每日晨报

每日晨报2022年12月21日今日焦点 交银国际研究 评级:领先 科技行业周报 车用MCU价格2023年维持高位 许亮leo.xu@bocomgroup.com 全球主要指数 年初至今 收盘价 升跌% 升跌% 恒指 19,095 -1.52 -10.63 国指 6,472 -2.00 -21.42 上A 3,222 -1.08 -15.54 上B 286 -0.49 0.13 深A 2,070 -2.97 -21.80 深B 1,143 -1.58 -2.59 道指 32,850 0.28 -9.60 标普500 3,822 0.10 -19.82 纳指 10,547 0.01 -32.58 英国富时100 7,371 0.13 -0.19 法国CAC 6,450 -0.35 -9.82 德国DAX 13,885 -0.42 -12.59 被动元件年底见需求回暖。据工商时报，被动元件厂商开始扩大产能，而在几个月的库存调整后，经销商开始补货。由于2023年春节在1月， 因此补货期提前到了12月。 2022年第4季度车用MCU价格将进一步上涨2-5%。根据Sigmaintell的预测，2022年第4季度车用MCU的价格涨幅将低于3季度，约2-5%。价格在2023年仍将维持在高位。Sigmaintell预计要到2024年才能见到价格回调。 英特尔推迟德国芯片厂建设，寻求更多补贴。据Volksstimme报道，英特尔将推迟其在德国马格德堡的晶圆厂的建设，该厂原计划于2023上半年动工，2027年建成并投入运营。原计划投资额为170亿欧元，德国政府将补贴40%。然而，公司称由於通胀和原材料价格上涨，预计成本将 推高至200亿欧元。 资料来源：FactSet 主要商品及外汇价格 三个月 年初至 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 收盘价升跌%今升跌 布兰特80.19 -11.83 3.10 期金1,787.70 7.71 -2.18 期银23.24 20.32 0.67 期铜8,331.00 6.86 -14.04 日圆131.42 9.37 -12.37 英镑1.21 6.36 -10.38 欧元1.06 6.45 -6.44 基点变动 三个月 六个月 HIBOR5.35 73.59 315.15 美国10年债息3.68 3.23 13.85 资料来源：FactSet恒指技术走势 恒生指数 19,094.80 50天平均线 18,012.08 200天平均线 19,080.95 14天强弱指数 55.871 沽空(百万港元) 14,213 资料来源：FactSet 本周公布经济数据–美国 本周公布经济数据–中国 日期事件市场预期上次数据日期事件市场预期上次数据 12月20日房屋开工率-4.2% 12月21日成屋销售（百万）4.204.43 资料来源：彭博资料来源：彭博 交银国际最新研究报告 深度报告 12月13日 交银国际研究-2023年投资策略展望：逆转与修复 交银国际研究团队 11月21日 中微公司(688012CH)-破局者等风来；首予买入评级 许亮,蔡宝慧 11月15日 消费行业-卫生及个人护理用品高端化以抵御利润率压力 徐航,呂浩江,CFA,张晶裔,CFA 11月9日 互联网行业剖析-数字化赋能加速本地生活线上化率 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 11月3日 海吉亚医疗(6078HK)-专注肿瘤医疗，自建并购同步扩张；首予买入 李柳晓,PhD 10月19日 燃气行业-天然气物流路线改变，引发液化天然气物流链投资需求 郑民康,文昊,CPA 9月22日 保险行业-UBI车险仍待监管破局，新能源车险占比提升不改行业竞争格局 万丽,CFA,FRM 9月8日 中国宏观观察-量化策略二十二：持有盈利“超预期” 谭淳,罗为腾 9月7日 中国宏观观察-量化策略二十一：卖方分析师的情绪价值 谭淳,罗为腾 8月18日 集装箱航运业剖析-狂欢过后复归于平淡? 王琪,CFA 8月16日 互联网行业剖析-科技物流助力产业数字化，具备长期投资价值 孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵,王婷 8月5日 银行业剖析-碳中和驱动绿色金融市场迅猛增长 韩嘉楠 7月27日 中国宏观观察-量化策略二十：如何投资中国ETF 谭淳,罗为腾 7月22日 科技行业剖析-中国半导体设备：今朝非往昔 许亮,蔡宝慧 7月21日 汽车行业剖析-中国新能源汽车：下车莫太早 陈庆 7月11日 荣昌生物(9995HK)-中国ADC领军者，致力于未满足临床需求；首予买入评级 李柳晓,PhD 7月11日 药明生物(2269HK)-生物药CDMO龙头，商业化项目创造下一个辉煌；首予买入评级 李柳晓,PhD 6月29日 互联网行业剖析-内容社区对比：聚焦差异化与内容、变现拓展 谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 6月29日 中国宏观观察-量化策略之十九：百年胜率指引，如何交易衰退? 谭淳,罗为腾 6月23日 康宁杰瑞制药(9966HK)-双抗技术领先，商业化在即，首予买入评级 李柳晓,PhD 每日报告 12月19日爱奇艺(IQUS)-4季度自制内容表现亮眼，上调会员收入增速赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 12月19日房地产行业月报-11月销售额环比改善；土地价格超过2021年水平谢骐聪,CFA,FRM,李易,CFA 12月19日互联网行业月报-未成年游戏防沉迷效果显现；腾讯《NIKKE》海外表现亮眼谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 12月16日互联网行业月报-11月电商疲弱，短期履约仍有压力谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,蔡涵 12月16日保险行业月报-11月寿险和财险保费增速进一步放缓万丽,CFA,FRM 12月14日互联网行业-3季度业绩回顾：利润超预期，23年收入将明显改善谷馨瑜,CPA,孙梦琪,赵丽,CFA,王婷 12月13日海吉亚医疗(6078HK)-持续并购扩张，加强长三角布局；上调目标价李柳晓,PhD 12月13日银行业-中国信用监测2022年11月—人民币贷款复苏弱于预期韩嘉楠 12月12日理想汽车(2015HK)-3季度受车型转换拖累，预计4季度将强劲反弹陈庆,郑飞 12月9日挚文集团(MOMOUS)-陌陌直播恢复环比增长；探探亏损大幅收窄赵丽,CFA,谷馨瑜,CPA,孙梦琪,王婷 12月9日汽车行业-广汽11月面临短期销量压力；埃安成唯一亮点陈庆,郑飞 12月8日科技行业-中国半导体行业可能赢得喘息时间许亮,蔡宝慧 12月8日快手(1024HK)-NDR纪要：社区生态稳步拓展，关注电商公域投流/转化及海外亏损收窄孙梦琪,谷馨瑜,CPA,赵丽,CFA,王婷 12月8日吉利汽车(175HK)-极氪将领导吉利电气化，混动车型将紧随其后陈庆 12月7日保险行业-预计寿险股超跌反弹之后将呈分化走势万丽,CFA,FRM 12月7日康方生物(9926HK)-AK11250亿美元授权Summit，并启动科创板融资；上调目标价李柳晓,PhD 12月6日消费行业-抱团取暖：奈雪将成为乐乐茶第一大股东呂浩江,CFA,徐航,张晶裔 12月6日新能源行业-美国公布光伏反规避初裁，短期无影响，将推动中国企业海外建厂文昊,CPA,郑民康 12月5日比亚迪股份(1211HK)-11月销售再创新高；腾势开始上量陈庆 资料来源：交银国际 恒生指数成份股 公司名称 股票代码 收盘价 市值 5天股价 年初至今 --------52周-------- ------------市盈率------------- 股息率 市账率 升跌% 升跌% 最高 最低 2021 2022E 2023E 2022E 2022E (港元) (百万港元) (%) (%) (港元) (港元) (倍) (倍) (倍) (%) (倍) 长和实业 1HK 45.80 175,619 2.12 -8.95 60.15 39.00 5.26 5.18 5.49 6.09 0.31 中电控股 2HK 55.65 140,597 -0.89 -29.33 80.35 51.80 16.56 39.75 12.40 5.57 1.25 中华煤气 3HK 7.40 138,083 -1.20 -39.04 12.28 6.06 27.51 20.61 18.97 4.73 1.94 汇丰控股 5HK 46.75 933,504 -0.95 -0.32 59.30 38.70 8.34 7.47 5.96 5.02 0.73 电能实业 6HK 42.00 89,507 1.20 -13.58 54.80 35.65 14.58 13.51 13.92 6.79 1.03 恒生银行 11HK 127.20 243,186 -0.39 -10.86 168.00 110.00 18.36 21.96 12.87 3.20 1.31 恒基地产 12HK 25.90 125,392 -1.89 -21.99 35.10 19.22 9.22 10.64 10.06 6.95 0.37 新鸿基地产 16HK 103.70 300,500 -0.48 9.62 106.30 84.20 10.06 10.46 11.13 4.77 0.50 新世界发展 17HK 21.80 54,863 -0.68 -29.34 33.60 15.44 7.95 7.75 8.30 9.45 0.26 银河娱乐 27HK 50.20 219,139 -3.18 24.26 52.90 34.55 164.59 NA 38.62 0.00 3.34 港铁公司 66HK 40.10 248,452 0.38 -4.18 43.60 33.60 22.28 24.87 19.75 3.19 1.40 恒隆地产 101HK 14.76 66,409 -0.94 -7.98 16.98 9.83 15.22 14.61 12.10 5.28 0.46 吉利汽车 175HK 11.62 116,862 -3.17 -45.45 22.35 8.42 21.67 20.66 14.83 1.72 1.43 阿里健康 241HK 7.20 97,224 -8.75 9.26 9.83 3.04 NA 322.26 248.30 0.00 6.08 中信股份 267HK 7.86 228,650 -0.38 2.08 9.20 7.03 3.26 2.93 3.45 7.12 NA 万洲国际 288HK 4.49 57,608 -0.22 -8.18 6.18 3.97 7.64 5.77 5.70 7.08 0.78 华润啤酒 291HK 53.10 172,266 -1.76 -16.84 65.05 37.00 33.71 36.29 29.09 1.07 5.72 东方海外国际 316HK 143.20 94,565 2.14 -17.63 253.92 114.20 1.83 1.29 4.03 53.83 0.91 康师傅控股 322HK 13.66 76,963 -0.29 -14.73 18.38 11.10 NA NA NA NA NA 中石化 386HK 3.67 93,235 -1.61 1.10 4.22 3.10 5.59 5.44 5.48 11.63 0.50 香港交易所 388HK 325.00 411,301 -2.99 -28.63 480.80 209.00 32.86 42.26 34.29 2.13 8.21 创科实业 669HK 89.50 163,793 -3.87 -42.33 157.60 74.35 19.14 18.61 16.78 2.08 3.91 中国海外 688HK 20.