不佳。 华南地区：PVC市场价格小幅回涨，贸易商出货情况不佳，一口价报盘变化不大，部分商谈空间有限， 但后续期货上涨后，现货报盘并未出现明显跟涨，急提货源价格仍偏低。下游目前采购积极性一般，市场整体成交气氛平平。 华北地区：PVC市场氛围改善，点价水涨船高，一口价低价也有所减少，价格略涨。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 较昨日 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3780 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3880 50 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3980 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3790 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3800 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3700 0 送到 -- 联创 290L/KG 3700 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3895 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3930 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 0 送到/一票 -- 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 2019-03-01 2019-06-01 2019-09-01 2019-12-01 2020-03-01 2020-06-01 2020-09-01 2020-12-01 2021-03-01 2021-06-01 2021-09-01 2021-12-01 2022-03-01 2022-06-01 2022-09-01 2022-12-01 2023-03-01 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 1500 2500 2000 1000 1500 500 1000 0 500 -500 0 -1000 -500 -1000 -1500 图4-305与09价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-4华东与活跃合约基差 PVC主力合约2305与2309合约价差为-5，近月合约走势略弱。期货波动加剧，现货与05合约相比处 于窄幅贴水状态，基差为-48。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 山西 银光 金泰 北元 北元 霍家工业 榆社化工 榆社化工 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG 290L/KG 290L/KG 290L/KG 3420 3450 -- 0 0 0 0 -- 0 -- 送到 送到 送到 送到 自提 自提 自提 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 陕西货源 陕西货源 宁夏货源 70000 60000 100000 80000 50000 40000 30000 60000 40000 20000 20000 0 10000 0 中财期货国泰君安中信期货永安期货东证期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 16.3% 中财期货 20.