金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2023年1月17日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 沪指温和放量收复3200点 一、周一市场综述 周一晨早短信：元旦后晨报中经常提醒，市场有望“否极泰来”，乐观看待2023 年权益市场表现，在经济复苏没有明显的改善前，价值和成长轮动行情或将反复上演。 市场走势如我们的预期，新年后沪深三大指数周线两连阳，价值和成长轮动，没有形成 明显的主线。受美国12月CPI数据的提振，上周五沪深三大指数再度大涨，但两市成交 额萎靡不振，随着春节临近，市场情绪偏谨慎。如果短期在此位置出现震荡或回踩，也 无需过分担心，下方支撑依旧较强，整体回落空间有限，也有可能不回踩，震荡后再度 上行。随着国内疫情过峰及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修复。中长期 看，市场整体向好的趋势在不断增强。建议普通投资者持仓待涨。 市场走势如我们所预期，周一早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，开盘后震荡走 高，盘面上看，券商股领涨，市场人气被激活。午后，两市迎来放量走高，并创下日内 新高。此后，指数小幅回落，整体高开高走下，延续元旦以来的上行行情。盘面上看， 除了券商，数字经济概念股也集体大涨，旅游等小幅调整。 全天看，行业方面，证券、半导体、船舶制造、生物制品、专业服务、附件开发、 计算机设备、医疗器械、纺织服装、商业百货等板块涨幅居前，保险、汽车整车、旅游 酒店等板块跌幅居前；题材股方面，千金藤素、重组蛋白、数据安全、鸡肉、汽车芯片、 华为欧拉、网络安全、信创、智慧政务、数字哨兵等题材股涨幅居前，广电、在线旅游 等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪再度高涨，赚钱效应非常好，两市成交额9171 亿元，截止收盘，上证指数报3227.59点，上涨32.28点，涨幅1.01%，总成交额4132.20 亿；深证成指报11785.77点，上涨183.47点，涨幅1.58%，总成交额5038.78亿；创 业板指报2539.52点，上涨46.39点，涨幅1.86%，总成交额1673.07亿；科创50指报 992.61点，上涨18.30点，涨幅1.88%，总成交额602.20亿。 二、周一盘面点评 一是券商股领涨两市。上周四券商板块一度拉升，周五继续大涨，本周一券商股 领涨两市。券商股，2022年表现不佳，主要原因还是受A股下跌的影响，自营业务受冲 击拖累了券商业绩。不过，去年券商板块股价下了一个台阶，已经消化了上述业绩不佳 的利空。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。 目前看，政策的驱动相对明显，2023年注册制全面施行有望落地，板块具备一定的政策 基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币偏宽松，对板块整体利好。 券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用（2023年度策略报告中，重 点推荐了券商板块，周一早会我们也拎出来重点讲了一下）。 二是半导体板块大涨。周一半导体板块大涨。2021年三、四季度策略报告中我们 推荐了半导体板块，2021年下半年半导体概念表现还不错，三季度涨幅4.46%，四季度 涨幅12.60%。连续大涨后，估值有点偏高，2022年一季度，半导体板块随大盘出现调整， 二季度探底回升，三季度再度下跌，四季度企稳回升。展望2023年，半导体长期向好的 逻辑没变，前段时间，欧盟、美国、韩国、日本等多个国家均发布振兴本土半导体业法 案，彰显未来经济发展对半导体的迫切需求，将推高半导体产业长期空间的天花板。未 来我国半导体产业自立是长期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计 未来半导体的国产替代趋势不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备 有望迎来国产份额上升。2023年，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。 三是数字经济概念大涨。周一数据安全、智慧政务等数字经济概念股大涨。2022 年度（一季度）策略报告，我们推荐了数字经济产业链的投资机会。2022年1月17-20 日连续暴涨，春节后连续两周成为题材股中的明星。受“东数西算”工程正式全面启动 的利好刺激，2月18、21日数字经济概念股连续上演的涨停潮，之后，数字经济等概念 股随着大盘连续调整。4月末以来，数字经济概念随大盘出现反弹。8-9俩月再现调整， 国庆节之后，数字经济概念股连续走强。2023年还可以继续关注，中长期看好逻辑没变， “十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，2025年数字经 济核心产业增加值占GDP比重达到10%。二十大报告中提出“推进新型工业化，加快建 设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”等，实际上产业 发展的方向再次明确。未来几年我国数字经济产业有望持续高速发展，关注数字经济下， 数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务 和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。 产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、在线医 疗、数字政务、线上娱乐等领域。 三、后市大势研判 元旦后，无论是晨报，还是早会，我们都反复提醒，市场有望“否极泰来”，经 过2022年调整后，预计2023年A股市场有望迎来筑底回升，乐观看待权益市场表现（本 周一晨报标题即是“北向资金连续净流入，A股震荡上行是主基调”）。市场走势如我们 的预期，元旦后市场步步走高。周一沪深三大指数大涨，延续元旦以来的上行行情。盘 面上看，券商股领涨两市，券商走强对市场人气的拉动明显，起到四两拨千斤的作用。 周一沪指收复3200点，两市成交额放大到9000多亿元。后续A股震荡上行是主基调。 春节前还有4个交易日，如果因为节前效应而出现震荡，也无需过分担心，建议持股过 节。 近期人民币大幅升值，北向资金连续9个交易日净流入（累计805亿元，2022 年全年仅净流入900亿元，是2017年以来净流入最低的一年），说明外资看好国内经济 以及市场的发展，随着国内疫情过峰及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修 复。中长期看，市场整体向好的趋势在不断增强。市场风格方面，价值和成长均有机会， 各行业轮动上涨概率较大，交易型选手更容易获得超额收益。提醒一下，当前A股已经 进入年报预告窗口期，业绩高增长有望成为市场持续性主线，值得重点关注。 操作上，短线高手，可高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，争取获得超额收益； 对于中期战略投资者及普通投资者，既然看好2023年A股行情，建议持仓待涨，虽然 是笨方法，也可能是最好的方法；对于仓位轻的投资者，如果短期指数出现回踩，或是 波段低吸和配置的好时机。 最后，对于近期市场比较关注的人民币升值问题，我们的观点如下：美国通胀在 12月份继续放缓，美联储放缓加息预期升温。2022年美联储累计加息425个基点，连续 七次加息，其中连续四次分别加息75个基点。2022年12月这次加息50基点是美联储 放慢加息步伐的第一步。尽管加息速度放缓，但点阵图显示加息进程还未结束，利率还 会进一步抬升。不过，我们认为，即便后续2023年可能加息1-2次，大概率总共25-50 个基点，对资本市场影响逐步减弱。如果2023年美国经济出现衰退，甚至不排除“鸽派 转向”。展望2023年，我们认为，美元指数和国内经济基本面的修复仍然是影响人民币 汇率走势的两大关键因素。一方面，欧美进入了治理通胀加息阶段的尾声，经济并不景气，美元指数可能走弱。另一方面，随着国内疫情感染过峰后和各项稳增长政策的效果显现，国内经济增长恢复，人民币资产吸引力强，为市场注入了信心，人民币是有望升值的。【晨早参考短信】周一沪深三大指数大涨，延续元旦以来的上行行情。盘面上看，券商股领涨两市，券商走强对市场人气的拉动明显，沪指收复3200点，两市成交额放大到9000多亿元。从基本面、技术面及情绪面看，后续A股震荡上行仍是主基调。春节前还有4个交易日，如果因为节前效应而出现震荡，也无需过分担心，建议持股过节。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的 权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074