每日晨报

每日晨报2023年1月5日今日焦点 交银国际研究 全球主要指数 评级:领先 新能源行业周报 23年风光装机目标160吉瓦以上，两部委发文推动绿证交易 收盘价升跌% 年初至今 郑民康wallace.cheng@bocomgroup.com 备及光伏材料子板块表现+2.4%/-2.0%。虽然多晶硅价格明显下挫，但新特能源（1799HK/买入）及协鑫科技（3800HK/买入）股价分别只下跌3%/5%，相信早前已反映了市场对多晶硅价格下跌的预期。我们仍看好新特今年回A及下月有望纳入港股通的事件驱动交易机会。 恒指20,7932.82国指7,0663.39 主要商品及外汇价格 三个月 收盘价升跌% 3.895.38 年初至今升跌 升跌% 全国能源工作会议召开，指出2023年风电光伏新增装机预计160吉瓦 上A 3,274 0.23 1.11 以上，我们认为该目标仅为最低保底目标，我们估计2023年风电/光伏 上B 284 -0.32 0.62 新增装机将增至75/140吉瓦。 深A 2,097 0.00 1.45 深B 1,161 0.00 0.29 国家发改委、能源局发布开展绿电证书交易的通知，去年11月首次明确 道指 33,270 0.40 0.37 以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，使绿证开始具有实 标普500纳指 3,853 10,459 0.750.69 0.35 -0.07 际效益。我们预计后续还将有一系列政策出台，将推动绿证交易规模迅 英国富时100 7,585 0.41 1.79 速扩大，提高平价项目收益率，利好运营商。 法国CAC 6,776 2.30 4.68 德国DAX 14,491 2.18 4.07 上周新能源子板块表现不一，运营商按周录得平均6.4%的升幅，风电设 资料来源：FactSet 布兰特82.10 -10.55 -4.43 期金1,839.70 6.89 1.10 期银24.30 16.11 1.46 期铜8,390.00 10.45 0.04 日圆132.03 9.41 -0.06 英镑1.20 5.61 0.12 欧元1.06 6.50 -0.65 基点变动 三个月 六个月 HIBOR4.65 38.81 165.39 美国10年债息3.71 2.67 28.33 资料来源：FactSet恒指技术走势 恒生指数 20,793.11 50天平均线 18,956.46 200天平均线 18,954.78 14天强弱指数 70.635 沽空(百万港元) 23,173 资料来源：FactSet 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 本周公布经济数据–美国 本周公布经济数据–中国 日期事件 市场预期 上次数据 日期事件 市场预期 上次数据 1月6日失业率 3.7% 3.7% 1月2日财新制造业PMI 48.8 49.4 资料来源：彭博 资料来源：彭博 交银国际最新研究报告 深度报告 12月13日 交银国际研究-2023年投资策略展望：逆转与修复 交银国际研究团队 12月21日 房地产及银行业剖析-全方位的“三支箭”政策支持可以缓解2023年资金缺口 谢骐聪,CFA,FRM,韩嘉楠,李易,CFA 11月21日 中微公司(688012CH)-破局者等风来；首予买入评级 许亮,蔡宝慧 11月15日 消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力 徐航,呂浩江,CFA,张晶裔,CFA 11月9日 互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 11月3日 海吉亚医疗(6078HK)-专注肿瘤医疗，自建并购同步扩张；首予买入 李柳晓,PhD 10月19日 燃气行业-天然气物流路线改变，引发液化天然气物流链投资需求 郑民康,文昊,CPA 9月22日 保险行业-UBI车险仍待监管破局，新能源车险占比提升不改行业竞争格局 万丽,CFA,FRM 9月8日 中国宏观观察-量化策略二十二：持有盈利“超预期” 谭淳,罗为腾 9月7日 中国宏观观察-量化策略二十一：卖方分析师的情绪价值 谭淳,罗为腾 8月18日 集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡? 王琪,CFA 8月16日 互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化，具备长期投资价值 孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 8月5日 银行业剖析-碳中和驱动绿色金融市场迅猛增长 韩嘉楠 7月27日 中国宏观观察-量化策略二十：如何投资中国ETF 谭淳,罗为腾 7月22日 科技行业剖析-中国半导体设备：今朝非往昔 许亮,蔡宝慧 7月21日 汽车行业剖析-中国新能源汽车：下车莫太早 陈庆 7月11日 荣昌生物(9995HK)-中国ADC领军者，致力于未满足临床需求；首予买入评级 李柳晓,PhD 7月11日 药明生物(2269HK)-生物药CDMO龙头，商业化项目创造下一个辉煌；首予买入评级 李柳晓,PhD 6月29日 互联网行业剖析-内容社区对比：聚焦差异化与内容、变现拓展 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 6月29日 中国宏观观察-量化策略之十九：百年胜率指引，如何交易衰退? 谭淳,罗为腾 6月23日 康宁杰瑞制药(9966HK)-双抗技术领先，商业化在即，首予买入评级 李柳晓,PhD 每日报告 1月3日中国房地产行业-12月百强开发商销售额环比改善；全年销售同比下降42%谢骐聪,CFA,FRM,李易,CFA 1月3日华泰证券(6886HK)-公司公布配股融资预案，重点投向两融和投资交易业务万丽,CFA,FRM 1月3日富途控股(FUTUUS)-对于跨境展业的监管方向趋于明确，公司中长期仍具成长潜力万丽,CFA,FRM 1月3日汽车行业-广州车展前瞻，广汽宣布“万亿计划”陈庆 1月3日汽车行业-理想汽车再次打破记录；埃安和极氪表现出色陈庆 1月3日比亚迪股份(1211HK)-销量再创新高；DM-i比例继续上升陈庆 12月30日领展房托(823HK)-首次进军新加坡零售市场谢骐聪,CFA,FRM,李易,CFA 12月28日蔚来汽车(9866HK)-2022蔚来日：两款旗舰SUV将于23年2季度开始交付陈庆,郑飞 12月22日滔搏国际(6110HK)-3季度疲软，受非耐克品牌拖累；但复苏蓄势待发呂浩江,CFA 12月21日消费行业-体育用品-耐克业绩超预期，复苏对申洲、宝胜、滔博利好呂浩江,CFA,张晶裔,CFA 12月19日爱奇艺(IQUS)-4季度自制内容表现亮眼，上调会员收入增速赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 12月19日房地产行业月报-11月销售额环比改善；土地价格超过2021年水平谢骐聪,CFA,FRM,李易,CFA 12月19日互联网行业月报-未成年游戏防沉迷效果显现；腾讯《NIKKE》海外表现亮眼谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 12月16日互联网行业月报-11月电商疲弱，短期履约仍有压力谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 12月16日保险行业月报-11月寿险和财险保费增速进一步放缓万丽,CFA,FRM 12月14日互联网行业-3季度业绩回顾：利润超预期，23年收入将明显改善谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 12月13日海吉亚医疗(6078HK)-持续并购扩张，加强长三角布局；上调目标价李柳晓,PhD 12月13日银行业-中国信用监测2022年11月—人民币贷款复苏弱于预期韩嘉楠 12月12日理想汽车(2015HK)-3季度受车型转换拖累，预计4季度将强劲反弹陈庆,郑飞 12月9日挚文集团(MOMOUS)-陌陌直播恢复环比增长；探探亏损大幅收窄赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 12月9日汽车行业-广汽11月面临短期销量压力；埃安成唯一亮点陈庆,郑飞 资料来源：交银国际 恒生指数成份股 公司名称 股票代码 收盘价 市值 5天股价 年初至今 --------52周-------- ------------市盈率------------- 股息率 市账率 升跌% 升跌% 最高 最低 2021 2022E 2023E 2022E 2022E (港元) (百万港元) (%) (%) (港元) (港元) (倍) (倍) (倍) (%) (倍) 长和实业 1HK 47.95 183,650 2.35 2.35 60.15 39.00 5.44 5.29 5.49 5.93 0.32 中电控股 2HK 57.25 144,639 0.53 0.53 80.35 51.80 16.95 40.68 12.69 5.44 1.28 中华煤气 3HK 7.60 141,815 2.43 2.43 12.26 6.06 27.99 20.97 19.31 4.65 1.97 汇丰控股 5HK 50.00 998,400 2.99 2.99 59.30 38.70 8.69 7.79 6.20 4.82 0.76 电能实业 6HK 43.45 92,597 1.64 1.64 54.80 35.65 14.95 13.85 14.27 6.62 1.05 恒生银行 11HK 131.60 251,598 1.39 1.39 168.00 110.00 18.74 22.42 13.14 3.13 1.34 恒基地产 12HK 27.80 134,591 2.02 2.02 35.10 19.22 9.89 11.49 10.61 6.47 0.40 新鸿基地产 16HK 108.50 314,409 1.59 1.59 109.20 84.20 10.52 10.95 11.55 4.56 0.52 新世界发展 17HK 23.20 58,386 5.45 5.45 33.60 15.44 8.46 8.25 8.84 8.88 0.27 银河娱乐 27HK 54.25 236,915 5.14 5.14 54.25 34.55 175.74 NA 38.29 0.00 3.57 港铁公司 66HK 42.00 260,224 1.57 1.57 43.60 33.60 23.22 26.47 18.71 3.06 1.46 恒隆地产 101HK 15.76 70,908 3.28 3.28 16.98 9.83 16.25 15.77 13.02 4.95 0.50 吉利汽车 175HK 12.04 121,086 5.61 5.61 20.10 8.42 22.08 21.05 15.11 1.68 1.46 阿里健康 241HK 7.40 100,039 11.28 11.28 9.83 3.04 NA 325.71 228.92 0.00 6.15 中信股份 267HK 8.37 243,486 1.58 1.58 9.20 7.03 3.41 3.07 3.61 6.80 NA 万洲国际 288HK 4.70 60,302 3.52 3.52 6.18 3.97 7.90 5.96 5.89 6.85 0.80 华润啤酒 291HK 55.25 179,241 1.28 1.28 64.30 37.00 34.49 37.13 29.84 1.05 5.87 东方海外国际 316HK 140.40 92,716 -0.43 -0.43 253.92 114.20 1.78 1.26 3.93 55.14 0.88 康师傅控股 322HK 13.74 77,413 -0.29 -0.29 18.38 11.10 NA NA NA NA NA 中石化 386HK 3.83 94,911 1.59 1.59 4.22 3.10 5.74 5.59 5.54 11.23 0.51 香港交易所 388HK 354.00 448,001 4.98 4.98 480.