未来一周

德意志银行(DeutscheBank) 研究 欧洲策略 未来一周 1月30日——2023年2月3日 日期 2023年1月27日 期刊 专题研究-下周…本周 各国央行下周重新成为焦点，美联储的政策决定， 欧洲央行和英国央行都在发生。但是，还有很多其他事件宏观日历，包括周五的美国就业报告，以及CPI初值 释放来自欧元区。 PunyadipCheema,CFA 研究分析师 +44-20-754-16107 在收益方面，有许多大公司报告了 未来一周，包括大型科技公司，大型石油公司和关键的医疗保健名称。在亚洲，日本和中国也有很多经济数据。 美联储周三的政策决定将是下周关键的宏观亮点。 由于人们普遍预期加息将下降至+25个基点，重点将放在关于今年潜在降息和QT演变的信息 通胀和债务上限问题放缓。美联储还愿意多少 以25个基点的增量加息是关键。我们的美国经济学家预计加息三次+25个基点对于2月、3月和5月的会议，这将导致5.1%的终端利率。他们 今年年中也将出现温和衰退，降息200个基点 到2024年年中。团队对潜在的降息进行了深入分析 今年，我们的利率策略师关注美联储降息，并放大QThere。 随着关于美联储何时可能暂停加息的争论仍在继续，人们 周五的美国就业报告将成为焦点，尤其是因为有弹性的劳动力市场加剧了对工资驱动型通胀的担忧。我们的经济学家预计非农 1月份就业人数增长已降至175k，低于12月份的223k，失业率将略高至3.6%（12月为3.5%）。 ADP报告和JOLTS数据将于本周早些时候于周三发布。其他与劳动力市场相关的指标包括就业成本指数（DB 预测+0.9%对第三季度的+1.2%）和生产率（DB预测+2.6%vs+0.8% 第三季度)。 在美联储决定和就业报告之间，市场将关注欧洲央行 以及英国央行周四的决定。从前者开始，我们的欧洲经济学家 （完整预览在这里）预计另一次+50个基点的加息将占用存款设施率至2.50%。他们还强调了沟通的重要性 对3月会议的预期，因为核心和潜在通胀仍然存在 粘。该团队预计3月和5月将进一步加息+50个基点和+25个基点， 德意志银行(DeutscheBank A德G意)志银行正在并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应该意识到公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应考虑本报告 作为做出投资决策的唯一因素。披露和分析师认证位于在附录1中。097/10/2022MCI(P)。 7t2e3r0Ot6kwoP一个 分别一个终端率为3.25%。 对于英国央行当天的决定，我们的经济学家也认为将再次加息+50个基点这将使银行利率达到4%。这可能是最后一次“强行”加息 这个紧缩周期（完整预览在这里）。虽然他们的观点是服务和工资数据证明此举是合理的，风险倾向于下行。他们继续 呼吁4.5%的终端利率，因为通胀压力仍然具有弹性。 在这些决定之前，市场有大量数据需要研究，欧元区 第四季度GDP、通胀和劳动力市场数据均在本周早些时候公布。大多数关键数据将于周二公布，包括德国、法国、意大利第四季度GDP数据 以及欧元区以及德国和法国的CPI报告。欧元区 CPI和失业率的总数据将于周三公布。那些数据点将是评估经济增长和通胀弹性的关键 坚持进入欧洲央行会议。我们的欧洲经济学家概述 最新通货膨胀打印和提供预测sin他们最新的通货膨胀图表书这里和预计欧元区HICP将在1月份降至8.4%（12月同比下降9.2%），并且今年第四季度继续下降至约3.5%。核心通胀率预计保持在5.0-5.5% 今年上半年的范围。在成长方面，团队 最近从他们的预测中删除了2023年的经济衰退（在此处查看更多内容）该地区的一系列积极数据，现在预计2023年欧元区增长将是 0.5%(1页)。 与此同时，在美国，下周的发布将包括ISM指数 （周三的制造业和周五的服务），会议委员会的 消费者信心（周二）和工厂订单（周四）。在欧洲，贸易德国（周四）以及消费者支出（周二）和工业数据 法国也因生产(星期五)。 亚洲，日本的主要经济发布包括劳动力市场数据，工业周一公布的生产和零售销售。我们的首席日本经济学家预计失业率为2.5%（不变），工业生产 环比下降-1.0%（未来一周的完整预览在这里）。另一组密钥下周将公布的指标是中国的PMI，因为投资者试图掌握其影响新冠疫情对经济的重新开放。制造业和非制造业 预计指标将分别小幅上升至49.9（47.0）和51.5（41.6）。据彭博社报道的中值估计。 现在谈到企业盈利，大型科技公司将是苹果的关键亮点， Alphabet和亚马逊-按市值计算占标准普尔500指数的12%以上 -所有报告都在周四收盘后。他们的结果和领头羊状态在更严格的资本支出审查中，几项技术和产品将成为关键投资者和成本削减措施。其他著名的科技公司发布 结果包括三星，AMD（星期二），高通，索尼（星期四）和Meta(星期三)。 医疗保健将是另一个行业，许多主要公司报告收益， 包括辉瑞（周二）、诺和诺德（周三）、礼来、默克、罗氏 （星期四），赛诺菲和再生元（星期五）。以消费者为中心的公司包括麦当劳，亿滋（周二）和星巴克（周四）。 第二页德意志银行(DeutscheBank AG) 投资者还将关注大型石油公司的业绩和评论，包括埃克森美孚（周二）、壳牌和康菲石油（周四）波动商品价格。整车厂中，通用（周二）将发布报告，福特和法拉利(星期四)。 (2023年1月27日发布) 德意志银行(DeutscheBankAG) 第3页 表的内容 本周全球亮点（2023年1月23日至27日）5 联合乳业2023年1月30日至2月3日 联合乳业2023年2月6日至10日............... 预览。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。10按行业和国家划分的欧洲估值13 宏观预测14 第4页德意志银行(DeutscheBank AG) 本周全球亮点（2023年1月23日至27日） 专题研究——加林娜Pozdnyakova 下个星期…本周 跨资产策略——马克西米利安Uleer 牛鞭效应3.0 美联储观察家——艾米 另一个减速的样子 关注欧洲——纪念墙 欧洲央行前瞻：持续通胀意味着限制性政策 欧洲-Marcde-Muizon焦点 欧洲通货膨胀图表：HICP2022年12月最终印刷 投资者定位和流-帕尔Thatte 流旋转远离我们 QUANTCRAFT——Ganchi张 结束的尾巴 定量沉思——CaioNatividade 量化投资解决方案研究：认识团队 专题研究-奥尔加Cotaga 欧洲天气预报天然气水平 专题研究——亨利·艾伦 映射市场:坏消息终于坏了吗? 本周英国图表——Sanjay拉贾 仍然不匹配 英国经济的笔记,桑杰拉贾 英格兰银行前瞻：最后一次“强行”加息 美国信贷策略——恋人Nagalingam 在美国信贷部门风险在哪里 美国经济的视角——马太福音Luzzetti 绘制美联储周期的最后边界：他们会在23年降息吗？ 德意志银行(DeutscheBankAG) 第5页 Co-Dairy1月30日——2023年2月3日 图1：2023年1月30日至2月3日的共同日记（价格更新至2023年1月26日） 国家公司名称事件时间货币接近的价格评级广播播报 2023年1月30日星期一 法国伊利斯2022年第四季度的销 AMC 欧元15.89 买伊利斯《外交 爱尔兰 瑞安航空公司* 售-欧元 15.14 买政策》 荷兰飞利浦* 2023年第三季度 2022财政年度 蒙特利尔 欧元15.47出售 里亚毯IDPHIANA 葡萄牙英国 GalpEnergiasgpSA#ComputacenterPLC# 2022年第四季度的销银行 - 2022年第四季售度Pre-close交易更新- --- --- GALPPLCCCLN 2023年1月31日星期二 芬兰斯道拉恩索Oyj)#2022财政年度 0830年的特点 --- STERV跳频 芬兰德国意大利荷兰西班牙瑞典 瓦锡兰公司有利的塔 意大利联合信贷银行SpA*KPN* Unicaja银行* 太阳RefAB# 2022财政年度 2023年第三季度的销售 2022财政年度 2022财政年度 2022年第四季 蒙特利尔银蒙行特利尔银蒙行特利尔银蒙行特利尔银行 - 0830年CET(中 欧元8.81 欧元32.22 欧元15.74 欧元3.04 欧元1.24 -- 买WRT1V跳频 持有VTWRGR 买超声心动图 买KIMPNNA 买UNISM -BEIJB党卫军 瑞典Epiroc 度2022财政年度 央东部东京) 瑞典克朗 209.70 出售EPIA党卫军 瑞典小岛AB# 2022财政年度蒙特利尔银 --- HOLMB党卫军 瑞典NordnetAB出版# 2022财政年度 行银行 0800年CET(中 --- 保存党卫军 瑞典瑞典银行AB* 2022财政年度 央东部东京) 瑞典克朗 191.95 持有SWEDA党卫军 瑞典Tele2* 2022财政年度070蒙0年特C利E尔T(银中 瑞典克朗 92.46 持有TEL2B党卫军 瑞士瑞银(UBS) 2022财政年度 央东行部东京) 瑞士法郎 19.79 买UBSG西南 英国*宠物在家里2023年第三季度的销售 蒙特利尔银银行行 英镑338.40 买宠物LN 2023年12月星期三 奥地利奥地利中央合作银行银行Intl. * 2022财政年度蒙特利尔 银行 欧元17.09持有央行AV 比利时 Melexis*2022财政年度 0700年CET(中 欧元97.40 持有MELEBB 丹麦诺和诺德公司* 2022财政年度 央东部东京) 总价值 939.30 买NOVOB直流 丹麦差劲的2022财政年度 0730年CET(中 央东部东京) 总价值 599.40 持有差劲的直流 丹麦RingkjoebingLandbobankA/S# 2022财政年度蒙特利尔 --- RILBA直流 德国SoftwareAG* 2022财政年度 银行- - 欧元26.16 持有播种GR 西班牙瑞典 西班牙对外银行*AxfoodAB# 2022财政年度蒙特利尔 2022财政年度070银0年行CET(中 欧元6.42 -- 买BBVASM -AXFO党卫军 瑞典GetingeAB# 2022财政年度 央东部东京) --- GETIB党卫军 瑞典六角* 2022财政年度蒙特利尔银 瑞典克朗 117.15 持有HEXAB党卫军 瑞典Husqvarna的AB# 瑞士诺华* 2022财政年度 2022财政年度 行银蒙行特利尔银蒙行特利尔 - 瑞士法郎 - 82.68 -HUSQB党卫军 出售NOVN西南 英国EntainPLC)2022年第四季度的销 08银00行年英国 英镑1533.00 买ENTLN 英国嘉能可 英国葛兰素史 售 2022年第四季度的销 蒙特利尔银行蒙特利尔 英镑549.50 英镑1405.20 买格伦LN 持有葛兰素史克 英国克帝国公的司品*牌 AGM14银30行年英国 售 2022财政年度 英镑2007.00 买LINMBLN 英国 周四22023年2月 沃达丰集团 2023年第三季度的销售 蒙特利尔银行 英镑92.34 买视频点播LN 奥地利OMV*2022财政年度 0700年CET(中 欧元44.51买 OMVAV 丹麦丹麦银行* 丹麦深潜器 芬兰KeskoOyj)# 芬兰芬欧汇川Oyj)# 2022财政年度 2022财政年度 2022财政年度 2022财政年度 央东部东京) 0730年CET(中 央东部东京) 蒙特利尔蒙银特行利尔银 总价值140.35 总价值1122.00 -- 买丹麦直流 买深潜器直流 -KESKOB