金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年12月6日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 沪指重返3200点，大金融板块大涨 一、周一市场综述 周一晨早短信提醒，受多地防疫政策大幅优化、房地产利好政策不断出台及央行 降准利好的刺激，上周A股市场大涨，沪指周涨幅1.76%，深成指周涨幅2.89%，创业 板指数周涨幅3.20%。海内外环境边际改善，有助于提振市场信心，A股短期整理后仍 有望继续上行。低估值价值股修复和疫后复苏板块有望得到市场青睐。 市场走势如我们的预期，周一早盘，沪深三大指数集体高开。开盘后，指数出现 分化。盘面上看，沪指在金融地产以及消费等板块的带动下保持强势。此后，中字头等 板块继续飙升，带领沪指强势收复3200点整数关口。但创业板指数表现不佳。午后，指 数保持高位强势到收盘。盘面上看，新冠检测概念股跌幅居前。 全天看，行业方面，保险、多元金融、航空机场、医药商业、工程建设、证券、 航运港口、水泥建材、装修建材、银行、有色金属、物流等板块涨幅居前，光伏设备、 医疗器械、风电设备、电源设备、电池等板块跌幅居前；题材股方面，低碳冶金、数字 阅读、数字哨兵、国企改革等题材股涨幅居前，抗原检测、新冠检测等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应非常好，两市成交额10551亿 元，再度回到万亿上方，截止收盘，上证指数报3211.81点，上涨55.67点，涨幅1.76%， 总成交额4792.04亿；深证成指报11323.35点，上涨103.56点，涨幅0.92%，总成交 额5759.01亿；创业板指报2377.11点，下跌6.21点，跌幅0.26%，总成交额1858.15 亿；科创50指报1003.60点，下跌4.54点，跌幅0.45%，总成交额597.67亿。 二、周一盘面点评 一是大金融板块大涨。周一保险、券商、银行等板块大涨。消息面上，为推进多 层次、多支柱养老保险体系建设，推动保险公司开展个人养老金业务，银保监会日前印 发《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》。保险公司应当落实个人养老金 制度要求，提供简明易懂、安全稳健、长期保值增值的商业养老保险，健全客户权益保 护机制，满足人民群众日益增长的多样化养老需求。另外，10月31日，首批科创板做 市商正式开展科创板股票做市交易业务。10月20日，中国证券金融股份有限公司下调 转融资费率40BP，此次转融资费率的下调，意味着中证金融借给证券公司融资费率降低， 此举对证券公司构成利好，降低了证券公司融资成本。根据历史经验，政策、估值以及 流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策的驱动相对明显，四季度注 册制全面施行有望落地，板块具备一定的政策基础。估值处于底部区域，有吸引力。流 动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。而且券商走强对市场人 气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。如果后市沪指想要继续走强，还得靠大盘蓝 筹股，券商也许可以担此大任。 二是中字头概念股大涨。周一中字头概念股大涨。消息面上，证监会主席易会满 近日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的 认可程度。目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业 作为国民经济重要支柱的地位。我们认为，国有企业作为国民经济的重要支柱，一直是 A股市场一支举足轻重的力量。后续绩优的中字头个股仍可跟踪，不过，不追涨，择机 高抛低吸。 三是医药商业板块大涨。消息面上，自国务院联防联控机制发布了《关于进一步 优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》后，全国多个省市地区正 在调整防疫政策，优化防疫措施。后续多地散发疫情不可避免，给新冠药物带来了更多 的可能性，不过在具体操作时，还是要稍微留意一下节奏。 四是民航机场板块大涨。周一民航机场大涨。自11月11日公布优化防控二十条 措施也后，国内各地疫情防控政策出现逐步优化，从种种迹象上看，未来的防控政策会 更加精准，防止一刀切。前期“疫情受损”行业有望迎来修复行情，看好民航、机场、 旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行业的疫后修复机会。由于过去三年海外疫情 受损更严重，与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情 以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局 价值。（近期晨报也是常有提醒，四季度策略板块重点推荐了民航、机场、旅游、酒店、 餐饮、电影等“疫情受损”行业的疫后修复机会） 五是国企改革概念股表现不错。今年是三年国企改革收官之年，四季度进入决战 决胜关键阶段。二条主线布局国企改革主题：1）股权激励目标下有望出现的业绩改善。 2）国企分拆上市。央企及大型地方国企旗下不乏优质的高端制造及战略新兴企业，相关 企业有望在分拆上市中受益。 三、后市大势研判 10月1日，研究所发布了四季度A股市场投资策略报告，观点如下：展望四季度， 市场有望迎来筑底回升。具体看，短期经济的压力仍会给市场带来扰动，10月份大概率 震荡筑底，或是较好的配置窗口期，11月份初或见到本轮美联储加息周期的拐点，重要 会议后，国内疫情防控形势或政策有望出现好转，国内经济有望加速修复，整体上，风 险偏好、流动性及企业盈利均有望逐步好转，届时市场有望逐步走强，趋势性行情概率 较大。前期极端分化的风格已开始收敛，后续市场风格有望更加均衡：股息率较高的低 位价值蓝筹股仍有继续抬头的基础，特别是低位的中字头价值蓝筹。另外，调整充分的 成长赛道股也有反弹需求。重点提醒了，疫后消费需求复苏下，后续旅游酒店、民航机 场等板块值得关注，也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低 龙头标的反弹的机会。 之后的晨报中，常常提醒，多次非常坚定的提醒，11月份初或见到本轮美联储加 息周期的拐点，重要会议后，国内疫情防控形势或政策有望出现好转。投资机会，重复 提醒，旅游酒店、民航机场、地产、券商及医疗医药等板块的投资机会。 从后面的结果看，11月联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75%至4%的水 平（大概率是本轮加息周期的高点），预计12月或将放慢加息步伐，大概率加息50个基 点，有望验证我们的预判。另外，11月11日，国务院联防联控机制发布了《关于进一 步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，全国多个省市地区正在 调整防疫政策，优化防疫措施。特别是近期，多地防疫政策逐步大幅优化，也验证了我 们的预判。最后，11月份以来，旅游酒店、房地产、医药的表现相当不错，证券板块稍 微弱一点。 周一沪指重返3200点，两市成交额再度回到万亿上方。基本面看，当前市场的 积极因素在不断增加，外部美联储加息预期放缓，国内防疫政策逐步大幅优化及房地产 利好政策不断出台，央行降准0.25%，有助于提振经济的复苏，对股市上行创造良好的 环境。后市大盘向好趋势有望延续，震荡上行是主要格局。不过，当前基本面仍不稳固， 包括疫情数据走高等因素，因此上行的过程中难免还有震荡反复，稍微留意一下节奏。 市场风格，有望更加均衡：股息率较高的低位价值蓝筹股有上行的基础，特别是 低位的中字头央企或迎价值重估。另外，科技成长股仍有表现的需求。行业机会，关注稳增长、疫后消费修复及科技成长三条主线：一是“稳增长”主线。在海外经济衰退阴影笼罩及内部疫情扰动下，稳增长仍是头等大事。继续跟踪房地产以及基建、大数据中心等新老基建领域的投资机会；二是疫后消费需求复苏。可重点关注疫后需求集中释放、中长期业绩有望迎来拐点的旅游酒店、餐饮、民航机场及影视等板块；三是科技成长主线。可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、芯片等板块的投资机会；当然，稳健的投资者可关注估值低股息高的板块，如银行、石油石化、高速公路或港口营运等企业，这些企业在利率较低的环境下具有投资吸引力，另外，适当关注具备低估值优势的券商板块超跌反弹机会。（逢低介入，不轻易追高）操作上，对于中期战略投资者来说，建议持仓待涨。市场大涨后，上行不会一蹴而就的，后市还会有震荡或回踩，轻仓的投资者仍可趁震荡回踩低吸。短线投资者，高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，才是博弈致胜的关键。【晨早参考短信】周一沪指重返3200点，两市成交额再度回到万亿上方。当前市场的积极因素在不断增加，外部美联储加息预期放缓，近期人民币不断升值，有助于海外资金流入。国内防疫政策逐步大幅优化及房地产利好政策不断出台，有助于提振经济的复苏，对股市上行创造良好的环境。后市指数仍有上行空间，过程中稍微留意下节奏，低估值价值股修复和疫后复苏板块有望得到市场青睐。操作上，低吸为主。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确 性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074