金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年10月11日星期二 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 沪指失守3000点 一、周一市场综述 国庆长假期间，美股三大股指呈现先扬后抑走势，不过，恒生指数依旧涨幅3%， 周一早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后，股指快速下探，沪指逼近3000点后展开反 弹，但好景不长，随后震荡走弱。盘面上看，众多白马股下跌，打击了市场信心，沪指 失守3000点整数关口，并呈现加速下跌的态势。受半导体芯片板块大跌的拖累，创业板 及科创50指数表现更弱。仅有石油天然气、煤炭、猪肉、鸡肉等少数板块逆市飘红。 全天看，行业方面，采掘、农牧饲渔、燃气、石油、煤炭、贵金属等板块涨幅居 前，半导体、旅游酒店、电子化学品、酿酒、汽车整车、电子元件、装修装饰、光伏设 备、风电设备等板块跌幅居前。题材股方面，鸡肉、猪肉、可燃冰、页岩气、油价相关 等题材股涨幅居前，芯片、光刻胶、半导体、白酒、在线旅游、传感器、无线耳机等题 材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪降至冰点，赚钱效应较差，成交萎靡不振， 两市成交额6280亿元，截止收盘，上证指数报2974.15点，下跌50.24点，跌幅1.66%， 总成交额2901.20亿；深证成指报10522.12点，下跌256.49点，跌幅2.38%，总成交 额3378.70亿；创业板指报2236.24点，下跌52.73点，跌幅2.30%，总成交额1082.43 亿；科创50指报897.34点，下跌42.04点，跌幅4.48%，总成交额446.37亿。 二、周一盘面点评 一是养殖板块逆势大涨。国庆期间肥猪价格持续冲高，周一猪肉、鸡肉等养殖板 块大涨。四季度继续看好农牧饲渔板块，推荐三条投资主线。首先，种植：可关注农产 品价格上涨概念及公司经营稳健的农垦标的。其次，种业：品种储备多、研发能力强、 储备转基因技术的种子企业。再次，养殖：目前生猪价格处于高位，后续需求有望继续 复苏，春节前猪价不排除创本轮新高的可能性。随着养殖板块盈利能力持续改善，养殖 板块的投资机会值得关注。 二是石油燃气等板块大涨。国庆期间，OPEC+决定，今年11月和12月，沙特和 俄罗斯等主要产油国将联合减产200万桶/日，原油价格因此大涨，在能源价格大涨带动 下，周一早盘石油板块高开高走，燃气、页岩气等板块也逆势大涨。关于燃气板块，我 们维持前期的观点不变：目前A股燃气板块相关个股多数依旧处于底部区域，后期仍可 跟踪，但不建议追涨，择机低吸是占优策略。 三是煤炭板块表现偏强。煤炭板块中期业绩中枢上移带动的估值提升，后市煤炭、 石油等周期股仍有望再度走强，不过对周期性板块的高度不要抱有过高期望，高抛低吸 是相对占优的操作策略，具体品种可关注稳健高分红的企业。 四是新能源赛道集体大跌。近期美股连续大跌，对A股市场造成干扰，特别是对 高估值的赛道股有压制，新能源板块也未能独善其身。三季度新能源赛道股冲高回落， 展望四季度，新能源赛道股在业绩的支撑下仍有望再度活跃，不过，对于成长赛道股的 反弹力度和持续性上，或许要降低预期。 五是半导体板块大跌。近日，有消息称，美国商务部在半导体制造和先进计算等 领域对华升级出口管制措施。同时，在将9家中国实体移出“未经验证清单”过程中， 又将31家中国实体列入。另外，国庆期间，美国芯片巨头AMD突然预警称，预计第三 季度收入约56亿美元，大幅低于预期，直接导致股价暴跌超13.8%。韩国芯片巨头三星 电子披露的初步业绩报告显示，第三季度营业利润大幅下降32%，为近3年来首次下降。 受此利空影响，周一A股半导体集体暴跌。事实上，今年6月以来，全球消费电子需求 一蹶不振，需求不振叠加三星、AMD等芯片巨头业绩下行，半导体板块整体承压。不过， 未来我国半导体产业自立是长期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预 计未来半导体的国产替代趋势不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设 备有望迎来国产份额上升。四季度，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。 三、后市大势研判 周一沪深三大指数继续震荡下行，沪指失守3000点整数关口，半导体、旅游等 板块领跌，市场情绪降到冰点。我们认为，当前并无太多新利空因素，在大盘3000点 附近的位置，下行空间有限，无需过分悲观。主要有以下三个理由支撑：一是两市成交 额极度萎缩，近期连续多个交易日在6000亿元左右徘徊，杀跌动能近乎衰竭；二是国内 基本面和流动性相对稳定，对市场仍有支撑；三是央行出手稳定汇市预期。近期人民币 连续贬值后，央行出手稳定汇市预期，除了9月中旬的下调金融机构外汇存款准备金率 2个百分点外，近日又喊话：不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。央行喊话 后，人民币汇率应声大涨，短期人民币贬值的势头或被遏制，预计后续人民币贬值对市 场的影响有望逐步减弱。 中长期看，对于成熟理性的投资者来说，不纠结于短期指数涨跌，看清底层逻辑， 才是长期制胜之道。我们认为，美联储加息并非影响A股市场的核心因素，国内经济复 苏力度及流动性才是影响A股后期走势的最主要原因。在基本面及流动性的支撑下，市 场整体向好的趋势没发生本质改变，短期调整不改中期向好格局。 展望四季度，市场有望迎来筑底回升。具体看，短期经济的压力仍会给市场带来扰动，10月份大概率震荡筑底，或是较好的配置窗口期，11月份初或见到本轮美联储加息周期的拐点，国内疫情防控形势或政策有望出现好转，国内经济有望加速修复，整体上，风险偏好、流动性及企业盈利均有望逐步好转，届时市场有望逐步走强，趋势性行情概率较大。市场风格方面，展望后市，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：大金融、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注食品饮料及医药等板块。对于成长赛道股，连续调整后，基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，预计后市成长赛道股仍有望再度活跃，不过，对于成长赛道股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。另外，我们特别说一下，近期我们反复推荐了中字头价值蓝筹，其实，对于股息率较高的低位价值蓝筹股都可以择机关注，看好的逻辑如下：随着经济增速放缓，股息率高的企业在利率较低的环境下具有投资吸引力。【晨早参考短信】 周一沪深三大指数继续震荡下行，沪指失守3000点整数关口，半导体、旅游等板块 领跌，市场情绪降到冰点。我们认为，当前并无太多新利空因素，在大盘3000点附近的位置，下行空间有限，无需过分悲观。短期经济的压力仍会给市场带来扰动，10月份大概率震荡筑底，或是较好的配置窗口期。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的 权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074