金点电力能源晨报2022年第173期
英大证券-金点电力能源晨报 2022年第173期（22年10月28日） 英大证券研究所 市场数据 指数名称收盘涨跌% 上证指数2982.9-0.55 深证成指10750.1-0.63 创业板指2337.3-1.50 科创501004.90.16 上证502381.3-0.80 沪深3003631.1-0.70 研究员：郑罡 执业编号：S0990511010001电话：0755-83000291 E-mail：zhenggang@ydzq.sgcc.com.cn 电力能源行业事件分析 事件1：据中国上市公司资讯网报道，“中国智造”户用储能产品也热销欧洲，成为欧洲人的过冬“神器”。相关上市公司科士达、派能科技已经披露了三季报。两家上市公司分别以第三季度归母净利润2.29亿元、3.81亿元，分别创下公司历史上单季归母净利润新高。华安证券分析师熊雪珍接受《证券日报》记者采访时表示：“中国企业快速填补了欧洲市场对户储产品的需求，表现出充沛的生产力，这背后是国内企业对供应链管控能力的逐渐成熟以及技术的进步。” 点评：聚焦户储电池和变流器环节，国内参与者放眼全球舞台。储能电池和变流器是户储系统的两大核心环节。电池在储能系统中承担能量储存的功能，是系统中价值量最高的环节；变流器是用于交直流变换的器件，技术壁垒高，与用户体验高度相关。户储电池系统、储能变流器均为面向终端客户的产品，具有品牌溢价，毛利率水平高，且相关厂商存在向下一体化的空间。海外C端市场进入壁垒高，需要技术实力认证、品牌和渠道长期布局，国内主要参与者已有扎实积累，逐步崭露头角，有望把握户储赛道高景气机遇，业绩迎来爆发。 事件2：国家统计局：1—9月电力、热力生产和供应业利润增长11.4% 10月27日，国家统计局发布2022年1—9月份全国规模以上工业企业利润、营业收入等数据。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3712.5亿元，增长4.9%；电力、热力生产和供应业营业利润增长11.4%。 点评：工业企业营收较快增长，当月利润降幅持续收窄。1—9月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长8.2%，延续较快增长态势，企业利润同比下降2.3%。从当月看，随着稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，工业经济加快恢复，企业效益逐步好转，9月份工业企业利润降幅较上月收窄6.0个百分点，在41个工业大 类行业中，有23个行业利润同比增长或减亏，其中14个行业实现两位数及以上增 长；有25个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成。 事件3：10月24日，国电电力发布2022年三季度发电量情况公告，经初步统计，2022年1-9月份，公司合并报表口径完成发电量3550.30亿千瓦时，上网电量3373.17亿千瓦时，按照可比口径较上年同期分别增长3.01%和2.93%；市场化交易电量占上网电量的92.04%；平均上网电价435.39元/兆瓦时。第三季度，国电电力合并报表口径完成发电量1394.98亿千瓦时，上网电量1325.55亿千瓦时，按照可比口径较上年同期分别增长3.30%和3.11%；市场化交易电量占上网电量的90.43%；平均上网电价423.31元/兆瓦时。 点评：国电电力今年以来发电量和上网电量的增长原因有几点，第一，新能源装机容量增加，截至2022年9月30日，国电电力合并报表口径控股装机容量9557.097 万千瓦，其中：火电7083.50万千瓦，水电1495.66万千瓦，风电745.93万千瓦，光 伏232.007万千瓦。二是三季度受全国区域局部高温影响，用电负荷高，增加火电和新能源发电量供应。公司发电量和上网电价同比增长之后，2022年前三季度营业收入超1462千亿元，比上年同期增长22.25%；归属于上市公司股东的净利润为50.15亿元，比上年同期增长169.1%。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。
