每日晨报

每日晨报2023年1月17日今日焦点 交银国际研究 全球主要指数 评级:领先 互联网行业周报 微信视频号加速变现，百度AI支撑未来增长 谷馨瑜,CPAconnie.gu@bocomgroup.com 《关于促进数据安全产业发展的指导意见》提出目标2025年数据安全产 业规模超1500亿元人民币（下同）。我们认为数据安全能力提高有利于支撑数字经济发展，预计平台公司增长前景持续。 百度举办CreateAI开发者大会，持续探索AI技术发展，赋能实体经济，我们认为其智能云/自动驾驶业务作为第二/三增长曲线确定性强。 公司更新：1）哔哩1月9日宣布发行1534.4万股ADS，募集资金总额 约4.1亿美元，将优化资产负债结构，缓和债务压力。2）腾讯：1月10 日召开2023微信公开课。视频号变现加速，我们估算2023年视频号贡 献收入超200亿元。 年初至今 收盘价升跌%升跌% 恒指21,7470.049.88 国指7,350-0.559.63 上A3,3831.014.48 上B2921.573.46 深A2,1921.356.05 深B1,1941.223.20 道指34,3030.003.49 标普5003,9990.004.16 纳指11,0790.005.85 英国富时1007,8600.205.48 法国CAC7,0430.288.80 德国DAX15,1340.318.69 主要商品及外汇价格 资料来源：FactSet 投资启示：预计优质公司重点业务表现恢复增势，利润增速将快于收 三个月 年初至 入，互联网行业估值仍有修复空间。首选业绩增长确定性强的美团 （3690HK/买入）。 评级:领先 汽车行业周报 比亚迪计划越南建造零部件工厂；问界紧随特斯拉降价 陈庆angus.chan@bocomgroup.com 比亚迪计划在越南建造一家工厂，用于生产汽车零部件。阿里巴巴集团与吉利控股集团签署战略合作协议。 华为问界M5EV调整后售价为25.98万元起（降价2.88万），问界M7 调整后售价为28.98万元起（降价3万）。 哪吒汽车与宁德时代全资子公司时代智能签署CIIC（CATLIntegratedIntelligentChassis）一体化智能底盘合作协议，双方将联手探索滑板底盘技术。 特斯拉接近达成在印尼建厂的初步协议，预期产100万辆汽车。 投资建议：上周汽车板块表现走强，得益于新年以来疫情的改善，春节后有望延续估值修复趋势。特斯拉、问界的大幅减价也反映了车企在2023年激烈竞争环境下冲刺销量的决心，全年销量值得期待。更多省份 /城市有望推出地区性的汽车消费政策，以支撑销量。我们依旧看好集团资源强大、布局全产业链并且车型优势明显的大型传统整车厂，如比亚迪、吉利等，能够在新的一年保持竞争力。 收盘价升跌%今升跌 布兰特 85.28-6.65-0.73 期金 1,918.40 16.85 5.42 期银 23.68 26.17 -1.13 期铜 9,107.00 18.46 8.58 日圆 127.52 16.35 3.47 英镑 1.22 8.54 1.55 欧元 1.08 11.03 1.47 基点变动 三个月 六个月 HIBOR 4.08 7.01 135.23 美国10年债息3.51-12.5219.66 资料来源：FactSet 恒指技术走势 恒生指数 21,746.72 50天平均线 19,837.24 200天平均线 18,917.46 14天强弱指数 76.15 沽空(百万港元) 22,639 资料来源：FactSet 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 本周公布经济数据–美国 本周公布经济数据–中国 日期事件 市场预期 上次数据 日期事件 市场预期 上次数据 1月18日生产物价指数(%) -0.10 0.30 1月16日GDP至今同比% 1.80 39.00 1月19日零售销售额（环比%） -0.80 -0.60 1月16日工业生产(同比%) 0.50 2.20 1月19日首次申领失业救济金人数(千) 214.00 205.00 1月20日现货住宅销售(百万) 3.95 4.09 资料来源：彭博 资料来源：彭博 交银国际最新研究报告深度报告 12月13日 交银国际研究-2023年投资策略展望：逆转与修复 交银国际研究团队 1月13日 互联网行业剖析-2023年展望：业绩和估值双修复 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 1月12日 医药行业-2023年展望：创新升级，需求反弹 李柳晓,PhD 1月12日 新能源行业-2023年展望：风光装机放量明显，成本下降有利项目开发 郑民康,文昊,CPA 1月11日 科技行业-自主可控是主线 许亮,蔡宝慧 1月11日 汽车行业-在拥挤的赛道上，大型整车企将跑赢 陈庆,郑飞 1月10日 消费行业-2023年成本通胀缓和，消费回升蓄势待发 呂浩江,CFA,张晶裔 1月9日 保险行业-2023展望：预计寿险行业有望触底回升 万丽,CFA,FRM 1月9日 房地产行业-2023年展望：顺流而行，期盼未来 谢骐聪,CFA,FRM,李易,CFA 1月9日 证券行业-2023年展望：乘风而起 万丽,CFA,FRM 12月21日 房地产及银行业剖析-全方位的“三支箭”政策支持可以缓解2023年资金缺口 谢骐聪,CFA,FRM,韩嘉楠,李易,CFA 11月21日 中微公司(688012CH)-破局者等风来；首予买入评级 许亮,蔡宝慧 11月15日 消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力 徐航,呂浩江,CFA,张晶裔,CFA 11月9日 互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 11月3日 海吉亚医疗(6078HK)-专注肿瘤医疗，自建并购同步扩张；首予买入 李柳晓,PhD 10月19日 燃气行业-天然气物流路线改变，引发液化天然气物流链投资需求 郑民康,文昊,CPA 9月22日 保险行业-UBI车险仍待监管破局，新能源车险占比提升不改行业竞争格局 万丽,CFA,FRM 9月8日 中国宏观观察-量化策略二十二：持有盈利“超预期” 谭淳,罗为腾 9月7日 中国宏观观察-量化策略二十一：卖方分析师的情绪价值 谭淳,罗为腾 8月18日 集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡? 王琪,CFA 8月16日 互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化，具备长期投资价值 孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 每日报告 1月13日百度(BIDUUS)-2023年展望：广告业务将明显恢复，第二/三增长曲线确定性强谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 1月13日挚文集团(MOMOUS)-2023年展望：收入企稳，利润有望重拾增长赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月12日爱奇艺(IQUS)-2023年展望：聚焦利润增长赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月12日腾讯控股(700HK)-2023年展望：业务恢复增长确定性强，现价估值吸引谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 1月12日欢聚集团(YYUS)-2023年展望：海外宏观逆风影响持续，BIGO低基数下或恢复增长赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月12日快手(1024HK)-2023年展望：关注核心业务商业化能力提升赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月12日腾讯音乐(TMEUS)-2023年展望：付费音乐维持稳健增长，关注利润率改善赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月11日网易(NTESUS)-2023年展望：新游上线可期；自研IP价值释放潜力孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,王婷 1月11日拼多多(PDDUS)-2023年展望：国内业务货币化率改善持续，跨境战略高效执行孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 1月11日哔哩哔哩(BILIUS)-2023年展望：StoryMode助力变现效率提升赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 1月11日安踏(2020HK)-22年第4季度疲软，但复苏的萌芽令人鼓舞呂浩江,CFA,张晶裔 1月11日美团(3690HK)-2023年展望：业绩极具韧性，面对竞争仍有优势谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 1月11日阿里巴巴(BABAUS)-2023年展望：电商恢复，利润增速快于收入，估值吸引谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 1月10日京东物流(2618HK)-2023年展望：短期业绩承压，随经济恢复确定性强，长期增长空间大孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 1月10日哔哩哔哩(BILIUS)-增发回购可转债，提升资产负债健康度孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA 1月10日京东(JDUS)-2023年展望：零售收入增速有望下半年恢复，盈利能力提升可持续孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 1月10日吉利汽车(175HK)-电话会议纪要：目标进取但可望实现陈庆 1月10日汇通达网络(9878HK)-2023年展望：服务乡村零售数字化转型，业绩稳健增长孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,蔡涵 1月10日腾讯控股(700HK)-微信公开课：视频号商业化变现提速，微信生态助力企业数字化经营谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 1月9日互联网行业-本地生活调研纪要：多方竞争拉动行业线上化率加速提升谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 资料来源：交银国际 恒生指数成份股 公司名称 股票代码 收盘价 市值 5天股价 年初至今 --------52周-------- ------------市盈率------------- 股息率 市账率 升跌% 升跌% 最高 最低 2021 2022E 2023E 2022E 2022E (港元) (百万港元) (%) (%) (港元) (港元) (倍) (倍) (倍) (%) (倍) 长和实业 1HK 50.35 192,843 5.56 7.47 60.15 39.00 5.79 5.62 5.60 5.57 0.34 中电控股 2HK 57.40 145,018 1.06 0.79 80.35 51.80 17.08 17.95 13.57 5.40 1.29 中华煤气 3HK 7.66 142,935 0.26 3.23 12.26 6.06 28.48 21.28 19.19 4.57 2.07 汇丰控股 5HK 56.65 1,131,187 5.59 16.68 59.30 38.70 10.10 9.10 7.23 4.14 0.88 电能实业 6HK 43.80 93,343 2.58 2.46 54.80 35.65 15.21 14.09 14.10 6.46 1.07 恒生银行 11HK 128.00 244,716 0.31 -1.39 168.00 110.00 18.47 23.42 13.16 2.85 1.32 恒基地产 12HK 28.85 139,674 3.22 5.87 35.10 19.22 10.27 11.78 11.01 6.24 0.41 新鸿基地产 16HK 108.60 314,699 2.07 1.69 110.70 84.20 10.53 10.96 11.47 4.56 0.52 新世界发展 17HK 22.95 57,757 2.00 4.32 33.60 15.44 8.37 8.16 13.74 8.98 0.27 银河娱乐 27HK 54.15 236,478 2.27 4.94 54.25 34.55 177.54 NA 40.11 0.00 3.62 港铁公司 66HK 42.25