东兴晨报

2022年12月27日星期二 分析师推荐 【东兴食饮】食品饮料行业报告：短期疫情扰动，不改变长期复苏趋势 （20221226） 由于各地相继进入传染期，短期内需求复苏呈现波动，引发市场短期有调整。展望明年，需求复苏趋势没有改变，食品饮料板块整体有上涨空间（详见2023年策略报告）。从影响来看，判断疫情对今年春节消费前半程影响较多，春节后消费会逐渐恢复正常，很多礼品属性的产品会在春节后进入消费高峰。 从目前各地的疫情新闻反馈来看，我们估算一二线城市疫情传染进度更快，或在春节前完成第一波传染高峰，三四线城市传染进程略慢。这样在全国范围就形成疫情对今年春节消费前半程影响较多、春节后消费会逐渐恢复正常的趋势。所以总体来看，我们预期今年春节高端白酒消费整体会好于次高端白酒，礼品属性更强的牛奶、礼盒装食品等会在春节后进入消费旺季。 延续策略报告观点，我们建议关注业绩确定性强的标的，同时看好宴席市场复苏带来的次高端酒的复苏，以及预制食品和调味品行业的复苏。继续推荐贵州茅台、五粮液、古井贡酒、安井食品、海天味业等。 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：肉制品5.48%，白酒-0.27%，啤酒-0.42%，乳品-0.69%，调味品-2.59%，食品-2.71%，黄酒-3.69%，其他酒类-3.93%，软饮料-3.94%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：水井坊15.16%，兰州黄河6.87%，金徽酒4.90%，青岛啤酒4.77%，酒鬼酒2.92%；表现后五的公司为：ST通葡 -5.37%，会稽山-6.02%，顺鑫农业-7.00%，*ST西发-10.92%，ST椰岛-19.80%。 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,065.56 0.65 深证成指 10,978.99 1.19 创业板 2,331.41 1.98 中小板 7,351.98 1.56 沪深300 3,843.49 0.4 香港恒生 19,593.06 -0.44 国企指数 6,642.9 -1.09 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 尚太科技 33.88 电力设备 20221219 清越科技 9.16 电子 20221219 浙江大农 7.50 机械设备 20221219 华光源海 8.00 交通运输 20221219 鸿铭股份 40.50 机械设备 20221220 三祥科技 11.00 基础化工 20221220 太湖雪 15.00 纺织服饰 20221220 富乐德 8.48 社会服务 20221221 佰维存储 13.99 电子 20221221 佳合科技 8.00 轻工制造 20221221 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 港股市场回顾： 名称 价格 行业 上市日 本周港股必需性消费指数+1.29%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际4.69%， 杰华特 38.26 电子 20221223 农夫山泉4.00%，周黑鸭2.29%，华润啤酒2.04%，百威亚太1.02%，中国旺 微导纳米 24.21 电力设备 20221223 旺0.57%，康师傅控股-0.15%，中国飞鹤-8.41%。 华密新材 8.00 基础化工 20221223 风险提示：疫情导致消费需求不及预期；公司经营不及市场预期等。 (分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-22510290) 雷神科技25.00计算机20221223 *价格单位为元/股 数据来源：iFinD,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 【东兴时尚&轻工】周观点：关注线下消费复苏回暖（20221226） 各地线下消费复苏回暖，城市烟火气逐渐回归。北京餐饮的客流较之前出现明显回升，不少餐馆出现排队等位情况。餐饮企业已经为了迎接即将到来的 元旦假期，在食材及人手上提前做足准备，预计元旦假期的客流将有望恢复到往年同期的7至8成。除了餐饮，旅游出行方面复苏明显。北京、广州等 城市本地旅游市场复苏显著。12月25日，携程数据显示，近一周（12月19日－23日）北京景区门票的预订量相比上周增加177%；率先逛景区的游客主要以90后为主，占比接近50%；其次是80后比例达34%。北京滑雪需求也逐渐抬头。据携程数据，近一周北京滑雪相关酒店预订量环比上周增长99%，滑雪景区门票预订量环比增长近一成。多个旅游平台的数据显示，近一周， 海南目的地出游订单明显增加，酒店订单和民宿也出现火爆情况。第一波受 到放开冲击的一线城市，先正处于感染人数达峰，线下活动包括消费复苏的通道中。建议关注线下消费场景板块，包括餐饮酒店旅游、医美、服装等消费。重点板块： 化妆品&医美：国货美妆品牌将极大受益于消费升级和新生代消费群体的崛起，获得长足发展空间。持续看好优质国货美妆品牌的快速发展，尤其是聚 焦功效护肤具有较高技术加持的中高端国货美妆品牌，有望在政策指引下获得加速成长，相关标的：珀莱雅、贝泰妮。医美建议关注格局清晰，技术、资质、渠道壁垒深厚的中游医美产品生产商龙头，如爱美客、华熙生物、巨子生物等有望受益。 酒店板块：疫情后行业供给端持续出清，龙头保持逆势拓店，看好市场集中度加速提升。防疫放开叠加双旦节假日，出行需求逐渐恢复，关注供需差带 动经营反弹。重点关注门店规模领先、品牌矩阵完善、经营效率高的头部酒店集团，如锦江酒店、首旅酒店、华住集团，兼具集中度提升红利和复苏弹性。 市场回顾：本周纺织服装行业下跌3.75%，轻工制造下跌2.82%，美容护理下跌0.20%，在申万31个一级行业中分别排第14、7、1名。指数方面，上证 指数下跌3.85%，深证成指下跌3.94%。 重点推荐： 珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业 风险提示：经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险。 (分析师：刘田田执业编码：S1480521010001电话：010-66554038分析师：常子杰执业编码：S1480521080005电话：010-66554040分析师： 魏宇萌执业编码：S1480522090004电话：010-66555446分析师：刘雪晴执业编码：S1480522090005电话：010-66554026研究助理：沈逸伦执业编码：S1480121050014电话：010-66554044) 【东兴农业】农林牧渔行业：猪价进一步下行，中央农村工作会议强调保障粮食安全（20221226） 报告摘要： 生猪养殖：本周生猪价格为17.73元/千克，较上周大幅下跌13.39%；猪肉价格为28.18元/千克，较上周下跌6.75%；仔猪价格34.74元/千克，较上周下跌8.39%；二元母猪价格为2596.11元/头，较上周上涨0.38%。本周生猪价格环比上周继续大幅下跌，散户出栏积极，二次育肥加速出猪，集团出栏量不减，市场供应充足。而新冠防控“新十条”落地之后，全国大部分地区第一波感染高峰来临，居民商业活动及外出就餐明显萎缩、屠企员工感染而导致停工的也不在少数，春节备货无法形成集中购买力。消费萎靡导致供大于求，周内猪价持续大幅下跌。我们认为，短期猪价呈现持续加速下滑趋势，目前猪价已跌至养殖成本线以下，养殖户抵制情绪有望提升，同时行业补栏也有望提前终止。而随着新冠大范围感染康复后猪肉消费有望回暖，后市猪价有望企稳回暖。我们认为，在实际补栏偏弱+疫后消费反弹的双重作用下，明年猪价仍有望持续保持相对景气。目前已至年底，关注各家企业全年出栏目标达成情况和成本控制成效。从估值角度看，各家企业对应今年和明年的头均市值均处于历史底部，板块估值明显偏低。重点推荐牧原股份、天康生物等。 种植种业：12月23日至24日，中央农村工作会议在北京举行。国家主席习近平强调，要锚定建设农业强国目标，切实抓好农业农村工作。习近平强调，保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事。要实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，要抓住耕地和种子两个要害，坚决守住18亿亩耕地红线，逐步把永久基本农田全部建成高标准农田，把种业振兴行动切实抓出成效，把当家品种牢牢攥在自己手里。我们认为，在在粮食安全和种业振兴大背景下，我国种植种业发展有望持续获得政策红利，关注2023年中央一号文件具体内容。建议关注在粮食安全以及转基因商用落地共同催化下的种植业相关标的，建议关注生物育种领域具备技术优势的大北农、隆平高科。此外关注玉米价格高位对相关企业玉米种子提价落地带来的利好，相关受益标的包括苏垦农发、登海种业、荃银高科等。 市场回顾： 本周（1219-1223）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业4.99%、畜禽养殖-1.22%、农产品加工-3.59%、动物保健-4.69%、饲料-5.42%、种植业-7.33%。本周（1219-1223）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：大湖股份12.27%、中水渔业10.00%、南宁糖业7.57%、国联水产6.64%、百洋股份3.52%；表现后五的公司为：绿康生化-11.28%、农发种业 -11.86%、民和股份-12.77%、德利股份-12.86%、大北农-15.20%。重点追踪： 1、晓鸣股份公告重要项目的投资进展 事件：12月20日，晓鸣股份公告公司重要项目南方种业中心（一期）和红寺堡智慧农业产业示范园（一期）投资进展，其中南方种业中心（一期）项目建设已全部完成，红寺堡智慧农业产业示范园（一期）目前五个场区已建成投产，公司现阶段正在推进该项目的后续建设事宜。 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物 【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 (分析师：程诗月执业编码：S1480519050006电话：010-66555458分析师：孟林执业编码：S1480522090002电话：010-66554023) 重要公司资讯 1.高测股份：预计2022年净利润为7.6亿元到8.2亿元，同比增加340.09%到374.83%。2022年度，公司设备订单大幅增加，光伏切割设备营业收入和净利润较去年实现大幅增长，金刚线营业收入和净利润实现高速增 长。（资料来源：Choice） 2.永泰能源：公司所属控股子公司德泰储能与贾传坤教授拟共同投资设立德泰储能装备公司，主要从事全钒氧化还原液流电池技术的产业化落地及商业化运作，拟定注册资本5000万元，德泰储能装备公司下设储能研究院，聘请贾传坤教授出任储能研究院院长，负责组建技术研发团队和产品技术的更新迭代。（资料来源：Choice） 3.图南股份：公司全资子公司图南智造拟在辽宁省沈阳市投资建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目，计划投资总额为8.55亿元。（资料来源：Choice） 4.鼎际得：公司全资子公司辽宁鼎际得石化科技有限公司拟投资建设POE高端新材料项目，总投资约98.68亿元。（资料来源：Choice） 5.国中水务：拟受让文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台公司31.481%的股份，受让后间接持有北京汇源18.89%股份，交易金额为8.5亿元。（资料来源：Choice） 经济要闻 1.国家卫健委：将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染，自2023年1月8日起实施“乙类乙管”。国家卫健委发布关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案，其中提到，不再实行隔离措施，不 再判定密切接触者，不再划定高低风险区；优化中外人员往来管理，取消入境后全员核酸检测和集中隔离。（资料来源：Choice） 2.东莞住建局：广东东莞全域放开住房限购。东莞市住建局发布通知，莞城街道等暂停实行商品住房限购政策，东莞市其他区域新建商品住房须 自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市