金点策略晨报

金点策略晨报—每日报告2023年1月13日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期市场或有分化震荡一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，尽管近期市场整体保持上行趋势，但风格切换较快，没有明显的市场主线，不利于行情持续性走强，且连续反弹后，市场累积了一定的获利盘，两市成交额也小幅萎缩，周二沪深三大指数出现分化后，周三集体调整，盘中行业及题材再现分化和局部轮动，也在预期之中。短期市场面临情绪面的分化和技术面的休整，不过，无需过分担心，下方支撑依旧较强，即便回落，整体回落空间有限。近期人民币大幅升值，北向资金连续6个交易日净流入，说明外资看好国内经济以及市场的发展，随着国内疫情过峰及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修复。中长期看，市场整体向好的趋势在不断增强。市场风格方面，价值和成长均有机会，各行业轮动上涨概率较大，交易型选手更容易获得超额收益。市场走势如我们所预期，受隔夜美股大涨的刺激，周四早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后震荡上行，但随后整体冲高回落，深成指及创业板指表现稍强于沪指。盘面上看，市场风格依旧轮换较快，受利好消息刺激，军工、大飞机板块开盘表现活跃，工业母机概念走强，但周三活跃的房地产板块下跌居前，煤炭板块也表现不佳。午后，券商板块一度的拉升对指数带来提振，不过房地产领跌给指数带来拖累。全天维持震荡 格局。全天看，行业方面，电机、能源金属、光学光电子、航天航空、证券、风电设备、电子化学品、电池、电网设备等板块涨幅居前，旅游酒店、酿酒、房地产、贵金属、商业百货、食品饮料、铁路公路、燃气、教育等板块跌幅居前；题材股方面，工业母机、屏下摄像、3D玻璃、富士康、华为欧拉、电力电池回收等题材股涨幅居前，供销社、租售同权、啤酒、预制菜等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨跌参半，市场情绪依旧偏谨慎，赚钱效应一般，两市成交额6815 亿元，截止收盘，上证指数报3163.45点，上涨1.61点，涨幅0.05%，总成交额2753.72亿；深证成指报11465.73点，上涨26.29点，涨幅0.23%，总成交额4060.82亿；创业板指报2458.45点，上涨12.52点，涨幅0.51%，总成交额1277.85亿；科创50指报974.19点，上涨0.23点，涨幅0.02%，总成交额408.98亿。二、周四盘面点评 一是工业母机大涨。周四工业母机概念股大涨。2021年四季度我们重点推荐了“工 业母机”概念，2021年四季度的表现可以用非常靓丽来形容，涨幅8.26%。2022年二、四季度再度推荐了“工业母机”概念的投资机会，表现还不错。“工业母机”概念，粗略理解是制造机器的机器，这类公司通常代表了一国高精尖制造业基础。工业母机是有更大机会获得政策红利的板块方向，主要原因就是这个板块是符合国家自主可控和制造业为主的政策导向，助推产业转型升级。展望2023年，工业母机概念仍值得可跟踪，选股时可考虑对该类公司倾斜。二是券商股一度拉升。券商股，2022年表现不佳，主要原因还是受A股下跌的影响，自营业务受冲击拖累了券商业绩。不过，去年券商板块股价下了一个台阶，已经消化了上述业绩不佳的利空。根据历史经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股 行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，2023年注册制全面施行有望落地，板块具备一定的政策基础；估值处于底部区域，有吸引力；流动性上，国内货币偏宽松，对板块整体利好。券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。 三是军工板块大涨。受利好消息刺激，周四军工、大飞机板块开盘表现活跃。消 息面上，消息面上，中航电测发布公告称，拟以发行股份方式购买航空工业集团持有的成飞集团100%股权。被市场认为是国有军工企业混改再次加速的信号。2020年三、四季度投资策略报告中我们重点推荐了军工板块的投资机会，2020年下半年板块整体涨幅25.27%。2021年二、三、四季度策略报告又推荐了军工板块，二季度军工板块涨幅12.10%，三季度军工板块涨幅8.53%，四季度军工板块涨幅16.60%。连续大涨后，估值有点偏高，2022年一季度，军工板块随大盘出现调整，5-8月大幅反弹，之后高位震荡。军工板块中长期看好逻辑没变，2023年仍可择低关注。首先，政策支持。“十四五”明确加快武器装备现代化，国防科技创新、加速战略性前沿颠覆性技术发展，武器升级和智能化发展，我们预期后续军工行业会获得更多的政策支持，从数据上看，2022年军费预算保持平稳较快增长；其次，业绩方面。国防军工行业受疫情影响有限，且受益于国防建设加速，军工企业订单饱满，2020年以来，军工企业业绩有明显增强，2022年以来军工企业频频获得大额订单合同。展望十四五，从订单和备货角度来看，十四五期间军工企业的业绩确定性将显著好于十三五期间。最后，俄乌冲突令国际地缘政治形势变得的更加复杂性和不确定，国有资本大概率向国防军工领域集聚倾斜。可关注航空、飞行武器、国防信息化、军用新材料板块细分领域，精选业绩有长期支撑的标的。 三、后市大势研判 虽然周四沪深三大指数均小幅收涨，但市场重心是下移的，全天维持震荡格局。盘面上看，市场风格依旧轮换较快，也验证了元旦后晨报中常提醒的“价值和成长轮动 行情或将反复上演”的预判。轮动的不利就是市场没有明确的主线，难以形成资金的聚集效应，不利于行情纵深发展，另外，临近春节，市场情绪偏谨慎，两市成交额萎缩不到7000亿元即是佐证。短期市场面临情绪面的分化和技术面的休整，不过，无需过分担心，下方支撑依旧较强，即便回落，整体回落空间有限。近期人民币大幅升值，北向资金连续7个交易日净流入，说明外资看好国内经济以及市场的发展，随着国内疫情过峰及房地产利好政策不断出台，国内经济有望加速修复。中长期看，市场整体向好的趋势在不断增强。市场风格方面，价值和成长均有机会，各行业轮动上涨概率较大，交易型选手更容易获得超额收益。提醒一下，当前A股已经进入年报预告窗口期，业绩高增长有望成为市场持续性主线，值得重点关注。操作上，短线高手，可高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，争取获得超额收益；对于中期战略投资者及普通投资者，既然看好2023年A股行情，建议持仓待涨，虽然是笨方法，也可能是最好的方法；对于仓位轻的投资者，如果短期指数出现回踩，或是波段低吸和配置的好时机。【近期文章分享】 2022年IPO回顾 2021年IPO首发524家，融资金额5426亿元（2021年IPO数量和募集资金规模都创历史新高）。2022年前四个月A股大幅下跌，估计监管层考虑到了市场的承受力，5月IPO发行明显放缓，之后，6-9月又开始加速。2022年IPO首发428家，融资金额5870亿元（2022年IPO融资规模在创新高），注册制下科创板、创业板及北证A股IPO企业合计357家，合计首发募资4482亿元，其中，科创板上市公司124家，合计首发募集资金2520亿元，创业板上市公司150家，合计首发募集资金1796亿元，北证A股上市公司83家，合计首发募集资金166亿元。从IPO发行家数看，注册制下数量已遥遥领先， 募集资金规模占比超七成。由此可见，目前A股IPO市场已经形成以注册制为主的格局。展望未来，IPO储备项目充足，根据证监会公布的数据，截止2022年12月30日，中国证监会受理的沪深主板拟IPO排队企业308家（剔除终止审查企业名单）。根据京沪深交易所公布的数据，截止2022年12月31日，进入注册制发行上市系统排队的项目(包括已受理、已问询、上市委审议、提交注册、中止及财报更新等)共608个，其中，科创板160个、创业板349个、北交所99个（另外，创新层公司数量1658家，北交所“后备军”力量壮大）。2021年IPO数量和募集资金规模创历史新高，2022年融资金额5870亿元，在创新高。2022年A股大跌，2023年IPO速度是否会放缓？或许迫于市场下跌的压力，IPO频率有望适度放缓，但从排队数据上看，预计2023年的IPO频率不会有太大幅度的降低，压力依旧较大。在全面注册制背景下，未来“新股不败”神话或将被打破，新股破发可能成为常态，将倒逼发行人、中介机构理性定价、投资者理性投资，价值投资理念得到强化，个股分化依旧，对投资者的专业要求更高了。【晨早参考短信】美国12月CPI同比涨6.5%，符合预期，CPI环比下降0.1%，环比三年来首次转负，放缓加息预期升温。美股三大股指探底回升收涨。虽然周四沪深三大指数均小幅收涨，但市场重心是下移的，全天维持震荡格局。盘面上看，市场风格依旧轮换较快，也验证了元旦后晨报中常提醒的“价值和成长轮动行情或将反复上演”的预判。轮动的不利就是市场没有明确的主线，难以形成资金的聚集效应，不利于行情纵深发展，另外，临近春节，市场情绪偏谨慎，两市成交额萎缩不到7000亿元即是佐证。短期市场面临情绪面的分化和技术面的休整，不过，无需过分担心，下方支撑依旧较强，中期市场整体向好的趋势在不断增强。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074