金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年2月21日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 沪指大涨喜迎注册制，金融与周期股领涨，大小盘走势分化 一、周一市场综述 周一晨早短信提醒，四大因素导致市场短期调整：一是部分炒高的题材股大幅调 整，打击了市场做多信心；二是短期获利盘逐步兑现。自从去年四季度上涨以来，部分 抄底的获利盘短期盈利丰♘，随着1月金融数据的超预期，短期获利盘借利好兑现；三 是美联储货币政策的不确定性干扰；四是经济强预期弱现实。对于市场出现的短期调整， 无需过分担心，中期向好的趋势和本质没有发生明显的变化。资金面上看，上周两市成 交额明显放大，北向资金逆势净流入83亿元。基本面上看，虽然经济复苏力度仍待确 认，但随着1月信贷开门红，后期经济复苏有望加速，因此，市场系统性风险较低。对 于大盘在3300点遇阻回调，大概率是上行中的洗盘，不是转向。 市场走势如我们所预期，周一早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后一度回落， 但随即震荡拉升，市场整体开始走强。午后，券商股领涨，激活了市场人气，权重板块 也继续发力，中字头个股大涨下，指数收复多条均线压制。全天维持普涨的态势。 全天看，行业方面，证券、工程机械、游戏、装修建材、保险、家电、有色金属、 水泥建材、文化传媒、银行、钢铁等板块涨幅居前，医药、航天航空等行业跌幅居前； 题材股方面，虚拟数字人、web3.0、云游戏、数据安全、元宇宙、数字经济等题材股涨 幅居前，蒙脱石散、熊去氧胆酸、长寿药等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪高涨，赚钱效应非常好，两市成交额9498亿 元，截止收盘，上证指数报3290.34点，上涨66.32点，涨幅2.06%，总成交额3977.20 亿；深证成指报11954.13点，上涨238.36点，涨幅2.03%，总成交额5520.58亿；创 业板指报2480.79点，上涨31.44点，涨幅1.28%，总成交额1965.64亿；科创50指报 998.83点，上涨12.50点，涨幅1.27%，总成交额545.99亿。 二、周一盘面点评 一是券商股大涨。周一券商板块大涨，根据历史经验，政策、估值以及流动性等 都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，2023年2月17日， 中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行，另外，中 证金调降转融券费率，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动 性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人气 的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。（2023年度A股市场投资策略报告中有特意提 醒了券商板块的投资机会） 二是工程机械板大涨。周一工程机械股集体爆发，水泥建材、水利建设等板块涨 幅居前。消息面，春节已过，多地加速推动重大项目开工建设，新老基建投资有望共同 发力，工程机械的需求有望迎来增长。此外，据中国工程机械工业协会近日数据显示， 2022年我国挖掘机销量同比下滑，但出口量持续稳步增长，26家挖掘机制造企业共计出 口挖掘机同比增长59.8%。随着稳增长政策持续发力，2023年工程机械市场有望景气回 升。在2023年A股市场投资策略报告中，我们推荐了基建板块的投资机会。具体看好逻 辑如下：2023年稳增长的压力犹存，基建仍将是稳增长的主要抓手。一是水利管网。水 利工程主要为中央财政支持，项目有资金。2022上半年，我国重大水利工程新开工数量、 落实投资和完成投资规模创历史新高，因此预计水利管网、施工和防水等细分行业有望 受益。城市综合管网方面，从政府的角度，城市综合管网是智慧城市建设的基础，综合 管网建设将拉动有效投资，提升土地利用效率，管道制造、仪表测量、信息集成等领域 的上市公司将受益。二是新基建产业链。数字基建、5G基建、充电桩、人工智能等。（2023 年度A股市场投资策略报告中有推荐了基建板块的投资机会） 三是中字头个股大涨。周一中字头全线走强，中国电信涨停，中国联通、中国移 动、中国建筑、中国中铁、中国人寿集体发力。近期晨报中反复提醒，“受中国特色估 值体系重塑影响，今年估值偏低的央企也存在较好的交易性机会”，这周一晨会还特意 讲了一下。展望后市，我们的观点不变：2023年国企价值重估可能会成为重要主题之一。 首先，政策支持。二十大报告提出，深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构 调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。证监会主席易会 满在“2022金融街论坛年会”上表示，探索建立具有中国特色的估值体系。其次，国企、 央企业绩韧性较高。国有资产的相对确定性较高，在过去三年疫情的影响下，央企、国 企业绩表现出较强韧性。最后，央企估值偏低。对于一些关系到国计民生、承担社会责 任的行业，其稳健的盈利能力以及所承担的社会责任与其估值水平不匹配，长期以来， 估值水平处在一个较低的位置，这些行业未来估值水平有望提升，因此，预判2023年， 受中国特色估值体系重塑影响，存在较好的交易性机会。 三、后市大势研判 周一晨报中提醒，虽然上周市场受四大因素影响出现调整，但我们认为对于市场 出现的短期调整，无需过分担心，中期向好的趋势和本质没有发生明显的变化。对于大 盘在3300点遇阻回调，这里更多的还是上行中的洗盘，不是转向。 市场走势如我们所预期，周一沪深三大指数大涨，大盘收复多条均线压制，扭转 了上周以来的调整态势。盘面上看，两个亮点：一是券商股大涨，这个在大家的预期之中。全面注册制开启叠加中证金调降转融券费率，都利好券商板块，券商股走强对市场人气的拉动明显。二是大盘权重股全线走强。全面注册制趋势下，资金更倾向在蓝筹股身上，小盘股表现一般，市场迎来明显分化。在全面注册制下，劣质资产出清的节奏有望进一步加快。投资者一定要擦亮眼睛，小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。如董事长失联、财务造假、股民索赔、经营现金流持续为负、巨额商誉减值、疯狂减持、非标审计报告、业绩变脸等都是“重灾区”。展望后市，我们的观点不变：市场向好的趋势依旧。资金面上看，两市成交额小幅放大，北向资金逆势净流入60亿元。从技术面看，周一阳线收复多条均线压制，扭转了上周以来的调整态势。基本面上看，虽然经济复苏力度仍待确认，但随着1月信贷开门红，后期经济复苏有望加速。综上所述，我们认为，市场整体的向好趋势未变。市场风格轮动特征依旧明显，操作上，轻指数，重个股，对近期涨幅较大的个股注意减仓，对低位的价值股可趁调整低吸。受中国特色估值体系重塑影响，今年估值偏低的央企也存在较好的交易性机会。【晨早参考短信】周一晨报中提醒，对于上周大盘在3300点遇阻回调，这里更多的还是上行中的洗盘，不是转向。市场走势如我们所预期，周一沪深三大指数大涨，大盘收复多条均线压制，扭转了上周以来的调整态势。盘面上两个亮点：一是券商股大涨。全面注册制开启叠加中证金调降转融券费率，都利好券商板块。二是大盘权重股全线走强。全面注册制趋势下，资金更倾向在蓝筹股身上，小盘股表现一般，市场迎来明显分化。再次提醒一下，后市劣质资产出清的节奏有望进一步加快，投资者一定要擦亮眼睛，小心踩到那些垃圾股、问题股的雷。如董事长失联、财务造假、经营现金流持续为负、巨额商誉减值、疯 狂减持、非标审计报告、业绩变脸等。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074