国债日评：12月PMI创年度最低

国债2023年1月3日星期二 12月PMI创年度最低 一、行情简介 1月3日，期债全面收涨，10年期国债涨0.14%，5年期国债涨0.10%，2年期国债涨0.05%。短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行14.9bp，DR007利率上行0.3bp，GC007利率上行14.9bp。 上周，央行加大公开市场操作力度，合计净投放9750亿元，短端利率有所上行，资金面有所收敛。随着新冠感染实施“乙类乙管”，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施，部分地区疫情高峰后，居民消费和工业生产逐步回复，元旦国内旅游出游人数和收入均实现同比增长。受疫情反弹和需求不足等因素影响，12月三项PMI指数均低于临界点，并创下年内最低点，央行四季度例会表示要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。欧元区12月制造业PMI仍处收缩区间但连升两月，海外债券收益率普遍上行。 二、基本面消息国内信息 央行年末再次进行逆回购1810亿元 央行公告称，为维护年末流动性平稳，2022年12月30日以利率招标方式开展 了1830亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回 购到期，因此当日净投放1810亿元，当周净投放9750亿元。 12月PMI指数创年内最低点 2022年12月我国经济景气水平总体有所回落。国家统计局公布数据显示，2022 年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为47%，环比下降1个百分点；非制造业商务活动指数为41.6%，下降5.1个百分点；综合PMI产出指数为42.6%，下降4.5个百分点。三项PMI指数均低于临界点，并创下年内最低点。 海关总署宣布即日起推动边境口岸有序稳妥恢复开通货、客运 自2023年1月8日起，取消入境人员全员核酸检测，所有入境人员均需向海关 申报入境前48小时内新型冠状病毒核酸检测结果；对健康申报正常且口岸常规检疫无异常的入境人员，放行进入社会面。 现券期货小幅回暖 资金宽松提振下，短券表现更优，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.09%，银行间主要利率债收益率多数下行。交易员称，流动性宽松对债市人气有所支撑，但临近年底，在缺乏主线推动下，预计短期将继续震荡格局。 央行货币政策委员会：重点持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资 需求 央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。 国际消息 美债收益率多数上涨 3月期美债收益率涨12.68个基点报4.449%，2年期美债收益率跌1.9个基点报 4.362%，3年期美债收益率涨1.5个基点报4.184%，5年期美债收益率涨2.7个基点报3.972%，10年期美债收益率涨3.9个基点报3.886%，30年期美债收益率涨4.1个基点报3.972%。 美国11月CPI和核心CPI均低于预期值 美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。分析认为，当前通胀已经明显减速，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至50个基点是合理的。 日本央行调整大规模货币宽松政策 宣布允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限，实现“事实上的加息”。日本央行表示，调整对收益率曲线旨在改善市场功能，并鼓励整个收益率曲线更平稳地形成，同时保持宽松的金融环境。日本央行行长黑田东彦表示，允许利率上升“对经济形势完全没有负面作用”。另外，日本央行维持基准利率和10年期国债收益率目标不变，并将月度债券购买规模从目前计划 的7.3万亿日元增加到9万亿日元。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。