股指战情——“寻底”

研究咨询部 2022年10月10日 股指战情——“寻底” 长江期货研究咨询部 投资咨询业务资格： 鄂证监期货字[2014]1号 产品经理余雪飞 Z0015952(027)65261355 yuxf@cjsc.com.cn 联系人李鸣 Z0017029(027)65261355 liming7@cjsc.com.cn 风险说明 本产品风险等级为R4，投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何 法律责任。 今日战局 【资金驱动】上一交易日上交所两融余额减少100.17亿元，市场活跃度降低，且资金偏空头。另外上一交易日外资净流入-13.01亿元，减少 47.3亿元，外资持股意愿降低或令股市有所承压。 【宏观驱动】9月非农就业报告遏制了一切鸽派转向的希望，市场预期11月美联储加息75基点的几率约80%。欧派克＋大幅减产，油价被推高后令美联储更不可能轻易鸽派转向。克里米亚大桥被炸，踩下俄罗斯底线。国庆期间通胀、地缘、就业都加重金融市场动荡，a股继续寻底。国庆假期后首日，中国央行在节前大量逆回购后净回笼5940亿元，主要平衡节前节后流动性；央行工具抵押补充贷款（PSL）9月净新增1082亿，有望加大支持基建融资；央行：推动金融市场向全面制度型开放转型，进一步简化境外投资者进入中国市场投资流程。国家能源局发布“双碳”重大计划，大力推进非化石能源标准化，加强新型电力系统标准体系建设。继续寻底，但有一些结构性机会。 【量化解盘】指数在支撑位附近，短期内可能反弹；宏观关联模型显示今日股指上涨概率为70.0%；技术上继续上涨的概率为51.97%。 战情研判 【期货策略】今日保持观望。 一、战情回顾 前一交易日上证指数下跌0.55%，报3024。三大股指全线下行，IF主力合约报3808，下跌0.77%；IH主力合约报 2610,下跌0.07%;IC主力合约报5710，下跌1.4%。 行业板块方面，板块多数下行，房地产、银行和医药生物涨幅靠前,分别上涨2.03%、0.66%和0.25%。概念方面，天津自贸区、基因编辑和仿制药一致性评价概念涨幅靠前，分别上涨2.92%、2.79%和1.49%。 数据来源：同花顺、长江期货 数据来源：同花顺、长江期货 二、资金驱动 数据来源：同花顺、长江期货 数据来源：同花顺、长江期货 上一交易日上交所两融余额减少100.17亿元，市场活跃度降低，且资金偏空头。另外上一交易日外资净流入-13.01 亿元，减少47.3亿元，外资持股意愿降低或令股市有所承压。 三、宏观驱动 中长期驱动逻辑： 全球通胀一定程度缓解，全球PMI数据反映全球经济衰退，美联储或因此放慢加息步伐。加息放缓的局势下，全球衰退逻辑将发生改变。从局部来看：1)俄乌危机逐渐缓和，欧美对俄制裁放宽，欧元走强，欧洲经济逐步复苏。2）美联储加息放缓，通胀逐步控制，购买力上升的情况下消费拉动经济复苏。3）美联储加息放缓，美元走弱，非美货币贬值预期下降，外资流出压力减小，新兴市场复苏。4）中美利差缩小，疫情好转，房地产风险化解，中国经济后续恢复。综上因素，后续全球经济有望回暖。 短期情绪冲击： 利好因素利空因素 结论 9月非农就业报告遏制了一切鸽派转向的希望，市场预期11月美联储加息75基点的几率约 80%。欧派克＋大幅减产，油价被推高后令美联储更不可能轻易鸽派转向。克里米亚大桥被炸，踩下俄罗斯底线。国庆期间通胀、地缘、就业都加重金融市场动荡，a股继续寻底。国庆假期后首日，中国央行在节前大量逆回购后净回笼5940亿元，主要平衡节前节后流动性；央行工具抵押补充贷款（PSL）9月净新增1082亿，有望加大支持基建融资；央行：推动金融市场向全面制度型开放转型，进一步简化境外投资者进入中国市场投资流程。国家能源局发布“双碳”重大计划，大力推进非化石能源标准化，加强新型电力系统标准体系建设。继续寻底，但有一 些结构性机会。 维度估计结果 四、量化解盘 筹码分布指数在支撑位附近，短期内可能反弹 全球宏观关联全球宏观贝叶斯网络中，指数联动向上的概率约为70.0% 技术指标Logit技术上继续上涨的概率为51.97% 1.筹码分布 本筹码分布测算基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据，跟踪筹码变化从而计算相应的支撑位和阻力位以供投资者进行参考。 数据来源：同花顺、长江期货 根据筹码分布模型结果显示，沪深300指数近几个交易日支撑位为：3879.0,压力位为：4078.67，对应的IF主力合约短期支撑位为：3883.6,短期压力位为：4085.9。指数在支撑位附近，短期内可能反弹，加权筹码集中在中下部，整体分布比较集中。 2.模型简介——宏观关联模型 通过构建全球市场关联模型，将多频率的宏观指标数据与各市场行情数据考虑其中，测度全球市场关联情况下，资金驱动市场的力度，进而得到当日指数上涨的概率。 3.模型简介——技术指标Logit模型 模型采用Logit转换，将'APO','AROON','CCI','DMA','DPO','DMI','EMV','FI','KDJ','LLT', 'MACD','MTM','NVI','PSY','RSI','WAD','WMS','WVAD','alpha','fs'等19类技术指标综合映射 为次日的涨跌概率。若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 公司总部 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层 邮编：430071 电话：（027）65291394 网址：http://www.cjfco.com.cn