金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2022年9月22日星期四 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 美联储加息75个基点，A股短期调整或将进入尾声 一、周三市场综述 周三晨早短信中提醒，周二沪深三大指数缩量收涨，整体持续性不强之下，全天 冲高回落，新能源等赛道股集体反弹，而金融等权重板块表现相对低迷，存量格局下， 跷跷板效应明显，后市反弹能否持续，短期仍需观望，耐心等待，毕竟，短期压制市场 的几个因素依旧在。市场风格方面，成长赛道股后市仍有望活跃。不过，对于成长赛道 股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。 市场走势如我们所预期，周三早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡走低，沪 指一度跌破3100点整数关口，不过，权重板块的带领下，指数随后迎来快速回升，午后， 沪指一度翻红，创业板跌幅收窄，临近尾盘，指数再度回落。盘面上看，地产金融等权 重股走强，港口航运、汽车、教育、数字货币等板块表现活跃，旅游酒店及半导体等板 块纷纷走弱。 全天看，行业方面，房地产、航运港口、采掘、燃气、贵金属、公用事业、汽车 整车、石油、教育、电力、装修装饰、物流、铁路公路等板块涨幅居前，旅游酒店、光 伏设备、半导体、风电设备、电源设备、医疗等板块跌幅居前。题材股方面，赛马、天 然气、可燃冰、数字哨兵、地下管网、汽车拆解等题材股涨幅居前，鸡肉、猪肉、体外 诊断、中芯概念、重组蛋白、新冠检测等题材股跌幅居前。 整体上，两市个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应一般，成交继续萎缩，两 市成交额6360亿元，截止收盘，上证指数报3117.18点，下跌5.23点，跌幅0.17%， 总成交额2695.14亿；深证成指报11208.51点，下跌75.41点，跌幅0.67%，总成交额 3664.47亿；创业板指报2331.52点，下跌35.38点，跌幅1.49%，总成交额1119.66 亿；科创50指报970.39点，下跌14.76点，跌幅1.50%，总成交额372.45亿。 二、周三盘面点评 一是房地产板块涨幅居前。近期房地产板块出现抬头迹象，周三房地产板块涨幅 居前。2022年一季度，在风声鹤唳的环境中，我们推荐了房地产板块（当时很多人对此 有争议），一季度房地产（申万一级）板块上涨7.27%，表现相当不错。连续急速大涨后， 在3月30日至4月6日晨报中，我们每天都在提醒，涨势过急，短期注意节奏。另外， 受疫情影响，4-5月房地产销售数据继续下行，4月房地产板块出现连续调整，也在预期 之中，之后几个月房地产板块低位震荡。随着经济下行压力加大，一些地方加大因城施 策力度，房地产政策陆续出现放松，地产领域信用风险传染逐步得到控制，后续房地产 在政策刺激下有望弱修复。站在目前的时点，展望后市，房地产板块仍可跟踪。 二是燃气板块大涨。近期受俄罗斯完全停止“北溪-1”天然气管道输气的消息刺 激，A股燃气板块也被带动上行，多只燃气板块大涨，不过，这几天随着大盘出现调整， 周三燃气板块再度大涨。关于燃气板块，我们维持前期的观点不变：目前A股燃气板块 相关个股多数依旧处于底部区域，后期仍可跟踪，但不建议追涨，择机低吸是占优策略。 三是航运港口板块涨幅靠前。周三航运港口板块大涨，多只个股涨停。在俄罗斯 天然气断供的情况下，欧洲近来正不断加大对煤炭和石油等替代能源的进口和储备，在 石油禁令临近叠加油轮运输冬季传统旺季的情况下，油轮运输的景气度有望持续向上。 四是汽车整车板块再度大涨。上周汽车整车板块表现偏强，周一继续涨幅居前， 周二汽车产业链集体大涨，周三汽车整车板块再度大涨。5-6月我们反复推荐了汽车产 业链的投资机会（连续6个周晨会特意拎出来讲了一下），5-6月汽车板块成为近期为数 不多的具有持续性的板块，不过连续上涨后，我们在6月24日、27日、28日等晨报反 复提醒，还是要注意节奏，短线高手可适度高抛低吸，普通投资者建议持仓待涨。之后， 7月汽车板块出现高位震荡，8月出现小幅调整，也在预期之中。展望后市，汽车板块 经过7-8月的调整后，9月汽车及零部件、新能车、汽车电子等汽车产业链依旧值得跟 踪（提醒一下：对于部分估值过高的品种只适合博反弹，注意快进快出），具体看好理 由如下：一是政策支持。购车补贴、放宽限购、减征部分乘用车购置税、新能源汽车下 乡等促汽车消费政策措施陆续出台。二是下游的汽车零部件领域由于芯片短缺影响了业 绩，随着芯片短缺的缓解，汽车零部件行业有望迎来强势反弹。三是汽车零部件板块2021 年还受到原材料涨价、海运费上涨等不利因素影响，板块利润率大幅降低，随着上述负 面因素的逐步缓解，整个板块预期差及业绩修复空间较大。综上所述，随着疫情缓解， 汽车产业链全面复工复产，叠加促消费政策密集出台，下半年产销有望迎恢复性增长。 三、后市大势研判 周三沪深三大指数缩量收跌，但板块个股涨多跌少，沪指盘中跌破3100点整数 关口后，在金融地产等权重股的拉升下，再度回到3100点上方，全天维持探底回升的 格局，日K线收小锤头线。 短期调整或将进入尾声，主要有以下二个理由支撑：一是两市成交额连续萎缩， 目前6000多亿元，杀跌动能近乎衰竭；二是美联储加息靴子落地。美联储加息75个基 点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，符合市场预期，隔夜美股三大指数盘中一度收 涨，不过，美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%，这也意味着年内最 后两次FOMC会议的加息幅度有可能达到125个基点，给投资者泼了一盆冷水，美股三大股指尾盘大幅下跌，估计全球资产可能会再度下跌，不排除A股也可能会跟随最后一跌，就此利空出尽。随后，随着海外扰动减弱，市场反弹或一触即发。所以，操作上，可考虑逐步进行低吸，做左侧布局，把握阶段性博弈的机会。中长期看，对于成熟理性的投资者来说，不纠结于短期指数涨跌，看清底层逻辑，才是长期制胜之道。我们认为，9月美联储加息并非影响A股市场的核心因素，国内经济复苏力度及流动性才是影响A股后期走势的最主要原因。在基本面及流动性的支撑下，市场整体向好的趋势没发生本质改变，短期调整不改中期向好格局。市场风格方面，上周价值股表现偏强，新能源等赛道股集体大跌。周二光伏、储能等赛道股大幅反弹，汽车产业链全线走强，而金融等权重板块表现相对低迷，周三金融地产等权重板块走强力挺沪指，但风光等新能源赛道股再度小幅调整，存量格局下，跷跷板效应非常明显。展望后市，对低位的蓝筹股及消费股仍可择机参与，具体品种的选择上可关注：券商、公用事业及低位的中字头价值蓝筹，消费股可关注影视、食品饮料等板块。对于成长赛道股，连续调整后，基本面上看，新能源赛道业绩确实不错，预计后市成长赛道股仍有望继续活跃，不过，对于成长赛道股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。另外，我们特别说一下，近期我们反复推荐了中字头价值蓝筹，其实，对于股息率较高的低位价值蓝筹股都可以择机关注，看好的逻辑如下：随着经济增速放缓，股息率因子会成为长期有效的选股因子。【晨早参考短信】美联储加息75个基点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，符合市场预期，隔夜美股三大指数盘中一度收涨，不过，美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%，这也意味着年内最后两次FOMC会议的加息幅度有可能达到125个基点，给投资者 泼了一盆冷水，美股三大股指尾盘大幅下跌。周三沪深三大指数缩量收跌，但板块个股涨多跌少，沪指盘中跌破3100点整数关口后，在金融地产等权重股的拉升下，再度回到3100点上方，全天维持探底回升的格局，日K线收小锤头线。受隔夜美股尾盘大跌的影响，不排除A股也可能会跟随最后一跌，就此利空出尽。整体上看，短期调整或将进入尾声，伴随着市场成交的极度萎缩以及美联储9月加息靴子落地，接下来，市场有望迎来探底回升行情，操作上，可考虑逐步进行低吸，做左侧布局，把握阶段性博弈的机会。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074