金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2022年11月14日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 上行中难免震荡，3100点或仍有争夺 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，美国10月CPI同比涨7.7%，通胀有所降温，美联储加息预 期放缓，隔夜美国三大股指大涨，有望给A股市场带来正面提振。近期晨报反复提醒， 市场上行不会一蹴而就，3000点上方回踩整固都属正常，市场走势如我们预期，沪深三 大指数连续三天出现调整，不过，在回踩的过程中，两市成交量明显萎缩，表明市场整 体惜售。另外，除了前期热点供销社继续活跃外，周四新热点Web3.0概念集体大涨， 老热点的持续以及新热点的出现，说明市场做多力量依旧在。对于短期的回踩整固，无 需过分担心，连续回踩后，如果成交再次释放，则有望迎来新的上行。 市场走势如我们的预期，受美股大涨的提振，周五早盘，沪深三大指数集体大幅 高开，并快速上行突破3100点，之后展开震荡，回到3100点下方。盘面上看，板块个 股呈现普涨，房地产板块冲高，贵金属板块全线活跃。午后，优化防控二十条措施公布， 市场受此利好刺激再度上行。盘面上看，银行、证券等权重板块拉升，酒店、饮料等消 费股走强。尾盘，指数稍有回落。 全天看，行业方面，房地产、装修建材、保险、贵金属、水泥建材、银行、证券、 医疗服务、工程机械、有色等板块涨幅居前，医疗器械、中药、软件开发、化学制药、 生物制品、电源设备等板块跌幅居前；题材股方面，租售同权、web3.0、装配建筑、京 津冀、新型城镇化、白酒等题材股涨幅居前，肝炎、独家药品、痘病毒防治、流感、云 游戏、数据安全、数字经济等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应非常好，成交大幅放量，两市 成交额12231亿元，截止收盘，上证指数报3087.29点，上涨51.16点，涨幅1.69%， 总成交额5137.85亿；深证成指报11139.77点，上涨231.22点，涨幅2.12%，总成交 额7093.35亿；创业板指报2405.32点，上涨48.19点，涨幅2.04%，总成交额2406.68 亿；科创50指报1023.26点，上涨0.20点，涨幅0.02%，总成交额791.92亿。 二、上周市场回顾 上周市场回踩整固后再度上行，沪指周涨幅0.54%，深成指周跌幅0.43%，创业 板指数周跌幅1.87%，科创50指数周跌幅4.62%。具体表现如下：周一沪深三大指数小 幅收涨，虽然力度较弱，但还是延续了近期反弹的趋势。盘面上看，市场热点轮换，持 续性的板块并不多，说明市场还有些许担忧。连续大幅反弹后，周二沪深三大指数出现 小幅调整，盘面上看，近期引领A股反弹的科技股展开调整。周三周四沪深三大指数延 续调整，盘面上看，除了前期热点供销社继续活跃外，新热点Web3.0概念集体大涨， 老热点的持续以及新热点的出现，说明市场做多力量依旧在。受美股大涨及防疫政策出 现边际好转的带动，周五沪深三大指数出现放量大涨，板块个股普涨。 三、上周盘面点评 一是房地产板块大涨。周三A股及港股市场“地产链”股票大幅上涨，周四继续 活跃，周五A股及港股市场“地产链”股票继续大幅上涨。消息面上，交易商协会继续 推进并扩大民营企业债券融资支持工具('第二支箭')，支持包括房地产企业在内的民营 企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 另外，央行、银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作 的通知》，房地产迎来政策利好。随着经济下行压力加大，一些地方加大因城施策力度， 随着各地政府逐渐发力“保交楼”任务以及政策性银行的参与，预计将扭转市场悲观预 期，四季度房地产在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房地产板块 仍可跟踪。（近期晨报也是常有提醒，四季度策略板块重点推荐了房地产板块） 二是web3.0概念连续大涨。周一虚拟现实、元宇宙、云游戏、虚拟数字人等概 念股大涨。周四元宇宙、web3.0、虚拟数字人、云游戏等概念股大涨，周五继续大涨。 消息面上，科技巨头Meta进军元宇宙一年“烧钱”百亿美元，近期宣布加大对NFT推广 力度；苹果上周首次正式为提供iOS应用程序制定了NFT相关规则，捕捉Web3.0早期的 行业机会。另外，近日，工业元宇宙协同发展组织在京正式成立。会议通过了工业元宇 宙协同发展组织章程和组织机构，并发布《工业元宇宙创新发展三年行动计划（2022-2025 年）》。11月8日，工业元宇宙协同发展组织联合相关企事业单位、知名专家等共同开展 “工业元宇宙术语与传播规范”“基于区块链确权的数字文创产品”等相关标准起草制定 工作。 三是贵金属板块连续大涨。近期贵金属板块连续走强。消息面上，美国10月失 业率上升，录得3.7%，高于预期的3.6%。另外，美国10月CPI同比涨7.7%，通胀有所 降温，这使投资者预期美联储未来加息将放缓，支撑金价大幅上涨。另外，由于世界局 势动荡，经济前景不明朗，黄金再度成为避险的首选品种。后市贵金属板块仍可关注， 但建议先不追高，采取高抛低吸的操作策略为佳。 四是供销社概念连续大涨。近期供销社概念股连续大涨。消息面，近日，多家媒 体报道称供销社正在恢复重启，引发舆论和资本市场的广泛关注。据报道，中国农村5 万个供销社已经启动，农产品的收购与销售将由供销社完成。10月26日，中华全国供 销合作总社发布招聘公务员的通告。10月11日，从湖北省供销合作总社获悉，湖北省 实施“基层社恢复重建工程”取得阶段性成果。目前，基层社社员达到45.2万人，其中， 农民社员人数5年增长5倍多，由2016年5.15万人增至2021年33.3万人。该省供销 社负责人还表示，争取等到2025年的时候全省基层社社员达到150万。此外，宁夏、重 庆等地亦在紧锣密鼓恢复基层供销合作社。（短期炒作，注意风险） 五是文化传媒板块连续小幅上行。周一影视、游戏等文化传媒板块大涨，周四影 视、游戏等文化传媒板块大涨。文化传媒行业有三个细分行业：广告传媒，游戏娱乐和 影视动漫。后市文化传媒板块可继续跟踪，看好逻辑如下：首先，文化传媒行业自2015 年那波牛市以来，调整了7年多时间，整体上来看行业估值处于相对低位，当下是长期 战略布局的机会。其次，未来伴随5G渗透率不断提升，传媒作为5G的重要下游行业， 整个传媒行业将持续受益。最后，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度 关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。 六基建板块小幅走强。近期水泥建材、工程机械连续小幅走强。四季度稳增长的 压力犹存，基建作为稳增长的核心抓手依旧值得跟踪。建筑基建央企龙头、区域基建龙 头将充分受益稳增长加码下“两新一重”基建建设提速，并且目前行业集中度显著提升， 建筑央企和区域基建龙头为主要受益者，同时新签订单和业绩表现出色，估值优势十分 显著，后市可重点关注中字头的建筑央企。 七是旅游酒店等板块冲高回落。近期旅游酒店、民航机场等板块连续大涨，不过， 连续上行后，周五出现分歧，旅游板块继续大涨，民航机场板块小幅回调。国内疫情防 控政策有望出现边际好转（近期晨报连续每天重复提醒）。从种种迹象上看，未来的防 控政策会更加精准，防止一刀切（11月11日公布的优化防控二十条措施也验证了我们 的预判）。前期“疫情受损”行业有望迎来修复行情，看好民航、机场、旅游、酒店、 餐饮、电影等“疫情受损”行业的疫后修复机会。由于过去近三年海外疫情受损更严重， 与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情以来，电影行业 加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。（近期晨报 连续每天重复推荐，不过，近期连续上行后，注意节奏，低吸为主） 八是新冠药物等抗疫概念股连续大涨后回调。周三新冠药物、中药、病毒防治等 抗疫概念股大涨，不过周五出现小幅回调。近期多地散发疫情，新增本土病例走高，疫 情防控如何平衡经济和安全的命题，给未来增加了难度，但却给新冠药物带来了更多的 可能性。我们认为抗疫概念股的走势会随疫情的走势起起伏伏，高抛低吸是相对占优的 操作策略。 四、后市大势研判 近期晨报反复提醒，沪指站稳3000点后，后市震荡上行是主基调。但市场上行 不会一蹴而就，3000点上方回踩整固都属正常，短期震荡整固，不改向上格局。市场走 势如我们预期，上周，周一沪深三大指数小幅收涨后，周二至周四连续三天出现调整， 周五再度大涨。 美国CPI回落，美联储加息放缓的预期下，美股大涨，另外，优化防控二十条措 施公布，受上述种种利好的刺激，上周五沪深三大指数放量大涨，板块个股普涨。市场 大涨提振短期市场人气回升，但与此同时，国内经济数据以及金融数据出炉，10月金融 数据低于市场预期，反映当前市场主体预期偏弱，一定程度上影响到了市场情绪，这或 许是上周五尾盘冲高回落的原因，体现出投资者对国内经济基本面的谨慎态度。不过， 周五两市成交大幅放量，市场往整体向好的趋势上走，我们维持近期的观点不变：沪指 站稳3000点后，后市上行是主基调，不过，难免还有震荡，3100点或仍有争夺。 整体上，后市震荡上行是主基调，我们还是看好A股的投资机会。理由如下：一 是政策呵护明显。政策面上看，一行两会一局喊话：维护股市、债市、楼市健康发展， 短期政策呵护明显；二是12月美联储加息预期放缓。11月2日，联邦基金利率目标区 间上调75个基点到3.75%至4%的水平（是连续第四次加息75个基点，并且已连续六次 加息），符合市场普遍预期，不过，新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，本轮终端利 率或将高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点，下月或将 放慢加息步伐，大概率加息50个基点（这个是我们近期晨报反复提醒的观点），另外， 美国10月CPI同比涨7.7%，通胀有所降温，进一步证实了美联储加息放缓的预期；三 是国内疫情防控政策出现边际好转。从种种迹象上看，未来的防控政策会更加精准，防 止一刀切（近期晨报每天都在提醒），11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新 冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，防疫政策出现边际优化，符合我 们的预期；四是目前流动性保持合理充裕，两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的 6000亿元回升到8000亿元，到10000亿，再到周五的12000多亿元，显示交投热情增 强；五是港股及中概股回暖，给A股市场带来正面提振；六是白马股企稳回暖。前期北 向资金连续净流出，拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓，预计北向资金净流出趋 缓，或转正（上周五北向资金净流入147亿元），白马股集体走低的尾声或已出现，后 市有望迎来大幅反弹。 机会方面，可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、半导体芯片等板 块的投资机会，另外疫后消费需求复苏下，后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注， 最后，也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹 的机会。 操作上，对于中期战略投资者来说，建议持仓待涨。市场大涨后，上行不会一蹴 而就的，后市还会有震荡或回踩，3100点难免还有争夺，轻仓的投资者仍可趁震荡回踩 低吸。短线投资者，高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，才是博弈致胜的关键。【晨早参考短信】 上周市场回踩整固后再度上行，沪指周涨幅0.54%，特别是上周五，在美联储加息 预期放缓及防疫政策出现优化的背景下，沪深三大指数放量大涨，板块个股普涨。市场大涨提振短期市场人气回升，但与此同时，国内经济数据以及金融数据出炉，10月金融数据低于市场预期，反映当前市场主体预期偏弱，一定程度上影响到了市场情绪，这或许是上周五尾盘冲高回落的原因，体现出投资者对国内经济基本面的谨慎态度。不过，两市成交大幅放量，市场整体向